股神前脚加仓，后脚就遭遇暴跌，牛市结束了？

发布时间：2020-08-17 13:20:39来源：时代之

✎最近，股神巴菲特旗下的伯克希尔.哈撒韦公布了自己的仓位变化，二季度巴菲特已经清仓了航空股，唯一加仓的板块就是黄金股。

众所周知，巴菲特是从来都不看好黄金的，因为他认为黄金不是生息资产，不像股票和国债，都有利息拿，股票还能随着公司成长。不少经济学家经常都说过去100年，美元计价的黄金年涨幅平均1%，没有跑赢CPI。不过这种说法其实是在扯淡，因为以前黄金和美元价格是固定的，当然不会涨！但是从布雷登森林体系解体之后，美元和黄金脱钩，黄金的涨幅就跑赢了通胀。不过最近8年，黄金才刚回到了高点，的确又没跑赢通胀。

巴菲特买入黄金股，而不是黄金，这是有区别的，毕竟股票有股息，同样背后是公司的成长性，但是这也能代表巴菲特对黄金的态度是比较看好的。上一次巴菲特这样违背自己以前的原则，还是买入苹果，从来不投资科技公司的巴菲特重仓了苹果公司，而这也带来了300亿美元的回报。

之前写的黄金投资策略，谈到了黄金股，美国的黄金股和黄金现货走势很一致，涨的也比现货好。而我们的黄金股，和黄金现货的相关性大概有0.7，除开赤峰这样的龙头，其他的黄金股今年以来的涨幅非常一般，和利润都完全不匹配。没办法，当前我们基金们纷纷扎堆食品、医药和部分科技股，完全是在抱团，其他板块不太受待见。目前医药和部分科技股回撤很大，但是食品依然太过强势。我认为，这个风格只有转换过来了，未来股市才会走得更远，最近几天有这个趋势了。

可惜的是，巴菲特刚刚建仓了黄金股，黄金就遭遇了重挫，8.11日，黄金盘中跌幅到达了6%，白银更是大跌了14%，创下了单日第二大跌幅，因此不少人都认为黄金的牛市结束了。

这次的大跌，背后主要是消息面推动，因为俄罗斯当时说自己搞出了疫苗，普大帝还说自己的女儿已经注射了疫苗，市场避险情绪大跌，导致了贵金属重挫。

我当时在星球的评论说了，这就是错杀！首先，我并不看好俄罗斯的疫苗，过去5个月，不断有各种疫苗的消息，但是目前都没有下文。就连已经被时代抛弃的胶卷公司柯达，都说自己准备造疫苗了。感觉国外公司蹭热点也很厉害。一季度，我们很多公司花几百万买个口罩机，就敢说自己转型的医疗了，疫苗的门槛比口罩高了10倍不止。

另外，最近一个月，贵金属的上涨本身就不是避险情绪推动的，完全是经济数据好转，通胀预期来推动的。所以避险情绪消退导致的大跌，就显得毫无道理了。一般来说，这样的消息面错杀往往都是机会，在别人恐惧的时候贪婪，如果这个时候抄底了白银，很快就有15%的利润了。但是，这次的大阴线，让技术面走坏掉了，从技术面上看，需要一定的时间（预期一个月）来消化这根大阴线，所以我当时暂没有出手。

目前，黄金的基本面是没有变化的，那就是经济复苏推动通胀预期，加上美联储的宽松。不确定性是各国的宽松过早结束了。不过我认为美联储都经历几次危机了，应该知道过早结束刺激政策往往是经济二次探底的重要诱因，应该不会犯下这个错误。