【大唐早读】央行：尽可能长时间实施正常货币政策
发布时间：2020-10-11 07:20:56来源：大唐财富智库
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唐·昨日最
央行：尽可能长时间实施正常货币政策
10日，中国央行行长易纲在《中国金融》杂志发文《金融助力全面建成小康社会》。易纲在文章中称，货币政策坚持以人民为中心、助力全面建成小康社会。具体内容包括：
不让老百姓手中的票子变“毛”了，不值钱了；
坚决不搞“大水漫灌”；
成功经济体必须保持币值稳定；
尽可能长时间实施正常货币政策，促进居民储蓄和收入合理增长；
坚决打好防范化解重大金融风险攻坚战，最大程度保护广大人民群众合法权益，维护经济社会安全稳定；
“明天系”“安邦系”“华信系”等重点高风险金融集团得到有序处置；
高风险中小金融机构处置取得阶段性成果。除依法接管包商银行外，还会同有关地方政府和部门有效化解了锦州银行、恒丰银行等中小银行风险；
该出手时果断出手；
出现重大金融风险后，问题机构的股东必须首先承担损失；
2021年是第十四个五年规划的第一年，我们将开启全面建设社会主义现代化国家新征程等。
❒大唐点评：
央行所表示的货币政策正常化、防止人民币变毛，并不是指要采取紧缩的货币政策，而更多的是强调在稳健的货币政策下，币值稳定，控制通胀速度。过去中国经历三次严重的通胀，其中1994年最严重时CPI涨幅高达24.1%，过高的通胀速度是主要的宏观经济风险，因此央行势必需要相应的货币政策来调控。上半年，由于需要应对疫情冲击，保企业、稳就业，因此需要宽松的货币政策环境来刺激生产经济修复，但随着下半年国内经济平稳有序恢复，因此货币政策回归常态化、结构化是必然。
今年来美联储连续大幅降息，人民币汇率贬值压力减轻，中国的货币政策空间打开，但中国央行并未跟随美联储降息，显示货币政策正展现独立性。此外，2015年8·11汇改后，人民币汇率形成机制更加市场化，这有助于发挥汇率调节宏观经济和国际收支自动稳定器的作用。预计未来，央行还将保持稳健常态的货币政策导向，补充中小银行流动性，同时向中小企业、制造业等领域精准滴灌，扶持企业融资经营的同时防范宏观经济风险。
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唐·官方策
★【中新经纬】央行：9月对金融机构开展常备借贷便利操作共24.5亿元
为满足金融机构临时性流动性需求，2020年9月，人民银行对金融机构开展常备借贷便利操作共24.5亿元，其中7天期21.5亿元，1个月期3亿元。常备借贷便利利率发挥了利率走廊上限的作用，有利于维护货币市场利率平稳运行。期末常备借贷便利余额为24.5亿元。
★【中国证券报】证监会：提高上市公司质量
证监会坚决贯彻落实《国务院关于进一步提高上市公司质量的意见》，把提高上市公司质量作为全面深化资本市场改革的重中之重，坚持市场化、法治化方向，加强资本市场基础制度建设，持续推进贯彻实施新证券法，完善促进上市公司高质量发展的制度规则体系，提升监管服务水平；全面落实对资本市场违法犯罪行为“零容忍”要求，切实维护市场秩序，净化市场生态。
★【证券时报】央行10日不进行逆回购操作
央行公告称，目前银行体系流动性总量处于较高水平，10月10日不开展逆回购操作。数据显示，9日有5600亿元逆回购到期，因此单日净回笼5600亿元。资金面宽松，Shibor短端品种全线下行。
★【上海证券报】银保监会：坚持不懈推动财险业公司治理建设
9日，银保监会称，应以地方国资财险公司为切入点，坚持不懈推动财险业公司治理建设。要将完善公司治理作为财险业改革发展的重要内容，充分发挥党的领导制度优势，积极借鉴国内外的经验做法，持续强化日常监管，探索实施差异化监管举措，积极配合补齐制度短板，注重加强监管协同，以推动地方国资财险公司完善治理为切入点，稳步、渐次推进其他中小财险公司、大型财险公司规范治理运作。
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唐·世界窗
★【中国证券报】国务院发话：大力发展权益类基金！基金公司最猛狂赚近150%！
国务院发布关于进一步提高上市公司质量的意见，其中提到要大力发展权益类基金，这引发了整个基金行业和资本市场的强烈关注。其中一批公司“长跑”能力突出。具体来看，头部基金最近5年权益基金平均收益达到148.08%，前七名基金公司整体收益均超过130%。
❒大唐点评：
今年可以说是权益基金的高光年，从今年基金业绩来看，包括股票基金、混合基金、债券基金、货币基金以及其他基金在内的基金产品前三季度平均收益率均为正，其中混合型基金、股票型基金收益居前，平均收益率分别达30.16%和26.85%。而在混合型基金中，偏股混合型基金则创下38.32%的平均收益率，在各类型基金收益排名中夺魁。因为权益市场表现好，所以偏股混合基金的收益也更高。
