股神喜迎90岁生日！身价超800亿美元，巴菲特的财富密码是什么？

发布时间：2020-08-31 22:21:00来源：腾讯美股

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巴菲特经常权衡自己是否该花掉一笔很小的金额，他坚信，这些看上去不起眼的小钱一旦花掉，就失去了在未来靠着长期复利增长变成大钱的机会。巴菲特警示投资者们要学会权衡。在今天花钱，来满足自己的需求或者欲望，与将其投资来获得长期的增长机会，这两者之间必须找到一个平衡点。而巴菲特已经用他漫长的职业生涯证明了，而且未来还将继续证明下去——耐心和持久力才是投资的终极奥义。

刚刚过去的这个周日，8月30日，股神巴菲特（WarrenBuffett）迎来了自己的90岁生日。最近几年，由于错过了美股的大牛市，巴菲特不断受到各种质疑，而今年3月以来的美股神奇暴涨当中，他也近乎无所作为，让许多人都开始怀疑他是不是真的老了。然而，就在这个生日的周末，伯克希尔宣布，他们一举同时投资了日本五大贸易公司伊藤忠、丸红、三菱商事、三井物产、住友商事，持股均超过5%，总仓位60亿美元。

在一个所有人都不曾料想到的地方，巴菲特的大动作来了，似乎是在提醒大众，巴菲特还是那个史上最成功的投资者之一。这位90岁的老人目前拥有大约820亿美元净身家，不过值得一提的是，这些财富当中近90%都是他在65岁之后才获得的。投资生涯当中，谁都可能会有一两次妙手偶得的交易，但真正困难的是长期保持水准以上的表现，这才是真正的财富密码。

在本月稍早时的一封邮件当中，巴菲特曾经这样写道：“我一直以来都在向大家推荐我所谓的‘玛土撒拉法’（TheMethuselahTechnique）。”他曾经在1965年的写给自己有限合伙投资者的信件当中解释过，这一方法就是长寿再加上稳健、可观的投资回报率。巴菲特自己就践行了这种方法，他完成人生第一笔投资，买进3股CitiesService的股票，已经是七十八年前的事情了。

“这模式看上去还是很有效的。”巴菲特在本月的邮件当中开玩笑道，“可是，我的路才刚刚走完了大约9%。”玛土撒拉是《圣经》当中记载的最高寿者，活了969岁，而巴菲特的90岁只相当于前者寿命的大约9%。

从很早的时候，巴菲特就意识到，构建自己的财富，不单单要看你投资增长的潜力有多大，更要看增长的周期有多长。

大约10岁的时候，巴菲特读到了一本关于如何赚到1000美元的书，他凭借直觉就捕捉到了时间的重要性。如果1000美元投资能够稳定获得10%的年均回报率，那么五年下来，这笔投资就可以超过1600美元，十年下来，就可以达到近2600美元，二十五年下来，就可以超过1.08万美元，五十年下来，就接近11.74万美元了，这就是复利的力量。

根据著名的《滚雪球：巴菲特和他的财富人生》（TheSnowball:WarrenBuffettandtheBusinessofLife）记载，当时巴菲特就对自己说：“钱就是这么来的。”

这一瞬间，当时还是个巴菲特的孩子如同聆听到了神谕。传记写道：“这就是数字爆炸的魔法，一笔很少的钱，只要能够以持续的速度获得长期增长，最后就会变成一笔巨大的财富。他的头脑中立刻出现了自己在草地上滚雪球，越滚越大的画面，这就是对复利力量的最佳图释。”

只不过，大多数人要意识到这一点，乃至按照这一点去行事，却是很困难的。人们总是严重低估复利增长的力量，而我们投资的周期越长，潜在的回报越高，我们为此付出的代价就越惨重。

其实，大家做一道简单的算术题，就可以更好地了解巴菲特的思维逻辑了。如果目前大约是2.85万点的道指，未来只以每年接近1.6%的慢速上涨，到了2099年12月31日，它会涨到多少呢？

