大涨！创业板注册制首日成交额超2000亿，18只新股最高一度涨近30倍

发布时间：2020-08-24 22:21:06来源：中国企业家杂志

新规则下，创业板注册制首批18只股票今日平均涨幅高达212.37%。

文｜陈睿雅

编辑｜周春林

头图摄影｜王家乐

经过近4个月的努力，8月24日上午，创业板注册制首批18家企业上市交易。开盘集体高开，截至24日15:00收盘，创业板指涨1.98%，成交额超2000亿。

与此同时，A股三大股指亦全线高开。上证指数开盘报3391.11点，上涨0.31%；深证成指报13565.28点，上涨0.65%；创业板指开盘报2653.63点，高开0.80%。

从今日开始，创业板的交易规则已经发生较大的变化。创业板新股上市前5个交易日不设涨跌幅限制，5个交易日后涨跌幅限制比例由之前的10%提高至20%。创业板已经上市的股票、基金等，竞价交易实行20%的价格涨跌幅限制。同时，新的交易制度还增加临时停牌机制，在无涨跌幅限制下，较开盘首次上涨或下跌达到或超过30%和60%的，各停牌10分钟。

新规则下，创业板注册制首批18只股票今日平均涨幅高达212.37%，康泰医学一度上涨2931.50%，远超科创板首秀涨幅最大的安集科技400.15%的涨幅。而板块内所有存量股票在新规则下的涨跌幅扩大到20%，创业板指V型反弹，盘中跌逾1%，但截至下午收盘大涨2%。

首秀：“十八罗汉”出彩，

打新中一签最高可赚15万

从上市标准看，首批18家公司均采用了“最近两年净利润为正，且累计净利润不低于5000万元”这一指标。2019年18家公司营业收入中位数为8.34亿元，11家公司归属于母公司净利润超过1亿元，占比61%。相比之下，创业板和科创板分别有41.8%和37.6%的上市公司净利润超过1亿元。

Wind数据显示，发行价方面，18家公司中发行价格最高的为锋尚文化，达138.02元/股。其次为南大环境、安克创新、捷强装备，发行价格分别为71.71元/股、66.32元/股、53.10元/股，均超50元/股。美畅股份、维康药业、杰美特的发行价均超40元/股，分别为43.76元/股、41.34元/股和41.26元/股。

首批18家公司的主营业务遍及设备制造、文化艺术、医药、纺织、汽车、环保等领域。证监会行业分类下，13家公司属于制造业，占比超七成。其中，来自专用设备制造、计算机通信和其他电子设备制造细分行业的公司数量居前。

18家公司2019年累计研发支出9.57亿元，占全部营收的4.95%，与科创板上市公司和创业板存量上市公司相比存有差距，后者分别为10.51%、5.25%。个股方面，康泰医学、天阳科技研发投入力度超10%。

融资方面，18家公司合计募资200.66亿元，半数公司募集资金超过10亿元。安克创新和锋尚文化实际募资金额居前，分别募资27.19亿元和24.87亿元。具体来看，共有11家公司实际募资金额超过计划募资金额，卡倍亿、圣元环保和美畅股份实际募资金额不及预期。

新规则下，尽管创业板注册制新股上市前五日不设涨跌幅限制，但盘中设置30%、60%两档停牌指标，各停牌10分钟。24日，18只创业板新股有6股触发盘中临停，其中N天阳、N康泰、N卡倍亿（股票简称中的字母N，代表股票上市首日）分别触发两次临停。

Wind数据显示，下午收盘时，18只新股全部较发行价收获上涨，平均涨幅高达212.37%，但涨幅中位数大幅下降至126.18%，显示少数领涨公司的股价涨幅明显高于其他公司。

其中，N康泰收盘报118.00元/股，较发行价上涨1061.42%高居首位，全天换手率68.61%。公开资料显示，康泰医学是一家专业从事医疗诊断、监护设备的研发、生产和销售的高新技术企业，公司产品涵盖血氧类、心电类、超声类、监护类、血压类等多个大类。

引人注意的是，N康泰在尾盘10分钟内，股价涨幅从760%最高升至2931.50%，又遭遇资金砸盘，股价2分钟从最高308元跌到118元。若投资者在最高价308元买入，相对收盘价118元，亏损达61.68%。但如果在最高点卖出中签的新股，N康泰一签就能赚到15万元。

影响：分流科创板压力，

开辟新的融资渠道

由于注册制精简优化了发行条件，IPO效率得到极大提高。目前申请创业板注册上市的公司中，111家处于已受理阶段、185家处于已问询阶段、14家处于已审核通过阶段。登陆创业板的18家公司，从IPO受理到上市平均用时58.8天。

事实上，A股历史上曾有过三次经典交易机制的变化，均引发过市场的大幅波动。但本次创业板注册制新股上市没有对全市场流动性造成明显冲击。截至24日收盘，18只创业板注册制新股首日成交总额230.03亿元，占沪深两市总成交额的2.6%。

招商证券认为，本次创业板改革，对市场的影响相对前三次是局部且可控的，背后原因是：科创板已有试行20%涨跌停板在先；本次改革仅限于创业板，其他板块交易机制不变；本次改革时，估值水平是结构性高估，主板和大盘指数估值相对适中甚至部分板块还处在历史低位，继续杀跌的空间有限；2015至2016年后应对市场异常波动，监管层有了较为迅速和成熟的应对机制；当前居民资金仍在持续入市，场外等待入市的资金仍较多。

创业板注册制的改革推进，意味着创业创新中小企业在进行融资时，不再需要面临审核制情况下的漫长排队和严苛审核，而是将选择权和判断权交给市场和投资者。一方面，可以最大程度减轻企业的融资负担，另一方面，也给了投资者更多元化的投资标的。

与此同时，随着创业板注册制起航，一级市场的创投机构亦收获了更好的流动性。从2018年开始，一级市场的创投机构普遍面临着“募资难、退出难”的冰点局面，科创板的推出曾有效地纾解了科创属性企业的退出渠道，而创业板注册制的推出，进一步补充了科创板的退出定位，为那些没有硬科技属性标签的企业迎来了更多的可能性。

当前，以中概股为代表的中国高新技术和新商业模式创业公司，在海外遭遇政治、经济上的多重不确定性，创业板注册制的跟进，也为企业的下一步发展提供了新的支持。

普华永道近日发布的数据显示，今年上半年内地科技、媒体及通信（TMT）企业IPO数量共计55起。科创板成为内地TMT企业的主要上市选择地，38%的内地TMT企业选择在科创板上市。在此之前，这些公司的第一选择往往是海外或港股市场。而随着此次创业板的注册制正式落地，能够进一步有效分流科创板压力，形成差异化市场定位，也给了本土TMT公司以新的融资通道。

综编来源：

《创业板注册制首批新股集体大涨！创业板指V型反弹，涨逾2%》，上海证券报

《创业板注册制首批18只股票全部高开！》，上海证券报

《创业板注册制落地，为中国经济注入新活力》，新京报

《创业板新股首日太疯狂：最高涨29倍却有人亏60%网友称又见证历史》，中国基金报

《又一批亿万富翁诞生！创业板注册制首日成交额超2000亿，18只新股最大涨幅超2900%》，创业邦

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制作：杨倩审校：陈睿雅

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