翻版康得新？东旭集团巨亏310亿，近500亿货币资金蒸发

发布时间：2020-07-14 19:21:24来源：数金社

文|先晓

“2019年以来，盈利能力、偿债能力骤然恶化，遇到了前所未有的生存危机。”在年报中东旭集团这样描述。

立志实业报国，从CRT起家，到玻璃基板，到环保，到新能源······彼时还在《胡润全球富豪榜》榜上有名，旗下拥有拥有东旭光电、东旭蓝天、嘉麟杰3家上市公司、400余家全资及控股公司的东旭集团，近日丢出一颗大雷：

2019年巨亏310亿元，更有2019年上半年的货币资金余额564.32亿元骤降为2019年末的69.69亿元，其它应收款从年初的100多亿元增加到660亿元。

短短一年时间，亏损金额竟超过300亿元，半年内500亿元资金也说没就没了，还有百亿元的应收款被全部100%计提坏账准备，真是一顿操作猛如虎。

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巨亏310亿，500亿元货币资金不翼而飞

东旭集团官网显示，东旭集团成立于1997年，从装备制造起步，构建了光电显示材料、高端装备制造、石墨烯产业化应用、新能源与环保、产业园区、生态健康等多元产业板块。

一直以来，东旭集团都偏爱激进式打法，集团创始人、董事长李兆廷自2009年开始收购多家公司，公司规模快速膨胀，短短八年从净资产4.26亿元扩张到近500亿元，成为集光电显示、新能源、金融、地产等为一体的大型多元产业投资集团。

业内人士认为，东旭集团近年来发债凶猛，但财报数据异常，“大存大贷”特征明显，出现生存危机也是意料之中的事。东旭集团2019年年报也再次印证了这一点。

根据东旭集团发布的2019年年报，集团2019年实现营业收入340.03亿元，同比降幅33.26%；营业利润为-324.33亿元，由2018年的33亿元转为巨额亏损。

净利润也由盈转亏，从2018年的盈利27.66亿元变成2019年亏损329.1亿元，同比暴降1289.58%；归母净利润-310.74亿元，上年同期盈利12.138亿元，同比亏损2660%。

可以说,东旭集团在2019年把成立以来创下的盈利亏光了。对于亏损的原因，东旭集团在财报中表示，公司在寻求新产业突破方面涉足产业领域过多，扩张速度过快，产业投资过于激进，内部经营管理水平和风险管理水平未能及时跟上。

而比这更让人疑惑的是，根据年报，截至2019年底，东旭集团的货币资金余额仅剩69.69亿元，比2019上半年的564.32亿元蒸发近500亿元。

同时，2019年，东旭集团的其他应收账款却从期初的101.53亿元，猛增至659.45亿元，增幅一年内达550%。

一边骤减近500亿元，一边增加550亿元，这样的巧合实在魔幻。

值得关注的是，据东旭集团2019年财报数据，东旭集团的其它应收账款占总流动资产的比例高达49.8%；占总资产的比列达到33.55%。

其他应收账款大增背后，东旭集团直接大额计提坏账准备。据财报显示，应收款余额前5名合计计提136.3亿元的坏账，坏账比例达37.4%。

而这些所谓的应收款项，存在很多槽点：

1.龙跃实业

在其他应收款项中，第一大应收款对象龙跃实业集团占款128亿元，其中38亿元计提了坏账准备。根据披露，龙跃实业总资产仅250亿元，其中仅东旭集团对其资金往来款就多达128亿元，且龙跃实业披露的报表并没有体现这些款项。

而早在2018年、2019年期间，龙跃实业的多只债券接连爆雷，已发生实质性违约。

2.多家往来公司失联、注销

年报显示，东旭集团对北京瑞祥（应收37亿元）、天津紫忠（应收27.67亿元）、北京华信（应收12亿元）、内蒙古旺熙源（应收5.6亿元）等21家大额其他应收款全部100%计提坏账准备。

值得玩味的是，据企查查数据，这些公司中，包括北京华信智嘉、内蒙古旺熙源等在内的大部分公司早就处于注销、失联状态。

东旭集团为何会与此类公司有如此巨额的资金往来？不免令人怀疑。

对于东旭集团财报数据的真假，审计机构中兴财光华给出了保留意见，审计报告对其中600多亿的"其他应收款"提出了质疑，表示未能获取充分、适当的审计证据判断该款项的性质、支付时点、坏账计提的恰当性，以及对当期现金流的影响。

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3家上市子公司集体转亏曾遭问询是否不当输送利益

有人认为，东旭集团不断进阶的实业发展之路上，实际上一直伴随着严重的资金饥渴症。而其面临的危机或许在此前旗下上市子公司遭深交所问询之时就有征兆了。

公开资料显示，东旭集团旗下拥有东旭光电、东旭蓝天、嘉麟杰3家上市公司、400余家全资及控股公司。其中，3家上市子公司也在2019年出现了不同程度的亏损：

根据3家上市子公司2019年年报，2019年东旭光电亏损15.2亿元，净利同比下降170.4%；东旭蓝天2019年亏损9.57亿元，净利同比下降185.63%；嘉麟杰2019年亏损1734万元，净利同比下降198.65%。