答案是：就这样也能涨到10万点。

那么，如果将年涨速提高到4.6%呢？

答案是：到这个世纪结束时，道指将站上100万点的门槛。

再进一步，假设道指的年涨速将为7.7%——依然低于过去三十年平均的8.4%，那么，到2099年12月31日，道指就将涨到1000万点。

值得一提的是，前面这番回报计算还没有将股息因素纳入进去。同时，道指由三十只成份股构成，有相当的多元化程度，也更适合投资大众。对于巴菲特这样的专家而言，集中火力，将数量更少的股票持有几年，甚至几十年，或许可以换来大得多的回报，但是对于能力有限的散户而言，这样做风险就太高了，完全可能让他们损失惨重，追悔莫及。

如果哪位投资者读到这里，还没有一丝丝吃惊，那么只有两种可能性——你要么是数学和巴菲特一样好，要么是读得太快了。哪怕是很低的回报率，只要假以时日，持续增长，也能够让少量初始资金变成一笔巨大的财富。理解这一点，在当前可谓是前所未有地重要，因为众所周知，现在有许多散户都在不自觉中成为了投机者，成天想着发大财，但是持有股票的典型周期往往都只有几天，甚至几小时。

巴菲特通过其漫长的投资生涯，还以身体力行给投资者上了重要的另外一课：与时俱进。事实上，巴菲特的投资风格是一直在变化的，越是年长，风格与早期的差异就越大。

几十年前的巴菲特，赚钱最主要的手段是靠着购买自己能够找到的市值最小、价格最低廉的股票。这些投资对象小到可以用“市场微生物”来形容，比如水泵公司DempsterMillManufacturing和地图公司SanbornMap等。

可是现在，伯克希尔哈撒韦的头号重仓股却是全球市值第一的苹果。其实，建仓苹果最早并不是巴菲特本人的主意，是他的一位助手买进的，但是之后，巴菲特本人对这笔投资变得越来越热心，却是不争的事实。

到上周结束时，巴菲特公司手里的苹果股份，其价值大约为1230亿美元，已经相当于伯克希尔总市值的24%左右。如果你知道巴菲特曾经在很长的时间里因为觉得自己不了解科技行业而对其股票敬而远之，眼下的这一幕肯定会让你觉得匪夷所思。

根据费城投资公司AJO的计算，在美股市场上流通的苹果股票，年度周转率为211%。这就意味着，一位典型投资者持有这只股票的时间不会超过二十五周，而伯克希尔持有苹果股票到现在就已经四年半了，而且看上去大概率还将长时间持有下去。

《滚雪球》里写到，十几岁的时候，“巴菲特就开始从另外一个不同的角度去思考时间。复利将现在和未来奇妙地连接起来了。如果今天的1美元若干年后可以变成10美元，那么，在他的眼里，这两者就可以画等号了”。

在步入而立之年前夕，复利思考就已经成为了巴菲特的一种本能。他花3.15万美元在奥马哈买下一直居住至今的房子时，他将这揶揄为“巴菲特的蠢行”，因为“在他的头脑当中，这3.15万美元等于未来复利加持后的100万美元”。

他的朋友和家人们经常会听到巴菲特喃喃自语，比如“我真的想花30万美元理个发吗”，或者是“我真的愿意就这么花掉50万美元吗”之类，而实际上，他正权衡是否该花掉的实际金额都很小，只是他坚信，这些看上去不起眼的小钱一旦花掉，就失去了在未来靠着长期复利增长变成大钱的机会。

投资者必须明白，今天每花掉1美元，就意味着你失去了未来某一天的10美元、100美元，甚至是1000美元。当然，这并不是要你变得吝啬，而是让你学会权衡。在今天花钱，来满足自己的需求或者欲望，与将其投资来获得长期的增长机会，这两者之间必须找到一个平衡点。总之，你不该花的钱花得越多，你破坏了复利增长，被迫从头来过的风险就越大。

巴菲特已经用他漫长的职业生涯证明了，而且未来还将继续证明下去——耐心和持久力才是投资的终极奥义。

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