精译 | 巴菲特：投资最需要避免的3大错误
发布时间：2020-10-24 10:20:52来源：阿尔法合伙人
巴菲特在14年接受《今日美国》采访时表示：“投资股市的好处是，随着时间的推移，股市将会表现良好，美国企业将会做得更好，美国整体也会蒸蒸日上。所以你处在一个好的时代。”
“在股票上积累财富仍然是最好的方式，”巴菲特如是说，“虽然这条路有时会崎岖不平。想要在股票投资上实实在在地累积财富，投资者就必须避免代价高昂的错误，就像一只橄榄球队，希望提高获胜的几率必须避免漏球，被人拦截或在一个错误的时间点被罚球。
当《今日美国》向巴菲特问道，什么是投资最不该犯的错误？巴菲特一如既往地用生动的语言描述了他认为投资最需要避免的3大错误。
责任编辑：鹿鸣
错误一：试图去预测市场周期
"Peoplethatthinktheycanpredicttheshort-termmovementofthestockmarket—orlistentootherpeoplewhotalkabout(timingthemarket)—theyaremakingabigmistake,"saysBuffett.
巴菲特说：“那些认为自己可以预测股市短期走势的人——或者听信那些谈论(预测市场)的人——他们犯了一个巨大的错误。”
错误二：试图去模仿高频交易者
Buyingstockinagoodbusinessandhangingonforthelongterm,hesays,isabetterstrategythanflippingstockslikeashort-ordercookflipspancakes.
"Iftheyaretradingactively,theyaremakingabigmistake."Buffettsays.
巴菲特说，买进一家好公司的股票，并长期持有下去，是一个比炒股票像炒菜一般更好的策略。
“如果他们频繁交易，他们就犯了一个巨大的错误。”巴菲特说。
错误三：支付过多的费用和开销
There'snoreasontopayanexpensivemanagementfeetoinvestinamutualfundwhensuper-low-costindexfundsthatmimiclargeindexesliketheStandard&Poor's500-stockindexareavailable,hesays.
"Iftheyareincurringlargeexpensesinconnectionwiththeirinvesting,"saysBuffett,"theyaremakingabigmistake."
"Doingreasonablywellinvestinginstocksisvery,veryeasyifyoucanavoidthesimpleyetbigmistakes."-WarrenBuffett
巴菲特说，当成本超级低又模仿标准普尔500指数等大型指数的指数基金开放时，没有理由投资于共同基金去支付昂贵的管理费。
巴菲特说:“如果他们在投资上花了大量额外的钱，他们就犯了一个巨大的错误。”
“如果你能避免这些简单却又巨大的错误，在投资股票方面做得不错是非常、非常容易的。”沃伦·巴菲特。
延伸阅读
巴菲特的三个最佳投资技巧
伯克希尔哈撒韦公司2018年的年度大会由沃伦•巴菲特主持，此次会议重新分享了关于投资者选择好的股票的主要秘诀。从苹果公司到可口可乐公司再到达美航空公司，以及被期待的奥马哈传奇的动向。最近美国全国广播公司（CNBC）的一份报告是针对巴菲特的投资方法进行了深入分析。它研究了巴菲特数十年来的公开评论，包括去年周末在内布拉斯加州奥马哈市举行的年会上，巴菲特提出了关于购买股票的三个最佳投资建议。这些建议分别包括：在你的能力范围内投资;当你购买股票时，应该从企业所有者角度去看问题;给低价购买的股票提供一个安全边际。
从1965年到2017年期间，美国全国广播公司（CNBC）估算巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司的股票平均年回报率为20.9%，比S&P500的9.9%高出2倍之多。此外，他们还补充道，伯克希尔哈撒韦公司的股票的累积收益是这一时期S&P500的155倍。
据消费金融公司PDL资本（PDLCapital）的投资组合经理兼ECOLawrenceMeyers称，在过去10年，伯克希尔哈撒韦公司的股票组合中，最大的长期赢家是以下这些公司：苹果增长665%，Visa公司增长556%，Mastercard公司增长583%，和Delta航空公司增长550%。
回购利在你力所能及的范围内投资率
第一个关键的建议是：巴菲特认为投资者应该避免在购买股票时走得太远。相反，他说投资者在购买企业股票之前应该确保充分了解这个企业是如何运营的，是如何赚钱的，以及它未来的商业模式和利润的可持续性。他曾在1999年伯克希尔年度会议上将这个建议称为“在力所能及的范围内操作”。瑞士信贷集团（CreditSuisseGroupAG）的分析师最近在试图寻找巴菲特未来可能购买的产品时指出，巴菲特更喜欢“容易理解”的企业。
除了智能手机和个人电脑制造商苹果公司之外，巴菲特放弃了在技术领域的一些成功投资，这是因为他觉得自己没有足够的能力来判断他们的商业模式。不过，伯克希尔最近增加了其在苹果公司的大量股份，但由于巴菲特对在陌生的领域里行走的谨慎，所以购买这家公司的股票相对较晚。
从企业所有者角度来对待股票投资
巴菲特的第二个关键建议是在1949年从《智慧投资者》一书中获得，当时他还是个大学生。而这本书也是价值投资先驱者——本杰明•格雷厄姆的一本开创性著作。正如巴菲特在2002年伯克希尔哈撒韦年度会议上所说，“你必须从思想上意识到你关注的不是上下波动的图表,也不是因为有人告诉你某只股票下周会上涨、会分红和派息而让你购买。相反，你应该意识到你投资的是一家公司。”
根据美国全国广播公司（CNBC）所说，格雷厄姆这本书的关键原则是购买股票会使你成为企业的部分拥有者，而不是成为关心股票价格短期波动的人。事实上，巴菲特认为这种典型的价格浮动（现在称之为波动性）代表了暂时的“噪音”，作为长期投资者应该忽略它。
安全边际
巴菲特从格雷厄姆身上学到的第三条建议是：购买有较大“安全边际”的，并且当前销售价格明显低于其内在价值的股票。正如美国全国广播公司（CNBC）指出的，如果你对内在价值的估价过高，或者如果有一件不可预见性的事件损害了一家公司曾经乐观的前景，那么采用这种逢低买入的投资方式能最大限度的减少你的潜在损失。
当然，得出内在价值的精准估算并不能简单地变成为公式，但巴菲特所采用的格雷厄姆的投资方法是基于对公司、行业以及一般经济相关数据所进行的严格的基本的分析。因此巴菲特数十年的价值判断能力才能在众多投资者中脱颖而出。
给普通投资者的一个建议
对于那些缺乏巴菲特的分析能力和敏锐眼光的普通投资者来说，他们认为仅仅用美国经济和美国股市的长期前景来投资可能是最安全的赌注。然而巴菲特今天早些时候告诉美国全国广播公司（CNBC）说，“在1942年3月11日，当你买入你的第一支股票时，你所能做的最好的一件事就是购买任意一支股票指数基金，这就像你买入了一个农场。”他还特别提出，理论上投资于指数基金1万美元到现在价值会超过5100万美元，还包括在投资股息。总之，巴菲特在投资领域所获得的成就肯定了他对广大投资者所忠告的3条最佳投资规则建议的价值。
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