而进入2020年的最后一个季度，10月9日的“开门红”提振了市场信心，北上资金净流入112.67亿元，两市成交量超7000亿。虽然美国大选前海外不确定因素加大，或许会对市场资金情绪造成一定打击，但市场中长期仍然是以乐观为主，并且市场的主逻辑有望回到业绩驱动上来，预计消费和科技仍然会是未来的主线。
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★【第一财经】粤港澳大湾区又获税收优惠国际航运保险业务或免征增值税
10月9日国务院常务会议决定，从今年10月1日至2023年12月31日，对在南沙自贸片区开展国际航运保险业务给予一定的税收优惠。从今年10月1日起，对以珠三角9市37个港口为启运港、以南沙保税港区和前海保税港区为离境港的水运货物实行启运港退税政策，境内货物启运出口即可退税，减少企业资金占压成本。
★【经济观察报】“双节”假期网联平台处理跨机构网络支付交易共7.23万亿元
2020年国庆中秋假期期间（10月1日-10月8日），网联平台共处理资金类跨机构网络支付交易133.92亿笔、金额7.23万亿元。其中，10月1日交易规模最高，单日处理18.47亿笔交易，金额超过9937.21亿元。与2019年国庆假期相比，网联平台日均交易笔数和日均交易金额同比涨幅分别为42%和47%。
★【证券日报】385只公司债注册生效合计拟募资近2.7万亿元
3月1日至10月9日，沪深交易所公开发行公司债注册生效共385只，拟发行规模合计26856.42亿元。其中，上交所公开发行公司债注册生效共284只，拟发行规模合计21000.47亿元；深交所公开发行公司债注册生效的有101只，拟发行规模合计5855.95亿元。
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唐·大咖说
★【植信投资研究院罗奂劼】疫情反弹难阻复苏之势
9月，疫情反弹难阻全球制造业景气度复苏之势。在西方，部分上月出现萎缩的国家重新扩张，但部分分项数据出现下降仍需引起足够重视。中国经济继续一枝独秀连续扩张7个月，日韩继续保持着较好复苏趋势，东盟国家则出现恶化。
★【兴业证券王涵&李岱遥】国庆期间海外资产表现：波动加剧复苏延续
美国大选不确定性加剧；美国就业恢复放缓叠加财政刺激受阻，复苏前景受挫；欧洲疫情二次爆发叠加纳卡地区地缘政治风险加剧，全球不稳定性持续。大类资产表现延续复苏趋势，全球股市普遍走强，新兴市场股市走强明显；商品先走强，后在美元走强的带动下走弱，整体表现稳定；债券表现不佳，在全球风险偏好提升的背景下遭遇抛售；全球复苏前景不明叠加美元短线走强影响原油价格大幅走低。
★【国元证券徐颖】国庆旅游消费数据表现略好于市场预期
整体看，国庆旅游消费数据表现略好于市场预期，餐饮零售同比转正，电影票房收入达史上第二高，居民出游意愿快速恢复，旅游消费已恢复七八成。密切关注未来居民消费的恢复情况，尤其是双十一等节日消费数据。
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唐·产业势
★【上海证券报】新能源汽车产业迎来政策指引推动建立全国统一市场
国务院表示，引导新能源汽车产业有序发展，推动建立全国统一市场，提高产业集中度和市场竞争力；加强充换电、加氢等基础设施建设；加大对公共服务领域使用新能源汽车政策支持；2021年起，国家生态文明试验区、大气污染防治重点区域新增或更新公交、出租等公共领域车辆，新能源汽车比例不低于80%。
★【浙江日报】浙江省发布数字生活新服务指数
近日，浙江省商务厅牵头组织省电子商务促进中心与蚂蚁集团研究院联合发布“数字生活新服务指数”，对浙江省及各设区市数字生活新服务进行动态评估与全面分析，评价周期为2019年12月底至2020年7月底。
★【辽宁日报】辽宁省印发海洋生态灾害预警监测应急处置与信息发布体系建设实施方案
为做好海洋生态灾害预警监测与应急处置工作，最大限度地减轻海洋生态灾害造成的经济损失和社会影响，近日，辽宁省自然资源厅印发了《辽宁省海洋生态灾害预警监测应急处置与信息发布体系建设实施方案》，明确将开展四大体系建设，以提高海洋生态灾害综合管理水平、应急处置能力和预警监测及防灾减灾能力。
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唐·数据集
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唐·资产池
大唐研究中心认为，虽然经济增长有压力，但是横向对比后，国内资产能够提供的回报依然全球领先。
稳健资产：流动性宽松的背景下，低风险偏好的投资者应该及时锁定高收益资产，整体利率水平走低将拉低银行理财、信托等产品收益率，目前价格下调趋势已经非常明朗。
权益资产：股票市场目前进入第二轮行情的酝酿期，优质的股票多头类产品现在仍然可以加大配置比例，公募、私募均可，并且持仓的周期要拉长，不能频繁申购赎回。
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