大健康产业投资并购动态双周报Vol.14

发布时间：2020-07-28 21:21:40来源：新康界

西恩投资专注于大健康领域的并购，以业内的优秀产业方为服务对象，立足于对行业的深刻理解和判断，利用自身拥有的大健康领域数据、产业资源以及专业并购团队，结合投行、投资和产业咨询等多种业务工具，让优秀的产业方成为我们的客户，也让我们的客户成为更优秀的产业方。

作者：西恩投资并购团队

邮箱：sien@siencapital.cn

Vol.14：2020.07.13-2020.07.27

一、行业并购动态

‍1.国药一致（000028.SZ）拟完成对成大方圆的收购

简述：7月20日，国药一致公告，控股子公司国大药房拟通过公开摘牌方式受让成大方圆100%股权，挂牌转让低价为18.6亿元。成大方圆2019年实现营收29.37亿元(占国大药房的23%)，若本次收购以转让底价的1倍-1.5倍完成，对应2019年PS仅0.63-0.95倍。成大方圆布局直营及加盟店1361/146家，布局辽宁全部14个地级市、内蒙古、吉林、河北、山东。成大方圆布局区域为公司战略推进重点范围，有望加强公司北方市场竞争力。本次重大收购有望成为公司战略扩张加速起点，考虑到近期医药零售行业监管规范提升及疫情下中小连锁经营压力加大，预计行业分化及龙头连锁整合步伐将进一步加快，行业集中度有望加速提升。当前国大药房门店总数达5021家，未来门店年增速有望提升至约12%-15%。2019年公司战略性挺进云南、吉林，布局省份增加至20个。同时2019年国大药房院边店增加74家，引进DTP品种27个，医保门店占比达到85%，在医院合作、DTP业务推进下药事服务能力不断增强，为承接处方外流打下基础。

2.三力制药（603439.SH）拟收购汉方药业及德昌祥药业51%的股权

简述：7月18日，贵州三力制药股份有限公司（603439.SH）公布了其上市后的首次重大资产重组方案，拟以现金方式向贵州汉方药业有限公司、贵阳德昌祥药业有限公司增资，取得汉方药业、德昌祥药业不超过51%的股权。贵州三力制药刚刚在今年的4月28日登陆上交所，作为国内儿童药细分领域的龙头企业，主要围绕儿科、呼吸系统科、心脑血管科、消化内科等领域，主要产品为开喉剑喷雾剂（儿童型）、开喉剑喷雾剂和强力天麻杜仲胶囊等。据悉，开喉剑喷雾剂（含儿童型）在我国儿童咽喉疾病中成药市场中占据较大优势，其在咽喉疾病中成药喷雾剂市场中的排名也赶超桂林西瓜霜喷雾剂占据首席。某种程度上，对单一品种的极度依赖也为企业带来隐患。

贵州汉方药业由汉方集团整合旗下中医药企业优势资源组建而成，独家苗药8个，含妇科再造胶囊、日舒安洗液、黄芪颗粒等重点产品。其中，重点产品芪胶升白胶囊被列入国家重大专项，是一个抗肿瘤用药。而贵州德昌祥药业有限公司前身为成立于1900年的贵阳“德昌祥药号”，是中国十大中药老字号，创立于1900年，与同仁堂、胡庆余堂等并列全国知名药号，有”百年德昌祥“的名号，其中，妇科再造丸为公司的拳头产品，畅销70年。此次贵州三力制药拟收购汉方药业及德昌祥药业51%的股权，或是通过并购，拿下汉方药业和德昌祥药业的优质产品，丰富公司的产品线。

3.科凯生命科学全资收购上海方维医疗，进入二尖瓣环缩修复领域

简述：7月19日，心脏瓣膜介入器械研发的科凯生命科学已于近期完成对上海方维医疗科技有限公司的全资收购。方维医疗是一家成立于2019年主要研发二尖瓣环缩产品的创新型公司。本次收购将进一步加快科凯生命科学的发展速度并完善其产品序列。科凯生命科学于2018年注册成立，产品研发中心设立于上海张江科学城。公司由长期从事心脏瓣膜开发的海内外团队组成，其二尖瓣修复系统SuperClip已完成设计研发和动物实验研究，准备开启大规模临床实验研究。同时公司其他管线如FlexClip二尖瓣修复系统、FlexClamp三尖瓣修复系统的研发工作也已经完成，目前在大规模临床前研究阶段。为了完善公司瓣膜修复领域的产品完整性及领先性，科凯生命科学决定进入二尖瓣环缩修复领域。

