“十四五”马上来临，产业投资应该投什么？

发布时间：2020-10-14 08:20:51来源：大唐财富智库

今天的中国正处在从旧常态跃迁到新常态、从高速增长向高质量发展转型的攻坚期，“十四五”规划起止时间2021-2025年，是开启全面建设社会主义现代化国家新征程的第一个五年规划，人工智能、5G、大数据、新能源、大消费等领域都是重中之重。

针对当期形势，解决产业发展“卡脖子”的问题是“十四五”规划的最迫切需求，努力的目标就是力争到2025年能够实现产业关键核心技术自主可控，摆脱产业发展受制于人的不利局面。

一、人工智能

上个月阿里巴巴动物园又添了一只新动物：犀牛。全球首个新制造平台“一号工程”犀牛智造工厂在杭州正式投产，犀牛智造是专门为中小企业服务的数字化智能化制造平台，大量应用云计算、IoT、人工智能技术，阿里也将新制造的探索首先放在服装行业——这个淘宝上最活跃的细分领域。

人工智能产业正在从实验室走向生产线，开始创造巨大价值。人工智能可以说是新一轮科技竞赛的制高点，对经济增长和国家安全都至关重要。在这一场竞争中，中国的优势在于阿里、百度、华为、腾讯、浪潮等公司积累了扎实的技术基础、丰富的应用场景和海量数据。

人工智能产品和服务其实已经普遍出现在我们现实生活当中，小到家里的小度、小爱同学、天猫精灵，大到城市安防系统、城市大脑等，人工智能的发展已经远远超出早期构想。

人工智能已经在很多领域实现应用，目前比较成熟的领域包括家居、金融、交通、医疗等。人工智能技术一方面能够在原有基础上提高生产效率、降低成本；另一方面可以与其他产业结合，创造出新的需求点、增长点。

比如在医疗方面，本次疫情中，人工智能在在线问诊和病毒检测方面做出贡献，减轻了医疗服务压力。新冠疫情早期因恐慌而造成医院门诊交叉感染病例，阿里、腾讯、百度、好医生等多个网上问诊开始运转，降低了不必要的接触，提升诊断效率，弥补了人力短缺的问题。并且，人工智能极大地提高新型病毒的检测速度，百度开发线性时间算法LinearFold，将新冠病毒RNA结构检测从55分钟缩短至27秒，速度提高了120倍。

中国目前在人工智能产业的优势在于拥有海量数据和实践经验，但在基础科研、基础技术、前沿拓展方面仍存在薄弱环节，正在逐步追赶。

数据量是人工智能时代的“原材料”，在这方面中国具有明显的人口优势，同时，在电脑和智能手机的普及、互联网和移动互联网所累积的数据方面，中国不光是总量大，就算是人均值也是排在世界前列。

这些都是促进人工智能技术和应用突破的重要原因，人工智能需要做到“感知、思考、决策”，首先就是需要足够多、足够好的原始数据对计算机进行训练，中国的各类APP，不管是社交、外卖还是购物、音乐等各种类型，都比国外的同类APP要好用很多，很重要一点就是中国用户量够大、而且非常喜欢提各种各样的需求。2018年中国拥有数据量7.6ZB，占全球数据总量的23.4%。

图.2018年全球数据量分布

随着5G、物联网等发展，通讯设备接入数量和承载能力提高，终端消费者增多，中国的数据量将在2025年达48.6ZB，占全球数据总量的27.8%，占比进一步提高，中国成为全球最大的数据集中地，可以极大的促进和丰富人工智能训练，相关模型结构和结果也更精准。

图.2025年全球数据量分布

二、5G

通信基础设施是信息互联网时代的“高速公路”，为数字经济提供基础设施底层支撑，是世界各国发展高科技和保障战略安全的必争之地。

1G到4G都是欧美主导的时代，中国移动通讯行业经历了1G空白、2G落后、3G追随和4G同步的发展历程，终于在5G时代走在了世界最前沿，中国在5G领域拥有了话语权。未来5G技术将以万亿级美元的投资拉动十万亿级的下游经济价值，5G成为大国竞争的关键，这也是美国近几年频频跳脚搞封锁的原因。

移动通讯发展史表明，标准制定权意味着产业链主导权，拥有标准制定权的企业可以获得丰厚的专利费和巨大的市场价值。高通是2G、3G和4G时代的霸主，专利业务是高通的重要利润来源，2018年专利授权业务贡献了高通23%的收入和54%的利润。

中国在5G技术方面正逐渐走向主导，截至2019年11月，中国标准必要专利已申报组数6783组，对5G标准贡献达到32103个，参加3GPP会议的工程师数量累计6512人，均位列世界第一的水平。

