发布时间:2020-09-05 17:20:42来源:和讯Gold
大家好,我是蔡九哥。最近后台有不少小伙伴问我金银的问题,今天就再简单说一下吧。
说到金银,就不得不提金银比了。数千年来金银比中枢整体呈现抬升之势。20世纪之前金银比呈现阶段性恒定状态,具体数值由各个国家自行设定。进入20世纪之后,金银比出现剧烈波动,中枢抬升。
1960年代以后,金本位难以维持,货币自由浮动只是时间问题。通货膨胀的阴影日益明显。由于各国政府禁止个人持有黄金,希望购买贵金属保值的投资者只能选择白银。到了1970年,黄金与白银的比价降低到了23倍。20世纪70年代,布雷顿森林体系解体与资金对于白银的炒作并存,这十年间金银比整体呈现震荡,低点仍接近16。1984年以来,金银比呈现围绕中枢波动、均值回复特征。金银比最大值为100.3,最小值为31.5。
工业经济周期的波动影响金银比的周期性波动,整体与金银比呈反向波动。这也是金银比与标普500以及联邦基金目标利率关系变化的原因。但这一变化在2011年之后因为白银供给的极度过剩而变为正相关。目前白银供给仍然过剩,在此情况下,金银比仍不具备向中枢长期回归的驱动,也就是说长期来看,金银比还将成维持震荡向上态势不变。
对于低位做空白银的小伙伴啊,九哥认为短期可以看一下能不能给出货的机会。因为长期做空白银比定是不现实,水涨船高的到底大家肯定都懂,印了那么多钱,作为既有商品属性又有一点货币属性的白银怎么可能不涨价呢?毕竟猪肉、酱油都在蹭蹭的涨。
客观来看,美股昨日的下跌,不一定是10年大行情的终结,更有可能是一种调整。首先,VIX的涨幅与标普跌幅并不匹配,表明市场对下跌早有准备,这也是针对买call的人。其次黄金仍然保持区间震荡,也未出现破位下行的情况。如果VIX不出现大幅飙升,黄金白银跌幅一定是有限的。现在最需要关注的是原油的走势,原油价格可以约等于通胀预期,昨日原油大幅回调,可以归结为原油抢跑通胀。如果油价短时间不能企稳,金银则有大幅回调的可能,金银比也将大幅回升;如果油价短线企稳,白银空单短期内暴跌的可能性则会大大降低。因此,原油价格是关键。
实际上,并非所有人都适合商品投资,做自己能力圈范围内的事情才不会吃亏。前段时间业内的不少大佬都在讨论沪深300的估值问题,其实对于非专业投资者不需要过度关注短线买卖点,更应该把握大趋势。过去几十年,越来越少的人为吃穿而发愁,越来越多的人开始为提高生活质量而发愁;如果几十年前你囤了一屋子bb机,现在可能卖废品都困难,反而囤bb机的屋子值钱了。这两个现象都可以理解为持有核心资产与非核心资产的区别,发现核心资产并长期持有才是真理。
现阶段不用九哥多说,金融资产一定是未来的核心资产,不论释放多少流动性,大量的资金都是会优先选择金融资产,因为指数会为你被动的选择优秀的公司,所以最好的金融资产也一定是指数。长期持有指数,同时买着期权做好保险,是成功率最高也是最简单的投资方法。
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