3000点回来了！后市怎么看？

发布时间：2020-07-01 21:21:04来源：中国金融新闻网

3000点回来了!

2020年下半年第一个交易日，上证指数时隔近4个月以来重新站上3000点关口。截至收盘，上证指数上涨1.38%，报收3025.98点；深成指涨幅1.01%,报收12112点；创业板指跌0.76%，报收2419点。资金面上，两市放量成交超过9000亿元。

回顾A股上半年，市场历经波折交出一份靓丽的答卷，上证指数累计微跌2.15%，深证成指累计上涨14.97%，中小板指和创业板指分别累计上涨20.85%和35.60%。Choice数据显示，上半年，市场的重要增量资金来源——北向资金净流入1181.51亿元，浮盈超过1600亿元。

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沪指重回3000点

7月1日，三大指数表现分化，白酒、房地产板块领涨市场。截至收盘，上证指数上涨1.38%，报3025.98点；深证成指上涨1.01%，报12112.96点；创业板指下跌0.76%，报2419.63点。上证指数时隔4个月重回3000点。

数据来源：Wind

板块方面，申万28个行业中，除计算机、通信、医药生物外，其余全部翻红，休闲服务、地产以及食品饮料涨幅居前；个股方面，贵州茅台股价盘中突破1500元，一度高达1506.10元，最终收报1494.27元，涨幅2.15%。

业内人士表示，当前市场估值已不再明显低估，同时国内货币也不会长期维持高速增长，因而市场上涨动力正由货币驱动向盈利驱动切换。近期A股成交量中枢抬升，未来板块轮动行情或将持续，可对整体A股市场保持相对乐观的态度。

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北向资金收获颇丰

回顾上半年，北向资金加仓并收获颇丰。Choice数据显示，上半年北向资金净流入1181.51亿元，其中沪股通资金净流入387.55亿元，深股通资金净流入793.96亿元。

北向资金流向情况

数据来源：Choice

随着北向资金加仓与市场上涨，上半年北向资金持股市值也在不断增长。Choice数据显示，北向资金持股市值由2019年末的1.43万亿元增长至今年上半年末的1.71万亿元，计算加仓的1181.51亿元，上半年北向资金浮盈超过1600亿元。

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复盘2020年上半年表现

A股股民人均净赚1.62万元

上半年疫情肆虐，空方声音占据主流地位，全球股票受到冲击，可上半年股市收官统计大出众人预期之外。

A股上半场的表现无论从指数、行业还是个股看，都呈现出分化鲜明的特征。数据统计显示：深市各主要股指上半年均大幅上涨，深证成指涨14.97%，自2016年1月以来首次收在12000点上方；中小板指涨20.85%，2017年11月以来首次收在8000点以上；创业板指更是在去年大涨43.79%的基础上，再度飙升35.6%，如从去年年初低点开始计算，已累计上涨逾1倍，指数也是自2016年1月以来首次收在2400点上方。

从市值来看，Wind数据显示，截至6月30日收盘，A股两市总市值达到70.59万亿元，在剔除今年上市的新股市值(2.07万亿元)后，两市总市值较年初的65.83万亿元增加了2.69万亿元，若按今年5月末A股1.66亿账户进行计算，上半年，A股股民人均净赚1.62万元。

上半年跌幅居前的前五个行业，分别是采掘、银行、非银金融、交通运输、房地产，跌幅在10%到20%之间，由于行业权重较大，而且以沪市为主，极大拖累了上证综指的表现。

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流动性将保持宽裕

对于下半年市场的流动性，券商认为将保持相对充裕。

中金公司表示，从股市看，增长复苏可能会继续提升风险偏好，利率虽有起伏但总体在低位，居民资产配置的拐点、投资者结构机构化与国际化的趋势深化、海外资金等因素可能使得股市流动性仍相对充裕。

招商证券表示，股市流动性方面展望偏正面，随着创业板注册制改革推进，IPO市场有望持续活跃；同时定增计划陆续落地实施，再融资市场将出现明显回暖，融资需求预计总体明显增加，不过对二级市场的实际影响可控，公募基金发行或将保持较高水平，增量资金的对冲作用下，市场仍有望呈现净流入的状态。

