科创板迎来“募资王”！中芯国际2000亿市值贵不贵？

发布时间：2020-07-12 13:20:40来源：财新科技

532亿募资，超2000亿市值，芯片代工巨头回归改变了什么？

文|财新记者屈慧叶展旗

2020年科创板“募资王”即将诞生。

按7月5日确定的27.46元/股发行价，行使超额配售选择权，大陆芯片代工龙头中芯国际（688981.SH）新发股本扩大到19.38亿股，最多募资532亿元。

即便不行使超额配售选择权，中芯国际最少募资463亿元。

这是A股近十年来融资规模最大的IPO。上一次如此级别的IPO还是在2010年，中国农业银行募资685亿元。

6月1日提交科创板IPO申请时，中芯国际原计划首发募资200亿元，初始发行16.86亿股新股，对应每股为11.86元/股。这一股价预期与中芯国际港股5月之前股价十分接近。

一名接近中芯国际融资的券商人士对财新记者称，最初的估值原本就定得比较保守，后来去询价，投资人把价格抬上去了，自然就涨价了，“确实有些超预期”。

“精挑细选了29家机构。”面对市场和机构的热情，一家参与中芯国际承销的券商如此形容中芯国际的战略配售情况。

最终IPO新发股份的43.48%，即231亿元被29家机构瓜分，包括13家中央一级国有资本投资机构、9家地方国有投资平台、15家产业链企业、2家民营企业和两家国际投资机构。

超额配售完成后，公司估值达到2029亿元，约为台积电的十分之一。对应的市盈率（PE）为113.12倍，对应市净率（PB）为2.11倍。

从市盈率来看，中芯国际远高于台积电（2330.TW/NYSE：TSM）、联华电子（2303.TW/NYSE：UMC）等同行水平，后两者大致位于20至25倍之间。但与A股同类型的半导体企业对比，公司市盈率低于华润微的153倍（688396.SH）。

市场预期高涨，承销商最终采用市净率为公司估值。7月2日，台积电的市净率为5.33倍，联华电子、华润微分别为0.94倍、11.30倍，中芯国际的市净率低于台积电。

自2000年诞生在上海，中芯国际20年发展历程如何？闪电回归，对刚满一年的科创板意味着什么？2000亿市值到底贵不贵？瓜分231亿战略配售，29家机构各打什么算盘？欲知详情，请点击左下角阅读原文订阅财新通，畅读财新周刊深度报道《科创板迎来”募资王“》。

本文摘引自新闻付费网站“财新网”

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