4.片仔癀（600436）：瞄准传统中药名方，取得龙晖药业51%的股权

简述：7月25日，片仔癀发布公告，将以自有资金4447.59万元向龙晖药业进行出资控股，取得龙晖药业51%的股权，以完善公司产业布局，丰富产品管线。龙晖药业成立于2005年8月16日，注册资本1亿元，拥有中西药品批准文号100余个。其中，中成药以安宫牛黄丸、西黄丸及养阴清肺糖浆等传统中药名方为主，生化药以乙酰水杨酸片、复方氨酚苯海拉明、去痛片等为主。龙晖药业的销售渠道主要在黑龙江省内，部分仅在齐齐哈尔市当地，销售渠道相对局限，销售规模也较为有限。在此次交易前，龙晖药业控股股东为龙晖集团，持有该公司68%的股权，荣泰投资持有32%的股权。交易后，片仔癀持有51%的股权，成为控股股东，龙晖集团及荣泰投资的持股比例分别下降为33.32%、15.68%。

5.金石亚药（300434）：拟9300万元收购聚仁堂药业

简述：7月15日，金石亚药晚间公告，公司签订股权收购意向协议，拟收购江西聚仁堂药业有限公司100%股权，上述股权预估值暂定为9300万元。江西聚仁堂药业经营范围包括口服溶液剂、煎膏剂、颗粒剂等的生产，目前有82个药品批准文号，其中有24个中成药批文，包括风湿定胶囊、通关藤片、夜宁糖浆等。公司拟通过此次收购丰富医药大健康领域的产品线，提高公司在医药大健康领域的竞争力和盈利能力。金石亚药从事的主要业务分为医药健康和专用设备技术研发及制造两个板块。根据2019年年报，金石亚药医药制造行业营收贡献占比近八成。其中，快克感冒药系列（复方氨酚烷胺胶囊、小儿氨酚黄那敏颗粒）和今幸胶囊三种产品为销售收入的主要来源。

二、最新政策法规

1.国务院印发2020下半年医改重点任务

简述：7月23日，国务院办公厅印发《深化医药卫生体制改革2020年下半年重点工作任务》，其中提到了加强公共卫生体系建设、深入实施健康中国行动、深化公立医院综合改革、健全药品供应保障体系。经历过新冠疫情后，加强公共卫生体系建设、深入实施健康中国行动摆在了下半年工作任务的前列。在公共卫生体系建设方面，指出要健全公共卫生应急物资保障体系。加强药品和医疗防护物资储备，加大疫苗、药物和快速检测技术研发投入。继续深化医疗、医保、医药联动改革，继续着力解决看病难、看病贵问题。推进医保支付方式改革。推进按疾病诊断相关分组付费国家试点和按病种付费。制定建立医保药品支付标准的指导意见。

2.自动售药机卖药可医保结算了

简述：7月14日，重庆市药监局联合医保局制定了《重庆市自动售药机管理规定（试行）》，按照《规定》，医保定点零售药店在本实体药店内设置的自动售药机可按照医保相关规定开通医保个人账户结算功能。简单的说，就是医保定点药店在店内设置自动售药机，顾客通过自动售药机买药，医保个人账户也能结算了。同时，重庆市直接放开了甲类OTC药品的销售，但是销售甲类非处方药的自动售药机还应提供药学服务。当然，提供药学服务的方式没有限制，可以药师当面或通过远程药事等方式提供用药指导服务。

3.首张医疗器械生产许可证下发

简述：7月16日，福建省药监局为贝莱胜电子（厦门）有限公司颁发福建省医疗器械注册人制度试点后第一张医疗器械生产许可证，厦门纳龙科技有限公司持有注册证、贝莱胜电子受托生产的数字式心电图机，由此成为福建省首个医疗器械注册人制度试点产品。按照有关规定，纳龙科技作为注册人可委托贝莱胜电子进行产品生产，企业无须再投入生产建设，便于集中力量开展高新技术研发；贝莱胜电子则可直接申报医疗器械生产许可证，承接委托生产，全力用足产能以至扩大生产规模。据悉，2019年8月福建被列入实施医疗器械注册人制度试点省份后，省药监局随即印发《福建省医疗器械注册人制度试点工作实施方案》，探索医疗器械监管新方式。

4.国务院发文：全国公立医院30天回款

简述：7月18日，国务院官网消息显示，为切实保护中小企业合法权益、进一步优化营商环境，国务院日前公布《保障中小企业款项支付条例》，自2020年9月1日起施行。《条例》对付款期限作出明确规定，机关、事业单位从中小企业采购货物、工程、服务，应当自货物、工程、服务交付之日起30日内支付款项，合同另有约定的，付款期限最长不得超过60日。据了解，目前我国公立医院或取消事业单位编制，但仍属于事业单位性质。《条例》显示，机关、事业单位和大型企业不履行及时支付中小企业款项义务，情节严重的，受理投诉部门可以依法依规将其失信信息纳入全国信用信息共享平台，并将相关涉企信息通过企业信用信息公示系统向社会公示，依法实施失信惩戒。

