威马100亿元背后的暗涌

发布时间：2020-09-24 17:21:19来源：飞灵汽车

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文：肖莹、王林

拿下100亿元D轮融资，威马相当不容易。

在此之前，威马先后经历了商业秘密纠纷、销量不及预期、核心高管出走等一系列负面事件。这些，让其在2019年7月就启动的D轮融资，整整走了一年才完成。

而在这一年中，威马曾经历恒大接盘的失败，也曾面临百度D轮加持的犹豫不决。

这些变故，让威马眼睁睁的看着蔚来、理想、小鹏，在纽交所一次次敲响上市的钟声，而自己却只能沉默。

意外的惊喜是，上海愿意在威马汽车的生死关口拉一把。

上海：痛失蔚来，力保威马？

威马的D轮100亿元融资，是造车新势力史上最大单轮融资。除此之外，本轮融资的领投方也是最大看点——上海国资投资平台及上汽集团联合领投。

▲2019年，威马汽车上海外滩发布会

知情人士透露，在100亿元融资里，上海国资投资平台占大部分。按照此前地方资本与造车新势力的合作逻辑，车企需要到当地投资建厂，才能换得地方资本的扶持。

就像合肥与蔚来汽车的合作，合肥地方资本向蔚来中国投资70亿元，作为条件是，蔚来中国总部入驻合肥经济技术开发区，并建立总部管理、研发、销售服务、供应链制造一体化基地。

而上海与威马之间，暂时却没有这样合作的可能性。按照《汽车产业投资管理规定》要求，上海地区在建的电动车工厂，要完全建成且产能满产，才允许建新工厂。

上海刚刚在2018年引入了特斯拉工厂，该工厂总规划产能为50万辆，目前也仅建成了一期25万辆的产能。

因此，短期之内，威马无法将产能转移至上海。虽然，威马短期无法直接通过产能贡献GDP，但也不排除上海有长远打算的可能性。

知情人士透露，上海参与投资是希望将威马总部留在上海。今年年初，曾一度传出威马要将总部迁移至江苏昆山，并在上半年落地运营销售结算中心、采购中心、检测中心、前瞻研究院等部门。

为了引入特斯拉，上海痛失了蔚来汽车，尤其是在合肥拥抱蔚来之后，蔚来股价一路飙升，让上海的疼痛感更深一度。错失蔚来后，上海可能不愿意再失去威马。

上汽：撮合入局，补足短板？

上汽集团的入局是另一重惊喜。内部人士向《车市物语》透露，上汽集团此番参与进来，是上海政府撮合的结果。这或许给双方在技术和产品层面的合作，留下一个开口。

其实，上汽在新能源汽车领域的布局较早，基本完整覆盖了电动汽车核心三电技术。早在2009年，上汽集团就投资成立上海捷能汽车技术有限公司，主要负责油电混合动力和纯电动汽车控制技术的研发。随后又在2010年与A123达成合作，以51：49的股比成立动力电池合资公司。电机布局方面，上汽则在2011年投资成立华域电动，研发电机及控制系统。

依托荣威和名爵两个品牌，上汽已经推出多款纯电动车产品，包括荣威品牌下的MarvelX，名爵旗下的EZS纯电动等。

▲2019年，名爵EZS纯电动上市

但目前为止，上汽旗下还没有一款非常“能打”的电动车型。根据乘联会统计，今年1-8月新能源汽车批发数据，上汽旗下销量最好的电动车，就是名爵ZES纯电动车型，累计销量仅为9170辆，在整体排名上，排在第15位。

加快新能源汽车领域的布局，对于上汽来说已经非常紧迫。今年5月，上汽集团董事长陈虹在接受访谈时表态，要打造新能源汽车中高端品牌，并加快研发新一代电动汽车专属架构和新一代三电技术。目前，上汽已启动覆盖主流市场的新一代纯电架构研发，首款产品将在2022年初上市。

与上汽发力中高端的新能源战略互补，威马的产品策略恰好是布局中低端。加持威马后，或许将有助于上汽完善在新能源汽车市场的布局。

目前，双方还没有透露更多合作的信息，但这可能已经为威马汽车后续的发展埋下伏笔。

百度：信心不足，犹豫加持？

作为威马汽车深度投资方，百度已经加持威马两轮。2017年12月，威马汽车完成B轮10亿美元融资，投资方包括百度集团、天奇创投、海纳亚洲和百度投资部；2018年10月，威马的C轮30亿元融资，更是由百度领投。

除此之外，威马也是百度Appllo战略的深度合作伙伴。就在几天前的“2020百度世界大会”上，百度发布了双方共同开发的AVP自主泊车技术，并宣布要率先应用在威马车型上。2019年CES上，双方曾宣布共同组建了“威马&Apollo智能汽车联合技术研发中心”。

▲2020百度大会直播现场，搭载AVP自主泊车系统的威马进行功能演示

然而作为深度投资方及战略合作伙伴，百度面对D轮融资，则表现出信心不足，十分犹豫。

D轮融资原本会更早公布，为了等百度进来，威马多花了一个月时间。上述知情人士向《车市物语》透露，最初百度不打算参与D轮融资，或许是因为，另外几家头部造车新势力成功上市，股东已见到回报，而威马汽车的回报期还存在不确定性。

从C轮到D轮的两年时间里，威马汽车还经历了一些小插曲。最艰难的时候，威马曾计划寻找接盘方，恒大集团正是意向企业之一。

恒大集团用了两个月时间，给威马汽车做了尽职调查，但最终选择放弃。而在此之后，恒大集团决定收购国能汽车，仅用了一周时间。背后的原因，双方都没有透露。

从威马D轮融资方名单来看，此次被列出名字的机构、企业就有15家之多。除了上海国资投资平台及上汽集团联合领投，百度与海纳亚洲创投基金（SIG）继续参与投资，还有一众地方产业基金及投资机构进入。

操作上看，威马的D轮融资有些类似于Pre-IPO。在Pre-IPO环节，新进投资者一般看中项目的成熟稳定性，在上市前入局站台，帮助企业提升整体形象，提高股票发行价格和融资效果，在企业上市之后，则可以较快退出，以获得上市后的资本溢价。

车市物语了解到，完成D轮融资后，威马汽车将在9月底申报科创板，并计划在2021年初登陆资本市场。

不论投资方动机如何，100亿元对威马是一个机会。有了弹药，就有了胜利的可能性。

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