周末突发，警惕资金违规流入股市、楼市

发布时间：2020-07-13 13:20:40来源：时代之

微信搜索公众号：时代之，开启财富和人生自由之旅

✎原本以为这个周末消息面会比较平淡，不过银保监却举行了答记者问，其中透露了一些重磅的信号。

这次，银保监提出了，一些资金正违规流入楼市和股市，推高了资产泡沫。违规流入楼市的说法，已经老生常谈了，而违规流入股市，则是第一次提出。

从去年以来，我们就经常可以看到严防资金违规流入楼市的说法，如果大家细心，几乎每个月都可以看到银保监开出的罚单，处罚的正是资金违规流入楼市。不过我之前一致强调的是，资金就像流水，总会流向回报最高的地方，这是经济规律，虽然有很多监管，不过是让流动的难度变大，资金流动的成本变高而已，但是只要利润还能够覆盖成本，那么就不可能完全阻止。

而现在，资金不仅有违规流入楼市的，还有流入股市的，这说明资金对股市后面的回报还是看好的。但是随着股市涨幅有点猛烈，有进入疯牛的趋势，所以必须要对股市降温进行降温了。

上周三的时候，首先是公布查处了200多家场外配资，但是市场在第二天依然大幅上涨，创业板周四还涨了4%。如今场外配资虽然没有接口了，但是人家通过现金账户像贷款一样出来，再去炒股，过程就非常隐蔽了。

其后，两只国家队基金开始减持，分别是社保基金和国家集成电路基金，终于让上证停下了疯狂的步伐，这一点昨天的文章已经分析过。当然，除开那些短炒的资金，疯牛对谁都没有好处。不过最怕就是用力过猛，牛市半路被整没有了，所以回撤幅度不能太大。就像之前一样，控制杠杆本来没有问题，但是最后资金却出现踩踏式出逃了。

不过从市场情绪上看，已经入场的人，还是绝大部分看好后市的。而一旦市场出现了15%以上的回撤，那么整个预期就会改变，市场信心就会垮掉，结果就难说了，目前看来，这样的概率还是很小的。

另外，还透露了一个信息，企业和住户部门的杠杆率依然在上升，企业部门流向不好说，居民部门主要流向就是房地产了。而国有部门不用说，今年赤字都提高到了3.8%，也肯定是上升的，预计今年整个宏观经济的杠杆率都会有一定程度的提升。

而6月的M2数据和股市以及楼市的走势其实是相符的。我说过，股市看M0，楼市看M2。前者增速达到了9.5%，超过了预期，一般4%以上，就不会太差。而M2依然保持了11.1%的增速，要知道，6月份的货币政策其实是比之前偏紧的，仅仅只有一次逆回购降息。这样的情况依然有11.1%的增长，说明基数都已经起来了，全年保持10%以上的增长问题不大。

但是M1的增速是不及预期的，和M2的剪刀差扩大。从这个角度来看，企业方面依然是存款和贷款都很积极，但是资金似乎流向实体经济的积极性并不高。这么多资金，自然要选择一个去处，股市和楼市就首当其冲了。这符合从6月以来的判断，那就是实体经济和资本市场的背道而驰。