【大唐早读】新增债券累计发行完成全年发行计划的91%

发布时间：2020-10-19 07:20:35来源：大唐财富智库

1

唐·海外热

★【新浪财经】美联储副主席：国债市场或需要美联储长久支持

美联储副主席Quarles表示，美国国债市场规模现在如此之大，以至于美联储可能不得不继续参与其中以保持其正常运作。Quarles上周三在一个视频小组讨论会上表示，美国国债市场目前的规模可能已经超过了民间私人部门应对压力时期的能力。这意味着存在一个“开放问题”，即美联储是否有需要无限期地以买家的身份参与进来，以支持市场运作。Quarles称，这一问题尚未得到答案。过去几年来，美国利率市场经历了几次严重的混乱，最明显的一次是在3月份，当时疫情造成的恐慌席卷了全球资产。作为回应，美联储扩大工具箱以维持市场稳定，包括实施新的回购操作工具和互换额度。美联储还重新开始直接购买债券，目前每月仍购买约800亿美元国债。与此同时，美国的债务总额已从五年前的大约13万亿美元激增至逾20万亿美元，而疫情对经济的影响意味着，刺激仍不能停，美国的债务规模还将进一步扩大。

★【领峰环球】英国脱欧贸易谈判态度软化

上周三，欧盟内部市场委员布雷顿表示，欧盟准备好了无协议脱欧；欧盟领导人要求英国脱欧谈判代表加强谈判，争取达成协议并从2021年1月1日起实施协议。英国表示不会立即脱离与欧盟的贸易谈判，表明其态度软化。英国首相发言人表示，与欧盟的贸易谈判仍有分歧，渔业问题最为尖锐，英国将在欧盟峰会后决定下一步行动。虽然英国在面临贸易谈判的最后阶段的态度有所软化，短期内促使了英镑的走强，但英国经济的现实情况是新增的感染病例激增，实际的经济情况并不乐观，英国经济前景比英国央行预期的更为黯淡。即便无协议的机率已经下降到大约20%-25%，但英镑走势仍容易受到贸易谈判的影响。

★【新浪财经】美国失业数据意外激增

当地时间10月15日，美国劳工部公布数据显示，美国上周首次申请失业救济人数为89.8万人，大大高于市场预期，达到8月以来最高水平。随着申请各州失业救济人数意外激增，以及更多美国人转向申请更长期的失业救济，美国经济复苏步伐放缓之势已经非常明显。许多经济学家预计，美国劳动力市场可能要到2023年后才能完全恢复。彭博社分析称，首次申请失业救济人数下降的趋势显然停了下来，劳动力市场的复苏步伐将会继续放缓，在疫苗普及之前，经济和就业市场无法满负荷运转。而申请更长期失业救济的人数激增，特别是在加州、纽约州、密歇根州和宾夕法尼亚州，这预示着下一份就业报告将显示长期失业率进一步上升。

2

唐·昨日最

新增债券累计发行完成全年发行计划的91%

今年的地方债发行已接近尾声。财政部最新数据显示，今年前三季度，地方政府债券累计发行56789亿元，同比增长超三成。其中，新增债券累计发行完成全年发行计划的91%。

今年地方债发行不仅规模大幅增加，发行节奏也更加优化。为实现早发行早使用，今年元旦后地方债发行就立即启动，比2019年提前20天。截至9月底，地方债发行量达56789亿元，同比增长35.8%，其中新增专项债券同比增加12355亿元，增长58%。

❒大唐点评：

下半年地方债整体发行速度明显加快，对于已经发行的专项债，专项债券发行后，将进入地方政府预算安排阶段，当前专项债券的工作重心已从发行转向付款。在今年结束前，预计将有大量债券资金拨付给相关建筑商和企业，形成实物工作量，进一步带动经济效应和固定资产投资增速。

从资金投向上看，也将主要聚焦于交通基础设施、市政、产业园区、棚户区改造和两新一重等重点领域。未来财政预算安排将使资金回流到商品和服务供应企业，使其保持一定的生产和投资力度，从而对企业形成实质性利好。四季度投资效果将进一步显现。

我是条很厉害的点评呦~

3

唐·官方策

★【新华社】最高层审议《成渝地区双城经济圈建设规划纲要》

最高层召开会议审议《成渝地区双城经济圈建设规划纲要》。会议强调，突出重庆、成都两个中心城市协同带动，注重体现区域优势和特色，使成渝地区成为具有全国影响力的重要经济中心、科技创新中心、改革开放新高地、高品质生活宜居地，打造带动全国高质量发展的重要增长极和新的动力源。

★【中国证券报】央行：建立分类准入和差异化监管机制

中国人民银行16日就《中华人民共和国商业银行法（修改建议稿）》公开征求意见。《修改建议稿》主要围绕完善商业银行类别、建立分类准入和差异化监管机制、健全风险处置与市场退出机制等八个方面作出修改。央行表示，《修改建议稿》旨在落实立法任务要求，着力完善银行业立法顶层设计。

★【中国证券报】人民银行正积极推进绿色金融助力完成二氧化碳排放和碳中和目标

10月15日晚，第42届国际货币与金融委员会（IMFC）会议召开。央行表示，正积极推进绿色金融，助力完成二氧化碳排放和碳中和的目标；中方支持进一步延长G20缓债倡议期限，呼吁各方应继续推动特别提款权（SDR）普遍分配。

