巴菲特、桥水基金都配置了黄金，我们要跟吗？

发布时间：2020-08-17 07:21:11来源：许戈财经

“我们把黄金从非洲或者其他地方的地下挖出来，冶炼熔铸，然后再去找个新地方挖个坑重新埋下去，还要花钱雇人看守。这一切都是无用功。如果有生命在火星上观察着我们的这种行为，一定会大惑不解。”

美国证监会有个规定，股票资产超过1亿美元的机构，都需要在每个季度结束的45天内向SEC提交该季度末的股票持仓报告，也就是我们经常听到的13F文件。所以这个周末，比较有看点的自然是大佬们的持仓。

（BerkshireHathaway）周五表示，已出售部分美国大型银行的股份，减持富国银行和摩根大通的股份，并退出对高盛集团的投资。

巴菲特在整个二季度，只新建仓了一只股票，巴里克黄金，共买入2090万股，价值5.63亿美元。虽然相比老巴的总规模，这个头寸有些迷你，但是你知道老巴主动打自己的脸，可是不多见的。

桥水基金二季度大幅加仓黄金

最新监管文件显示，美国对冲基金桥水公司今年第二季度对黄金支持的交易所交易基金（ETF）增仓幅度达三分之一，相当于按当前价格买入17万盎司、价值3.4亿美元的黄金。

桥水公司在13日提交的文件中说，桥水公司4月至6月买入140万份名为“SPDR黄金股票”的ETF，相当于买入大约13万盎司黄金。黄金支持的ETF可代表投资者储备黄金。

此外，桥水公司同期买入410万份贝莱德旗下安硕黄金信托，相当于买入大约4.1万盎司黄金。

某机构大胆预言：

全球100万亿美元的基金管理业务中，只有不到1%投资于黄金。随着巴菲特现在转向黄金市场，预计全球最低配置为5%，意味着黄金价格5000美元。

黄金配置的逻辑

中短期：黄金定价之锚将回归法定货币的实际利率。

◼危机之后的反弹，黄金是“急先锋”并有望重返牛市通道。2008年11月至2009年5月黄金上涨35%，而美股和原油继续下挫到2009年一季度。

◼当流动性危机之后，黄金定价之锚将回归法定货币的实际利率。从现在立足1年来看，剔除风险之后的收益回报，黄金相比较风险资产的性价比更好。根据2008年11月到2009年5月份的经验，经济差但还并非大通缩大萧条的状况下，黄金跑赢了其他风险资产。

◼面对“流动性改善而经济下行”的前景，黄金的性价比更高。展望未来两年经济差、货币大放水的概率大，基于黄金的货币属性，金价有希望挑战历史新高并达到难以预测的高度。

中长期：美联储“无上限印钞”影响美元信用、大国博弈和地缘政治风险，超主权货币的黄金将受益。

◼黄金的货币属性：

2020年美联储应对短期危机的“无上限印钞”必将影响中期的美元信用，超主权货币的黄金将受益。08年金融危机缓解之后，前期避险带来美元强势告一段落，全球央行此后连续10年净买入黄金，美元在全球外汇储备中占比下降。

◼乱世黄金，未来数年警惕大国博弈和地缘政治风险。

关于巴里克黄金公司（BarrickGoldCorp.）

2017年巴里克公司市值将达183亿美元，成为全球最大黄金矿商

巴里克黄金公司(BarrickGoldCorporation)

在全球黄金生产领域，巴里克黄金公司(BarrickGoldCorporation)是一个响当当的牌子。近十年来，它始终稳居全球十大黄金生产商之首，在行业内拥有举足轻重的影响力。

巴里克黄金公司总部位于多伦多，在北美、南美、非洲和澳洲皆设有业务部门，是一个名副其实的黄金帝国。它以黄金勘查、开发、生产盒销售为主，同时也从事勘探、生产及销售铜矿和银矿，也参与着铂和镍的发展项目，其中巴里克黄金公司黄金的采、选、冶技术处于世界领先地位。

公司名下有二三十个矿山，拥有黄金储量9000多万盎司、银储量10亿盎司、铜储量60亿镑，富可敌国。开玩笑的说，如果公司经济效益下滑，即使靠着卖矿山，巴里克公司也能撑若干年。

关于桥水基金大量增持的

02840SPDR金ETF

SPDR黄金ETF”由WorldGoldTrustServices（世界黄金信托服务公司）及道富环球投资管理于2004年11月在纽约证券交易所推出，是全美首个以商品为主要资产的交易所买卖证券，并成为增长最快的交易所买卖产品之一。该产品其后分别在墨西哥、新加坡及日本跨境上市。

2008年7月31日，SPDR黄金ETF在香港联交所跨境上市，成为首只以实金作后盾于香港上市的黄金商品ETF。

巴菲特指数创纪录，美股泡沫即将泡沫？

所谓“巴菲特指数”，就是美股市值占美国GDP的比率。巴菲特认为，如果这个指数处于70%至80%以下，这时买进股票就会有不错的收益，但如果在这个比例偏高时（120%以上）买进股票，就等于在“玩火”。美国公布第二季度GDP数据后，这个指数飙升至创纪录的170%。

这个指数灵不灵呢？我觉得和“公募88魔咒”一样，是比较灵验的。2007年、2018年，全球股市总市值/GDP超过100%，市场都出现了较大幅度的回调。这个时候还猛搞FANNG、纳指100的人，真的要小心了。

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