晨会0806｜自行车产业升级

发布时间：2020-08-06 10:20:47来源：中信证券研究

>>>重点推荐<<<

陈俊斌｜中信证券制造产业首席分析师

S1010512070001

两轮车｜自行车产业：电动化带动产业升级，把握核心零部件+品牌商

自行车是产值近400亿美元的高度全球化产业，目前正在经历电动化带来的产业升级，电动渗透率已由2000年的0.3%提升至2019年的24%，电动化推动ASP和行业总量共同提升。作为市场首篇系统性产业报告，推荐把握电动化趋势、享受品牌溢价的龙头品牌商雅迪控股、巨大机械、小牛电动；格局清晰、进入壁垒高的核心零部件供应商禧玛诺、八方股份、信隆健康。

风险因素：海外疫情超预期反复；海外贸易政策恶化；主要市场需求大幅下滑。

王兆宇｜中信证券量化策略首席分析师

S1010514080008

量化｜解析新闻情绪指标的应用价值

本篇报告针对择时和配置两种应用，从中短期两个维度解析新闻情绪指标的应用价值。择时方面，结合动量指标，新闻情绪可有效警示牛转熊和捕捉超跌反弹。借助波动率可提升基于新闻情绪的杠杆增强策略效果；配置方面，新闻情绪能够解释风格因子的超额收益，并且可以对适用行业横向比较以进行短期配置。

风险因素：模型过拟合；识别结果与真实情绪出入较大；舆情数据的可得性与连续性风险。

王喆｜中信证券石油石化行业首席分析师

S1010513110001

石化｜国际油价：逐步进入去库周期，看好油价长期持续回升

疫情反复的风险导致短期油价仍存波动可能，但供需基本面持续改善背景叠加金融因素助推，坚定看好油价中长期持续回升。油价回升周期推荐低成本油企龙头中国海洋石油（H），聚酯、烯烃龙头恒力石化、桐昆股份、卫星石化，煤化工龙头宝丰能源、华鲁恒升、鲁西化工。长期持续推荐油服龙头中海油服（H）、中油工程和低估值高股息的行业龙头中国石化（H）。

风险因素：海外疫情反复；产油国减产不及预期；中美争端加剧。

明明｜中信证券FICC首席分析师

S1010517100001

固收｜如何看待“下半年逆周期调节暂无必要加码”？

根据新浪财经报道：“8月5日，央行货币政策委员会委员、清华大学金融与发展研究中心主任马骏表示，目前的货币政策逆周期调节力度已经不小，应该维持目前的力度，没有必要再加码”。结合近期防风险、紧信用信号逐步释放，货币政策加速回归常态下，我们认为后续信用扩张将边际放缓，逆周期调节回归中性。

盛夏｜中信证券农林牧渔行业首席分析师

S1010516110001

中粮肉食（01610.HK）：

成本下行，出栏高增

公司出栏量已连续两个季度环比回升，成本控制行业领先，下半年预计出栏将逐季提升，成本或有望继续下行。2020年/2021年/2022年出栏量预计将达到200万头/350万头/500万头。参考可比公司估值，上调目标价至6港元。

风险因素：生猪产能恢复超预期、公司养殖场出现大规模疫情，政策风险等。

陈聪｜中信证券基地产业首席分析师

S1010510120047

绿城服务（02869.HK）：

经营拐点正式得到业绩确认

公司经营拐点正式得到业绩确认，看好内生增长，看好联盟化策略，维持公司“买入”的投资评级。

风险因素：随着公司在管规模不断增长，尽管服务质量维持，但突发恶性事件冲击品牌的概率增加的风险。

>>>会议提示<<<

三诺生物2020年中报业绩交流

时间：2020年8月7日10:00

全球前瞻科技每周谈2020第2期：2020年全球5G和新基建产业展望

时间：2020年8月07日15:00

欣旺达半年报交流会议

时间：2020年8月09日16:00

凯莱英2020年中报电话会

时间：2020年8月10日16:00

中国光大绿色环保（01257.HK）中报业绩交流会

时间：2020年8月12日10:00

中信证券第五届“金融衍生品与量化策略”研讨会（现场会议）

时间：2020年8月14日

地点：苏州中茵皇冠假日酒店

>>>评级调整<<<

注：“评级调整”项下涉及的内容均节选自已经公开发布的证券研究报告（标示的日期为相关证券研究报告发布的时间），仅供汇总参考之用

>>>近期重点报告回顾<<<

中信证券研究

提供行业资讯，让您方寸间知天下！

点“阅读原文”了解更多