【大唐早读】央行：金融支持稳企业政策初见成效

发布时间：2020-08-22 07:20:55来源：大唐财富智库

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唐·昨日最

央行：金融支持稳企业政策初见成效

在再贷款和再贴现方面，3000亿元专项再贷款已基本投放完毕，支持了防疫保供企业7600余家。1.5万亿元再贷款、再贴现已经投放超过1万亿元，支持企业超过140万户。就两个直达实体经济的货币政策工具而言，政策实施效果初步显现，普惠小微贷款余额7月末同比增长27.5%，创历史新高。对各类市场主体的覆盖面和服务的深度都大大加强。

就延期还本付息而言，央行表示，目前没有扩大计划。普惠小微贷款的延期率接近30%。在近一段时间在各方努力下，整个社会经济恢复进展较好，很多企业经营现金流发生了好的变化，也不再申请延期。

❒大唐点评：

央行在今年6月初创设一个是普惠小微企业贷款延期支持工具，一个是普惠小微企业信用贷款支持计划。延期还本付息政策的覆盖面是7万亿元，其中央行通过对中小银行提供激励或者提供补贴涉及3.7万亿元，剩下的3.3万亿元由大型商业银行来继续延。目前的运行效果已经初步显现，普惠小微贷款余额7月末同比增长27.5%，创历史新高，对各类市场主体的覆盖面和服务深度都大大加强。

从企业信贷融资情况来看，目前政策力度比较充足，两箱货币政策工具原本就是阶段性政策，因此在当前企业经营情况转好的情况下，预计后续会有适度的收缩。但由于全年还有六稳六保的目标要实现，并且部分行业企业的运行还未完全稳定，因此后半年还将继续保持对实体经济的支持，只是更加精准、更加结构化。

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唐·官方策

★【上海证券报】证监会同意6家企业创业板IPO注册

8月20日证监会按法定程序同意以下企业创业板首次公开发行股票注册：深圳市翔丰华科技股份有限公司、扬州海昌新材股份有限公司、广东惠云钛业股份有限公司、谱尼测试集团股份有限公司、龙利得智能科技股份有限公司、深圳爱克莱特科技股份有限公司。上述企业及其承销商将分别与深圳证券交易所协商确定发行日程，并陆续刊登招股文件。

★【证券时报】央行广州分行：构建粤澳反洗钱监管合作机制

央行广州分行正联合澳门金管局构建粤澳反洗钱监管合作机制，准备研究建立跨境金融创新的监管“沙盒”，分阶段试点开展同一金融集团内部关注名单的联动核查工作，并探索建立跨境新型金融项目产品洗钱风险评估工作机制。

★【中国证券报】央行：7月银行间货币市场成交同比增长10.7%

7月份，银行间货币市场成交共计100.24万亿元，同比增长10.7%，环比增长10%。其中，质押式回购成交86万亿元，同比增长13.4%，环比增长10%；买断式回购成交0.9万亿元，同比增长6.1%，环比增长33%；同业拆借成交13.4万亿元，同比下降4.1%，环比增长8.74%。

★【中国证券报】央行开展2000亿元逆回购操作本周净投放4600亿元

8月21日，央行在开展中央国库现金管理商业银行定期存款操作500亿元的基础上，以利率招标方式开展了2000亿元逆回购操作。其中，开展7天期逆回购1500亿元，中标利率为2.20%，与上次持平；开展14天期逆回购500亿元，中标利率2.35%，与上次持平。鉴于21日有1500亿元逆回购到期，实现净投放500亿元。

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唐·世界窗

★【证券日报】各地新基建投资项目清单陆续出炉数字产业化等是重点发力领域

一批新基建投资项目清单陆续出炉。8月19日，福建省第三季度重大项目视频连线集中开工仪式举行，共涉及项目238个、总投资2346亿元；同天，山东省召开会议，讨论发展新基建、新型智慧城市建设等工作；同天，浙江省表示，未来聚力深耕5G商用、数据中心、人工智能、物联网、工业互联网等重点领域，建设、创新、应用、安全一体推进，努力在产业数字化、数字产业化上当好先锋，把建成新基建领先省份作为“重要窗口”的标志性成果。

❒大唐点评：

新基建符合政策导向，是实现六稳六保目标的重要手段，也是内循环的重要发力点，并且，新基建对产业升级的方向起到指导作用。三季度是传统的开工旺季，在当前疫情影响的特殊环境下，一些重大项目的陆续开工将会有力拉动当地经济发展，解决就业，盘活市场资金。

新基建涉及的七大领域，特别是5G、大数据中心、人工智能、工业互联网等领域，正是中国经济数字化转型的基础设施，这些领域在未来几年每年新增投资都将超万亿元，蕴含着许多投资机遇。从各地目前进度来看，下半年新基建项目的开工率将会进一步增加，因此仍然是很好的配置领域。

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★【上海证券报】独立保险代理人模式将破冰监管起草相关规范性文件

