许戈 ｜ 与泡沫共舞 更猛烈的二次冲击 或是更大的赚钱机会

发布时间：2020-10-09 07:20:43来源：许戈财经

友情提示：如果觉得前面内容冗长，可直接看“五”结论

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如果把2008年百年金融海啸的次贷危机，和2020年的百年疫情危机放在一起，前者危害性不足后者一半。

这次危机更加复杂，叠加美股四次历史性熔断，石油市场罕见的崩盘，还有全球经济大停摆，这是2008年次贷危机没有的。

所以，各国央行应对本轮危机祭出的大招，也远远超过2008年。

其中最重要和直接的，就是印了许多钞票，钞票还是世界上最有效、最粗暴和最直接的救助工具。

上面说了二点：

一、2020年危机比2008年深重

二、这次央行印的钱比2008年多

印了多少呢？请看下图：

这张图，最右边就是这次疫情下，各国央行为防止经济下滑，向市场投放的救助资金，即央行负债表的扩张。

日本央行的增长比例最多，其次是美国和欧洲。

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这么多钱，就像喝进去的救命药，效果如何？

美股从3月23日见底后：标普综合指数最高涨了63%；纳斯达克指数涨了82%；道琼斯指数涨了60%

除了道琼斯工业股指数外，其它二个综合指数，均创下历史新高。

同时，黄金价格上涨44%；美国原油价格最高涨了673%，贵金属和商品价格也出现上涨；

一方面，央行大量向市场放水，增加流动性，股市上涨，商品价格上涨，但另一方面，全球经济却没有因此出现相应上行，美国的经济也没有象股市一样，一飞冲天，创出新高。

相反，经济仍然在创新低：

9月份以来，美国大企业的裁员消息不断，多家美国巨头宣布其裁员计划，涉及的领域也更加普遍：

国防和航空航天巨头雷神技术公司（RaytheonTechnologies）宣布裁员1.5万人；

迪士尼宣布裁员2.8万人；

著名服装品牌拉尔夫·劳伦（RalphLauren）宣布在全球裁员15％；

美国零售巨头柯尔百货(Kohl's)正在裁员15％

可口可乐表示将向美国、加拿大和波多黎各的4000名员工提供自愿离职方案。

美国市值最大的石油公司埃克森美孚5日宣布，将于明年底之前在欧洲最多裁员1600人

美国劳工部9月24日公布的数据显示，截至9月20日，美国申领失业救济金的人数已连续4周维持在85万-90万的区间；数据同时显示，截止9月12日，美国持续申请失业救济人数已高达1258万。

企业是经济的细胞，细胞都在脱水死亡，整个经济肌体的健康度也将不断下滑。

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市场对央行印钞产生了审美疲劳，之前用得太多了，潘金莲天天给大郎喂毒药，大郎都有抗药性了，一喝就兴奋，兴奋完了，啥事没有，起床烫烧饼，继续日常，该经济低迷，仍是低迷。

央行印钞救市这一招，在2000年科网危机后，效果就越来越差。

伴随着科技突破的乏力，以及全球老龄化，仅靠印钞票的货币宽松政策，真是“臣妾做不到”。

这一轮，美联储急了，光印钱不够，要财政刺激，鲍威尔是美联储主席，相当于央行行长，上周出来喊话，也是挺罕见，而且非常直白：

“快点进行财政刺激”

鲍威尔表示：先不要担心预算赤字问题，财政做过头的风险较小。

他进一步警告：财政与货币政策支持的减弱，将带来进一步衰退风险。

上一轮刺激政策，其实在7月31日结束，市场盼望已久的第二轮刺激计划，一直迟迟不出现。

如果美国经济仍然低迷，企业倒闭与裁员，可能倒逼美国央行为首的全球央行，进一步开闸放水。

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看到这里，大家可能有点糊，我总结一下：

一、全球在第一轮疫情冲击下，投放大量货币进行经济刺激

二、股市、商品大涨，但经济依旧低迷

三、经济如果持续下行，股市也不能持续高涨，第一轮刺激或前功尽弃

四、所以下一轮刺激计划应该很快出现；

根据目前全球疫情的情况，第二轮的疫情高峰可能马上出现。

全球累计确诊逾3599万例，死亡逾105万例。美国、印度、巴西一日新增病例逾3.5万、7.2万和2.8万。

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为应对疫情，全球央行第一轮印钞救市的图我再帖一下：

当下的情况，就跟一个人感冒了，需要服药，早一粒，晚一粒，现在早上的吃了，药效过后，热度又上来了，晚上那粒迟迟没出现。再不吃，病人又要晕过去了。

所以第二轮刺激，必然要来，以美国为首的巨量刺激计划，逻辑上讲，应该在11月大选前出台。

在此背景下，我们要做好哪些准备？

个人认为：

一、资本市场：

短期，随着10月波动的结束，可能会迎来意外的第二轮资本市场的上涨，美股不用讲，9月份以来的调整，为今年年底上涨腾出空间。

A股的话，我们要记住一个重要的时间窗口，即我们将迎来新的一个五年计划，从历史上看：自1990年来，中国股市在五年计划的头两年相对于全球股市有高达30%和22%的超额收益。

所以需要守住寂寞！

第二个，请大家留意海外的房地产，个人认为，仍有一定空间上涨。

个中的原因，就是央行印钞形成的后遗症，一般央行宽松货币进入房地产有二条路：

一、通过银行信贷，就是借钱给买房的人

二、通过MBS债券进入地产市场

另外，由于央行投入的货币，也会引发通胀，普通人对抗通胀的手段，就是买房，这在海外，也是铁律，高盛出了一个报告称：根据过去50年的地产收益表现，高通胀下，地产的回报最好：

上图是通胀与投资产品的相关系数，可以看到，通胀之下，地产可以有效抵抗货币贬值，但是奇怪的是：股票与通胀的相关性几乎没有。

所以，做好二手准备：

一、第二轮刺激时：买股票

二、通胀起来时：买海外地产

或者二者均衡配置，这里，我强调一下，中国地产其实在之前几轮全球危机背景下，涨势最凶，但这次可能不同，因为“房住不炒”

上述的结论，地产部分，针对海外地产。

国庆期间，阅读了许多书，也思考了许多，这轮疫情对中国经济的负面影响，可能还没出现，反而因为疫情，其实对中国经济起到短期的利好。

疫情之后，才是我们应该系好安全带的时候。

我另外写文述之！

但于此刻，与全球央行泡沫共舞，或是正确的姿势.......

最后，看一下房价在疫情后的走势，这也是我今年一直在文章和线上直播中提到二样重点资产：

9月美股的下跌，并没有影响到涨势如虹的房产市场。

这6篇文章你看了吗？

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