★【新华网】银保监会：持续推动重大案件责任人员问责处理

10月17日，中国银保监会日前表示，在浦发银行成都分行、广发银行惠州分行此前发生的两起重大案件查处工作中，银保监会持续推动对相关责任人员的问责处理工作。

4

唐·世界窗

★【券商中国】前三季度可转债交易量超去年同期4倍

今年来可转债市场十分火爆。今年前三季度，沪、深两市合计成交可转债的规模为6.29万亿，较去年同期增加了451.75%。从发行情况来看，今年前三季度，全市场共发行151只可转债，较去年同期增加55.67%，只数比重也有所增加。

❒大唐点评：

可转债同时具有债与股的特征。今年一季度为应对疫情带来的影响，全球都释放了大量流动性，压低利率环境，刺激可转债放量。此外，在前期全球宽流动性环境下，市场估值明显提升，由于可转债既有固定收益的特征，又能享受股权增值带来的超额收益，因此使可转债不断受到追捧。

后续来看，如果疫情在全球还有进一步的蔓延，推测宽松的货币政策短期不会退出，对市场将继续形成一定的刺激。中国目前疫情已经基本被控制住，经济也在平稳有序恢复，因此基本面逐渐走强是必然，未来流动性不会像上半年一样宽松，但也不会紧缩，而是回归常态化、结构化，但仍然将继续对可转债形成一定支撑，可转债的投资热度还将继续维持一段时间。

我是条很厉害的点评呦~

★【第一财经】财政部发文要求落实减税降费

财政部、税务总局近日发布通知，要求各地严格落实减税降费政策，提高财政收入质量。严格按法律法规和政策征收税费，严禁擅自扩大征收范围、提高征收标准、提前征收时间。落实好“减、免、缓、退、抵”等优惠政策，做到应减尽减、应退尽退。

★【证券时报】迎接科创板首只CDR基金公司纷纷修订基金合同

科创板首家CDR企业上市渐行渐近，为了把握新品种的投资机会，近日多家基金公司纷纷修订基金合同，明确投资范围包含存托凭证并增加涵盖存托凭证的投资策略。部分先行完成基金合同修订的基金公司更是成功进入科创板首家CDR公司的网下配售名单。

★【证券日报】科创板上市企业增至185家

注册制设置多元包容的发行上市条件激发了企业积极申请上市的热情。截至10月16日，科创板上市企业增至185家，其中有155家企业选择了第一套上市标准“市值+净利润/收入”；6家企业选择了第二套标准“市值+收入/研发投入占比”；15家企业选择了“市值+收入”的第四套标准；5家企业选择了第五套“市值”标准。

5

唐·大咖说

★【广发证券郭磊】9月新增专项债发行规模较去年同期有显著扩容

9月地方债发行规模7205亿元，其中新增专项债为4683亿元，略弱于8月的6307亿元，但较之去年同期的1240亿元仍显著扩容。因此，截至9月底各地已发行新增地方债43045亿元，完成已下达债务限额的95.0%。其中，一般债券9393亿元，年内限额还余407亿元；专项债券33652亿元，年内限额还余3848亿元，预计大部分将于10月中下旬集中发行。

★【中山证券李湛】市场反弹在望

自2020年下半年以来，宏观货币、财政政策总体适度偏宽松，诸如M2同比增幅连续7个月超10%、社融规模同比增加。在PMI与进出口数据好于预期、流动性合理充裕、宏观基本面总体平稳的情况下，四季度货币财政政策大概率偏向适度稳健。当前超预期改革举措或为国内资本市场破局上行的政策动力。

★【国泰君安花长春等】中国出口占全球市场份额上升

中国在全球贸易市场的供给替代正在逐渐成为拉动出口的核心力量。中国出口占全球份额在二季度出现快速提升，从近年均值的14%，快速提升至17%以上。在海外疫情冲击下，海外供给缺失，中国以完备的产业链和快速修复的产能，迅速挤占其他市场份额。

6

唐·产业势

★【新华财经】农业农村部：支持企业建设境外仓储物流渠道提升农产品进口便利化水平

农业农村部国际合作司表示，针对大豆回运费用高、海关手续繁杂，轮作生产的小麦、玉米运不回来等问题，将积极支持企业建设境外仓储物流渠道，创新措施提升农产品进口的便利化水平。

★【辽宁日报】2020全球工业互联网大会在沈阳开幕

10月18日，2020全球工业互联网大会将在沈阳开幕。本次大会为期两天，以“赋能高质量·打造新动能”为主题，旨在为推动工业化与信息化在更广范围、更深程度、更高水平上实现融合发展贡献智慧力量。

★【北京日报】5G时代流量应用暴增3成多

5G新基建的加速推进使得5G手机也日趋普及，超高速的5G网络加速释放了公众的流量需求。“5G行业终端生态峰会”上披露，今年8月国内户均移动互联网接入流量达到了11.25GB/户，同比增长了30.3%，比去年12月要高出2.66GB/户。

7

唐·数据集

8

唐·资产池

大唐研究中心认为，虽然经济增长有压力，但是横向对比后，国内资产能够提供的回报依然全球领先。

稳健资产：流动性宽松的背景下，低风险偏好的投资者应该及时锁定高收益资产，整体利率水平走低将拉低银行理财、信托等产品收益率，目前价格下调趋势已经非常明朗。

权益资产：股票市场目前进入第二轮行情的酝酿期，优质的股票多头类产品现在仍然可以加大配置比例，公募、私募均可，并且持仓的周期要拉长，不能频繁申购赎回。

扫二维码｜关注『大唐智库』视频号

投资对话100集，答疑解惑惹人迷

只要你点，收获不浅

点击下方阅读原文一键获取基金组合

只要你点，灵活稳健任你选