平安证券表示，市场流动性受益政策引导下的增量资金，中长期资金流入渠道打开，境外资金流入将持续，边际定价权面临提升。

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券商后市怎么看？

值得的注意的是，机构更加乐观待后看市，国盛证券张启尧指出，下半年，随着资本市场改革加速、增量资金持续入市、经济继续复苏、货币趋势性宽松，继续维持积极乐观。大方向上，科技+消费的大分化时代仍将继续。三季度，科技将成为市场主线，科创板历史首轮牛市有望展开。未来12个月，看好创业板指将突破3000点。

中信证券表示，尽管内外部微妙的平衡都有可能被打破，但三季度任何的调整和结构松动，都是新的入场时机，也是下半年最佳的配置时机。展望7月，延续前期的主线配置（新旧基建和科技白马），并建议重点关注中报预告期享受高确定性溢价的消费和医药龙头。

中信建投表示，从股票市场来看，在风险不断聚集的情况下，7月市场将维持震荡格局。经济复苏短期波折，金融和周期由于低估值的特征，具备一定的防守属性。科技和消费估值水平较高，宏观方向上并不占优。

方正证券表示，市场仍将延续消费和科技主导的结构性行情。重点可关注三个方向，一是早周期的汽车、家电；二是新基建等调结构领域；三是部分产业趋势明显的科技领域，如新能源汽车、游戏等。

天风证券研报指出，不管是短期还是长期，对于核心仓位，建议保持对消费和科技龙头的超配，下半年如果由中美关系反复、疫情反复、美股波动导致的情绪式下跌，都是对消费和科技核心公司再配置的机会。

华创证券研报指出，结合当前的行情结构特征，重点看好三条主线，对于纯内需板块重点看好家电、食品饮料；对于内需改善深化主线，看好及交运中的国内航空+物流、机械、汽车，关注疫情二次冲击预期升温利好的医药、纺织、传媒机会；科技领域重点关注5G新基建、新能源领域。

光大证券发文称，三季度形势与二季度有很大的不同，市场将面临由货币驱动向盈利驱动的惊险一跃。当前市场估值已不再明显低估，同时国内货币也不会长期维持高速增长，因而市场上涨动力正由货币驱动向盈利驱动切换。在这个过程中，在企业盈利改善未得到普遍认可之前，政策过度收紧的风险或市场对政策过度收紧的担忧，可能会引发市场短期上行动能弱化的压力，进而使得市场产生短期调整压力，这个短期风险需要引起投资者关注。

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上证指数、创业板都有利好在路上

根据创业板试点注册制相关审核工作衔接安排，6月30日起，深交所开始接收创业板新申报企业提交的相关申请。随着创业板开始接收新申报企业相关申请，创业板试点注册制迈向全新的征程。

信达证券表示，创业板注册制正式落地，券商大行情一触即发。创业板注册制已进入实操阶段，资本市场改革加速推进+可流动性宽裕，继续看好券商板块。

而发布于1991年的上证综合指数，是A股市场第一条股票指数，核心编制方法沿用至今。

近期，上交所和中证指数公司回应市场呼声，决定自2020年7月22日起修订上证综合指数的编制方案。具体内容包括剔除风险警示股，延长新股计入指数的时间，纳入红筹企业发行的存托凭证和科创板上市证券。与此同时，上证科创板50成分指数实时行情也将于7月23日发布。

从上证指数的行业权重变化来看，5年前五大权重行业为银行、非银金融、采掘、交通运输和化工，如今食品饮料和医药生物已经把采掘和化工行业挤出了前五位。虽然上证指数横向波动，但其内部结构已经在发生变化。而此次编制方案的改革正是为了让指数更加客观、充分地反映这种变化。从这个意义上说，把科创板个股纳入上证指数是市场众望所归、大势所趋。但就目前科创板过万亿元的总市值来说，在上证指数的权重上还有很大的成长空间.

来源：综合自金融时报客户端（解旖媛）中国证券报中国基金报wind

编辑：余嘉欣

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