监管部门近日起草了《关于保险公司发展独立个人保险代理人有关事项的通知》，拟在业内征求意见。此处所称独立个人保险代理人，是指与保险公司签订委托代理合同，不参加营销团队、自主独立开展保险销售的个人保险代理人。独立个人保险代理人的本质特征是破除层级结构、不隶属团队，更加专业化、职业化和稳定化。随着独立个人保险代理人试点工作取得积极成效，更多市场主体愿意尝试推行。

★【上海证券报】LPR连续4个月原地踏步

全国银行间同业拆借中心20日公布最新贷款市场报价利率（LPR），1年期LPR3.85%，5年期以上LPR4.65%，均与上月持平。这是LPR连续第4个月“原地踏步”。20日恰逢LPR改革一周年。

★【上海证券报】民间借贷利率司法保护上限大幅降低

20日正式发布新修订的《最高人民法院关于审理民间借贷案件适用法律若干问题的规定》，大幅降低了民间借贷利率的司法保护上限——以每月20日发布的一年期贷款市场报价利率（LPR）的4倍为标准，而以前的规定为“以24%和36%为基准的两线三区”。以20日最新发布的一年期LPR3.85%的4倍计算，民间借贷利率的司法保护上限为15.4%，较过去24%和36%的基准大幅下降。

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唐·大咖说

★【渤海证券周喜】疫情二次回潮值得警惕，国内“六保”措施效果渐显

2020年7月经济态势继续向好，其中生产改善步伐暂停，需求恢复仍有持续，面对需求和生产间改善的异步差，前者对后者回升力度的拖累持续显现，未来经济恢复的核心关注点在于需求。7月财政支出同比显著回升，意味着财政刺激稳需求的逐步落地，随着政府发债的持续及资金运用的展开，财政支出有望继续保持较快增长，为稳内需提供助力。政策方面，本周召开的国常会依旧关注于“六保”，保就业和保市场主体是此次会议的重要内容。

★【中银证券王君】一波三折新周期下工业品行情推演

需求回暖，工业品价格主升阶段开启。在反弹路径上，商品价格一般会呈现出一波三折的特性。结合之前周期定位的判断，以及对于大类资产表现的回溯，认为当前定位下工业品价格有望率先迎来主升阶段。认为本轮库存周期与1975-1978年的第一库存周期最为类似，不同在于本轮周期或更多由新兴产业需求增量所驱动。根据历次回溯，预计本轮工业品价格仍存在较大上涨空间。

★【国金证券边泉水&段小乐&邸鼎荣&高翔】1年期LPR后续仍存在下调可能

我们认为，未来货币政策存在从当前略紧到略松的可能性。我们预计三季度将对中小银行定向降准一次，幅度50bp。以增加中小银行支持实体经济的稳定资金来源，通过银行传导促进降低小微、民营企业贷款实际利率，直接支持实体经济。会降息，MLF降息，1年期LPR也会相应调整。另外，货币量宽松仍将比较明显。当前经济弱复苏的背景下，货币政策将继续引导实体经济融资成本的下降。

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唐·产业势

★【新华日报】“棋牌+电竞”商业模式破局过往弊病

据《2020年1—6月中国游戏产业报告》显示，今年上半年，我国网络游戏用户规模近6.6亿人，全国游戏市场实际销售收入1394.93亿元，同比增长22.34%，增速同比提高13.75个百分点。近日，在第十二届创新中国论坛上，来自监管部门、科研机构、游戏产业、游戏玩家等多方，对“棋牌+电竞”的商业模式进行讨论。未来或将继续延续“棋牌+电竞”的创新思路，搭建游戏产业集聚的新经济平台，衍生出更多的新业态。

★【环球时报】第三批国家药品集中采购正式开标

20日，采购规模达数百亿元的第三批国家组织药品集中采购在上海开标，并产生拟中选结果。本次采购共有189家企业参加，产生拟中选企业125家，拟中选产品191个，拟中选产品平均降价53%，最高降幅95%。拟纳入56个品种、涉及300多个品规——第三批国家集采最终有55个品种采购成功，药品品种数量接近前两批之和，备受业界瞩目。

★【中国证券报】因洪灾停产多晶硅供应紧张局面加剧

18日，多晶硅龙头工厂受洪灾影响紧急停产。事实上，进入8月份以来，受供应紧张以及下游硅片厂家采购量放大等因素影响，国内多晶硅价格持续上行。直至今年三季度，多晶硅供应紧张的问题或无法得到有效缓解，多晶硅价格将继续上行。

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唐·数据集

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唐·资产池

大唐研究中心认为，虽然经济增长有压力，但是横向对比后，国内资产能够提供的回报依然全球领先。

稳健资产：流动性宽松的背景下，低风险偏好的投资者应该及时锁定高收益资产，整体利率水平走低将拉低银行理财、信托等产品收益率，目前价格下调趋势已经非常明朗。

权益资产：股票市场目前进入第二轮行情的酝酿期，优质的股票多头类产品现在仍然可以加大配置比例，公募、私募均可，并且持仓的周期要拉长，不能频繁申购赎回。

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