具体到企业的话，华为标准必要专利已申报组数3325、对5G标准贡献达到19473，参加3GPP会议的工程师数量3098，在所有参会企业中位列第一。在不久的将来，躺着收专利费的日子可能就不远了。

图.5G专利申请情况（Iplytics数据）

5G在现在和未来的经济增长点分为直接和间接两个方面。5G的直接贡献是带动电信运营商、相关设备企业和信息服务业务的快速增长。

在5G商用的初期，电信运营商首先投资于5G基站等网络基础设施，拉动对于5G设备的投资；在5G商用的中后期，大量社会资本涌入，成立相关互联网企业提供5G相关信息服务，带来大量收入。

5G的成熟会激活现有行业，创造出新的场景与需求，刺激经济的增长。5G技术可以促成AR/VR等家庭娱乐需求的率先成熟，带动终端设备及内容的爆发。随着网络建设的逐步完善，实现高可靠低时延和大带宽的标准后，工业4.0、车联网、智慧城市、智慧医疗等广阔的场景也会逐步被激发，这里面的经济价值就是无法估量的了。

三、大消费

从全球各国的经济发展经验来看，主要发达国家都经历过一个“大消费时代”，美国的消费从60年代之后开始繁荣，相应的，美国股市在60年代中期到90年代初期出现过连续20多年的消费板块持续跑赢市场整体的情况。

以前，市场和资源“两头在外”的经济模式对我国经济的快速发展发挥了重要作用。两头在外是指原料进口、生产国内、销售出口，把生产经营的两头：原材料和销售市场放到国际市场上去。而现在的经济和政治形势需要中国推动供需内循环，国际国内互促双循环，把消费产业做起来。

现在中国经济已经迈过人均GDP一万美元的大关，重工业投资占比在减少、居民消费占比提升、消费中服务占比提高。当前我国经济步入新常态，新旧动能切换是实现经济转型升级的内在动力，2014年开始，消费对经济的贡献率开始持续高于投资，渐渐成为经济增长的新动能。在转向追寻高质量的发展过程中，消费在经济中的占比开始抬升，渐渐成为经济增长的新动能。

内需扩大有几个主要方向：

第一是与人均GDP增长相关的传统家庭耐用消费品有提高空间，中国这类商品的拥有率明显低于发达市场，到2024年底我国人均GDP有希望超过14000美元，将迈过高收入门槛线，随着居民收入的增长，这部分的消费会越来越高。

比如烘干机或烘干一体机，中国相比于海外发达市场有较大差距，占有率仅为2.7%，中国人更喜欢在阳台上晒衣服，远低于美国（77%）、西欧（41%）、亚太发达市场（38%），欧美阳台几乎不会晒衣服。而随着大家对消毒杀菌要求的提高，尤其是南方阳光较少地区对烘干机的需求会更高。

图.2018年烘干机家庭占有率

另外，洗碗机在中国家庭的占有率只有1%，欧美国家的占有率至少在50%左右。而像料理机、咖啡机、面包机、烤箱、吸尘器、空气净化器、微波炉这些小家电的占有率也明显低于其他国家，增长空间非常大。

图.2018年小家电的家庭占有率

家用医疗器械的情况也是这样，中国家庭血糖仪、电子血压计、按摩器的占有率均显著低于海外发达市场，2019年中国糖尿病患者数量约为1.2亿人，占全球糖尿病患者数量的26%，但中国血糖仪市场在患者家庭拥有率只有20%，远低于全球平均水平的60%，而发达国家的这一比率甚至高达90%。

第二个方向是与技术更新相关的新兴消费品需求会提升，比如智能家电、5G手机、新能源车、可穿戴设备、AR/VR等等。

其实在这部分新兴消费品方面，中国的占有率不一定低，有的甚至处于世界前列，比如5G手机、可穿戴设备的占有率都是全球领先的。这类产品的增长逻辑在于它们在全球的占有率都不高，而且国产品还有非常大的技术、价格优势，所以增长是可以期待的。

第三个方向是自主化率提升。耐用消费品中，传统汽车、消费建材和医疗器械等国产自主品牌份额都不到50%，随着国产替代的进一步发展，国内相关产业机会很大。

2020年1-7月，国内乘用车市场中，国产自主品牌份额仅占比34%，德系、日系、美系分别占27%、24%、9%，外资合资品牌相对国产品牌更为强势，国内汽车品牌在新能源车的竞争上会更有优势。

医疗器械市场中，外资品牌占据着大部分市场份额，这在高端设备中尤其明显。国内品牌主要发挥价格优势，从家用、低价设备开始，逐步抢占市场。

明年，我们马上就要迎来“十四五”时期，这是中国从全面建成小康社会向基本实现社会主义现代化迈进的关键时期，在这样的战略机遇期里，打好产业关键核心技术自主可控的坚实基础，才能在未来走得更稳、更远。

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