5.国家卫健委宣布：新一轮药企违规营销专项整治开始

简述：7月24日下午，国家卫健委办公厅发布《关于印发2020年医疗行业作风建设工作专项行动方案的通知》。《通知》明确从今年7月开始直到年末，将重点整治医务人员收取回扣、药企违规营销等行为，具体来看，主要包括下列要点。专项治理医生收取回扣，严厉打击医务人员统方，加强检查医生不合理用药行为，严查药企违规营销行为。根据《通知》，专项整治时间段为2020年7月-12月，多部门密集发文，剑指医药贿赂。

三、技术前沿进展

‍1.科学家开发出一种新型抗癌疗法—CAR-haNKs细胞疗法

简述：近日，一项刊登在国际杂志eLife上的研究报告中，来自美国国立耳聋和其它交流障碍研究所等机构的科学家们通过研究对自然杀伤免疫细胞进行工程化修饰，使其不仅能够杀灭小鼠机体的头颈癌肿瘤细胞，还能降低免疫抑制性髓样细胞的水平，免疫抑制性髓样细胞能促进肿瘤躲避宿主机体的免疫反应。这种工程化的细胞疗法能作为一种可替代的疗法来治疗此前使用免疫疗法（基于T细胞的激活）失败的癌症患者，近些年来，名为T细胞疗法或CAR-T细胞疗法的新型疗法逐渐被临床医生用来治疗血液癌症等多种癌症患者，然而，这些T细胞疗法依赖于患者自身T细胞重编程表达嵌合抗原受体（CAR）从而攻击肿瘤细胞的能力，对患者自身T细胞的重编程过程非常昂贵且麻烦。高度亲和性的自然杀伤细胞（haNKs）就能代表一种潜在的“现成”细胞疗法，其并不依赖于对患者自身免疫细胞的重编程。

2.2020版《CSCO原发性肝癌诊疗指南》一线治疗格局四大亮点

简述：近日，中国临床肿瘤学会（CSCO）正式公布了备受瞩目的2020年版《原发性肝癌诊疗指南》（下称《指南》）。在新版《指南》中，晚期肝细胞癌（HCC）的一线治疗格局发生较大改变，靶向疗法、免疫疗法以及联合疗法成为主旋律，同时来自泽璟制药、恒瑞医药的多款新药备受瞩目。中国泽璟制药的多纳非尼获I级推荐，新版《指南》将它列为晚期肝细胞癌一线治疗药物。另外，在新版《指南》中，由恒瑞医药开发的PD-1抗体卡瑞利珠单抗和小分子多靶点抗血管生成口服药阿帕替尼均被纳入。

3.豪森药业1亿美元授权EQRx公司阿美替尼中国境外权益

简述：7月23日，翰森制药发布公告称，翰森（上海）健康科技和豪森药业与EQRx公司订立战略合作及许可协议，授予EQRx排他性许可，在中国境外开发、生产和商业化前者的第三代EGFR-TKI阿美替尼（及任何包含或由阿美替尼组成的产品），涉及的治疗领域包括癌症、与癌症相关和免疫炎症性疾病。此笔交易的首付款、注册与发展里程碑付款金额约为1亿美元。阿美替尼是豪森药业开发的一款第三代EGFR（表皮生长因子受体）-TKI（酪氨酸激酶抑制剂），于今年三月在中国获批上市，用于治疗既往经EGFR-TKI治疗进展，且T790M突变阳性的局部晚期或转移性非小细胞肺癌(NSCLC)患者。值得一提的是，这不仅是首个获批上市的中国国产第三代EGFR-TKI，也是全球范围第二个获批上市的第三代EGFR-TKI。

4.创纪录！2020上半年医疗健康产业投融资盘点

简述：7月23日，著名的硅谷银行（SiliconValleyBank，SVB）发布了2020年上半年投融资报告。报告中指出，今年上半年，专注于投资医疗健康产业的风投机构融资就已经逼近2019年全年的纪录，风投机构对医疗健康领域的投融资也打破了2019年上半年的记录。虽然新冠疫情对资本市场带来了动荡，但是医疗健康领域不管是早期的投融资，还是晚期的IPO和M&A，都呈现出“逆流而上”的趋势。风投机构对生物医药（Biopharma）领域的投融资超过了2018年的纪录，在今年上半年达到101亿美元。而诊断检测/研发工具（Dx/Tools）方面的投融资也非常突出，与2019年下半年相比增长了50%。

附录：产业内投融资