市场的疑点在于，巨额亏损和500亿元资金不明去向，东旭集团是否存在有利益输送或套取上市子公司资金的情况？人们是否有理由怀疑东旭集团和康得新情况类似，通过虚构生产、研发费用、货币资金等方式行财务造假之实？

事实的真相或许并不尽然，所有的真相，也只有等一切水落石出时，才能看清。

但东旭集团的资本腾挪术，终归是露出了许多马脚。

数金社注意到，今年6月份，一则来自东旭光电的公告显示，东旭光电已与控股股东东旭集团签署相关协议，将以约26.26亿元的价格向东旭集团收购546项专利及197项专利申请权。

据悉，此前东旭光电主业相关的专利一直为东旭集团所有。为保证主业的独立性和可持续发展性，东旭光电于2019年底计划通过发行股份的方式购买东旭集团持有的743项专利及专利申请的所有权。

不过，由于东旭集团的债权人申请财产保全，导致包含东旭光电拟收购的专利资产被查封，该计划最终终止。

数金社了解到，目前，这743项专利资产依然处于司法裁定财产保全查封状态。

此外，东旭光电还拟花费10.06亿元收购东旭集团旗下房产，用以做公司研发中心的研发基地及专家公寓。

而看起来很“豪”的东旭光电2019年财务数据并不好看：2019年东旭光电实现营收为167亿元，同比下滑40.83%；经营性现金流量净额-41.03亿元，总负债376亿元。

对东旭光电大手笔向东旭集团收购一事，深交所曾下发相关问询函，问询其是否存在向控股股东不当输送利益的情形，是否构成对东旭集团（关联方）的财务资助，以及是否构成东旭集团非经营性资金占用。

东旭光电回复称，东旭集团已承诺不晚于7月底完成对相关专利的解封。不过，东旭集团目前仍面临较大的债务危机，后续无法保证公司20亿元转让价款的安全，东旭光电承认此次签署协议没有充分考虑风险。

对于收购东东旭集团旗下房产，东旭光电回复认为，这是为聚焦主业恢复造血能力提供技术支持，为公司尽快改善经营现状、早日清偿公司债务创造有利条件。

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现金流动性危机发酵控股西藏金租63.2亿存款支取受限

业内有声音认为：东旭集团现状简直是康得新的翻版。

从明星企业变成“黑天鹅”，东旭集团这份姗姗来迟的年报令人始料未及，不胜唏嘘。

追本溯源，带来如此结果的根本原因是一个企业对现代企业管理制度以及资本市场缺乏起码的敬畏之心。这里面或许不仅仅指的是东旭集团，还有其深度渗透的金融机构。

数金社注意到，东旭集团持有衡水银行50.03%股份，为衡水银行控股股东；持有西藏金融租赁48.5%股份，为西藏金融租赁控股股东；持有金鹰基金48.5%股份等。

西藏金融租赁近日披露的2019年年报显示，公司去年营业收入43.3亿，同比增长三成以上，净利润却不到0.3亿元，跌去96.2%。

净利大跌背后，西藏金融租赁各项融资成本全年增加近16亿元，同比翻番，而同期营业收入只增加了10亿元左右。

值得玩味的是，东旭集团在2019年年报对西藏金融租赁仍确认了1378.44万元投资收益，对此，审计机构表示无法给出合理性确认。

此外，审计报告还提醒：由于东旭集团出现资金流动性问题，导致西藏金租在东旭集团的63.2亿元存款支取受到限制，定期存款按期收回存在不确定性；公司主要银行账户被冻结、存在逾期未偿还债务，可供经营活动支付的货币资金短缺，年度业绩大幅下滑，表明公司偿债能力具有不确定性。

受此影响，西藏金融租赁深陷经营危机：自去年底开始，由于存在逾期未偿还债务，遭鞍山银行、成都农商行、平顶山银行等多家银行诉讼追债。主要银行账户已被冻结，控股股东所持股权也被轮番冻结。

李兆廷曾在一份东旭集团董事长致辞中说：“东旭将继续秉承‘感恩做人、敬业做事’的企业理念，通过全球化竞争，凭借技术创新与过硬实力而迈入世界级品牌之列，并将同所有中国优秀企业一起，共绘中国民族产业美好未来。”

梳理东旭集团各种未解的资本谜团，我们却很难看到这种感恩和信念。

那个立志“创世界一流，铸百年东旭”的了不起的民族企业，终究上演了和康得新一样闹剧。没能落实活得久一点的生存之道，或许，我们很快就会看到故事的结局。

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