隔夜惊心！这个市场一度狂涨！欧洲疫情再生变数，美经济数据全面低于预期！避险情绪再抬头？美股却亮了

发布时间：2020-08-21 11:21:11来源：券商中国

突然之间，发达经济的国债收益率全线暴跌，这意味着有大量资金可能正在涌入这个市场，对应的券种全线大涨。

来自英为财经的行情数据显示，8月20日，日本10年期国债收益率狂跌近20%，法国10年期国债收益率狂跌一度超16%，英国一度暴跌近13%，德国也曾跌超7%，美国各期限的国债收益率也暴跌。根据历史经验，往往在流动性还不太紧张，但市场避险情况抬升的时候，这种行情才会发生。那么又发生了什么大事？

分析人士认为，可能与新冠疫情和欧美两大央行会议纪要的措辞有关。德国和西班牙都创下了自4月以来的最高每日冠状病毒感染率，该地区其他国家的新病例也急剧上升。美国新冠疫情依然严重。

与此同时，美联储在判断经济形势时表示“压力山大”，欧洲央行的会议纪要亦有类似表述。此外，全球主要央行将减少美元流动性操作频率。受此影响，8月20日，全球权益市场跌幅较大，其中韩国股指跌幅超过3%，亚太和欧洲股市出现普跌行情。所幸的是，经过一夜折腾之后，欧美债市终于还是回到一个相对平静的状态，而美股也单骑救场，收盘全线上涨。

发达经济体债券市场集体狂欢

2020年怪事已经不怪了。8月20日，全球发达经济体的国债市场迎来狂欢时刻。来看一下各国的情况。

首先是亚洲的日本，该国十年期国债收益率单日暴跌近20%。日本正考虑将活动规模限制措施延长至9月底。

再来看欧洲发达经济的各期限国债收益率亦全线大幅杀跌。

美国1个月和1年期期限国债之外，其余各期限国债收益率也全面大幅下挫。

香港市场的债券收益跌幅更大，其两年期政府债收益率跌幅超过30%，5年期跌幅超过15%。

国债收益率杀跌，意味着有资金涌入国债市场，国债价格大幅上涨。也就是说，8月20日，发达经济的国债价格应该迎来了一波大牛行情。

反观权益市场，则是一片杀跌。A股各大股指全线走低，个股走势亦十分疲弱。

欧洲、日本、韩国和香港股市的走势也是全线杀跌。

所幸的是美股在科技股发力之下，再度成为全球权益市场的亮点，三大股指全线收涨。欧美各国债市场也回归平静，不过日本的国债收益率仍在杀跌。

其实，从近两个交易日的行情来看，权益市场已成颓势，黄金在受到美元指数突然走强的影响之下，亦开始走弱。可能也是因为这一背景，需要找出路的资金选择了国债。而在这个过程当中，又出现了一个疫情的小高峰和美联储的一句话。美联储表示，对于政府债务问题，与会者认为，国债高发行量可能会影响到市场运作。

疫情再起波澜

关于疫情，据CNBC报道，德国和西班牙都于本周三创下了自4月以来的最高每日冠状病毒确诊人数，该地区其他国家的新病例也急剧上升。目前，几个欧洲国家实施了旅行限制，社会隔离措施和戴口罩的程序，以防止病毒传播。

德国在本周四之前的24小时内记录了1707例新的冠状病毒病例，这是自4月份以来的单日最高确诊病例。根据罗伯特·科赫（RobertKoch）传染病研究所汇编的数据，该国目前已报告228,261例该病毒，造成9253例相关死亡。同期，西班牙又确认了3,715例新病毒病例，另有127人死亡。与德国一样，西班牙的每日感染率亦创下自4月下旬以来的新高。

在其他地方，意大利周三报告了642例新的冠状病毒病例，创下了自5月下旬以来新感染病例的最高记录。该国总共记录了255278例，死亡35412例。同时，法国卫生部周三报告了3776例新的Covid-19感染，过去五天中，每日统计的确诊病例数连续第三次超过3000。法国的案件记录与意大利相似，有30434人死亡。

世卫组织欧洲区域主任汉斯·克鲁格（HansKluge）周四表示，大流行的“中心”现在美洲，但欧洲区域处于自己的轨迹上，与其他地区相比呈现出不同的趋势。在过去两个月中，该地区每周都有新病例稳步增长。如今，欧洲地区每天平均报告超过26000例新的Covid-19病例。这在一定程度上是由于公共卫生和社会措施的放松，人们也放弃了警惕。

央视新闻报道，当地时间8月20日，世卫组织发布全球各地区疫情数据，全球新冠肺炎新增263601例，死亡新增6554例。疫情最为严重的美洲区域确诊病例达到11887224例（新增129218例），死亡426497例（新增4186例）。另外，过去15天，印度的疫情蔓延的速度已经超过美国。

流动性又生变数？

据媒体报道，全球主要央行将减少美元流动性操作频率。欧洲央行、英国央行、日本央行和瑞士央行等主要央行表示，考虑到美元融资改善和需求低迷，将把7天期美元操作频率从每周三次降至每周一次。此外，84天期美元操作频率仍为每周一次。变化将于9月1日生效，将保持合理的操作频率以支持市场的平稳运行。这可能意味着美联储应对流动性危机的机制正在退出，缩表已经开始。

无独有偶，8月20日，达拉斯联邦储备银行行长罗伯特·卡普兰（RobertKaplan）表示，美联储在考虑提高利率方面“有很多办法”，主张采取“节制”措施以刺激经济。尽管通货膨胀率长期低于美联储的2％目标，但未来几年通货膨胀率可能加速上升。他说，中央银行需要意识到其扩张性的货币政策对金融稳定和美元价值的影响，而不必做过多的事情。他强烈建议，美联储目前不应采取更多的“量化宽松”措施，因为美联储的利率立场接近于零，并且拥有多种特殊贷款工具。他非常犹豫是否支持其他货币刺激措施。“第一刺激因素”必须是控制病毒。

最新数据显示，美国8月15日当周初请失业金人数为110.6万人，预期92.5万人，前值96.3万人。在这一数据发布之后，美股期指跌幅扩大，国债收益率跌幅同步扩大。此外，美国8月费城联储制造业指数为17.2，预期20.8，前值24.1；就业指数为9，前值20.1；物价获得指数为12.4，前值11.5；新订单指数为19，前值23；物价支付指数为15.3，前值15.7；装船指数为9.4，前值15.3。

而在此前公布的美联储货币政策会议纪要中指出，疫情将对经济造成重大压力，经济复苏或不及预期。但随后美股在科技股带动下展开反弹，截至收盘，道指微涨逾40点，纳指涨超1%，标普500指数涨0.32%。科技股大涨助力纳指再创收盘新高。苹果、谷歌、Facebook均涨超2%，特斯拉涨超6%，纷纷创收盘历史新高。特斯拉股价首次站上2000美元。

另据北京时间8月20日晚上公布的欧洲央行会议纪要，数据未能完全支持积极的市场发展情况。在发达和新兴市场经济体中，金融状况正以缓慢但稳定的速度回升至接近疫情前的水平，这也反映于全球股市的强劲复苏上。在欧元区主权债券市场，已经基本恢复疫情前的融资条件。金融市场的平静依赖于持续的支持性政策措施。部分委员认为，紧急抗疫购债计划（PEPP）的额度应设为上限，而非目标。当前的预期是会充分使用紧急抗疫购债计划额度。

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