暴跌开始，好一个“杀马特”行情!

发布时间：2020-10-25 10:20:48来源：时代之

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✎从10月以来，一大批白马股就开始了大幅杀跌，因此也被股民戏称为“杀马特”行情。

这些白马股一般都被称为“X中茅台”，比如号称榨菜茅台的涪陵榨菜、号称激素茅台的长春高新、号称游戏茅台的吉比特，都在周五纷纷盘中跌停，之前，包括什么小电器茅台的小熊电器、猪肉茅台的牧原股份等等，都纷纷出现过高位跌停。

我认为，当前正处于一个市场风格大幅转变的过程中，市场风格逐渐告别这些白马股，开始青睐低估的金融股，主要是银行和保险，这也是我多次提及的。而白马股崩盘，主要有几个原因。

首先，这些白马股的涨幅前期已经十分巨大，基本上都在3-10倍涨幅了，因此获利盘有着十分强烈的兑现动机。

其次，这次股票都是基金抱团股。我曾经说过，这些抱团股的行情不死，牛市就不会来，7月份的调整中，主要是科技股和医药股抱团瓦解，而现在，则是抱团股的全面瓦解。

毕竟四季度一向都是基金调仓的重要节点，一方面套现前期利润，另一方面，在三季报之后，一般要3月或者以后才公布年报，基金的仓位就可以有长达半年的时间藏匿自己的踪迹。

最后，人们还担心这样的增长是不可持续的。比如猪肉股，虽然业绩很好，但是猪肉总是个周期性的产业，猪肉不可能一直上涨，即便价格维持高位，同比涨幅都可以到零，而且现在猪肉价格还有大幅下跌的风险。

这个时候，不要看估值，也不要看业绩，这就是市场的资金偏好发生变化了，这些资金偏好有时候没有道理可言。所以，无论是业绩超过预期的，还是业绩不及预期的白马股，不管是动态市盈率上百倍的科技股，还是动态市盈率20来倍的游戏股，几乎全部在公布三季报之后跌停。

反过来，前期一直被称为“三傻”中的银行和保险反而表现不错了。

和白马股公布业绩之后跌停不同，银行中首家公布财报的平安银行，股价却反而大涨，还创了新高。这个业绩其实一般，利润增速只有6%，预计很多银行三季报依然在同比下跌，和白马股两位数的业绩增速相差甚远。

个人认为，一方面这两个板块估值的确很低，很多都已经跌破净值了。我之前说过，除非你认为这些公司会破产，否则买入长期持有，你肯定不会亏钱。

另一方面，银行的利空快要出尽了。今年银行最大的利空就是向实体经济让利，如今已经到了年底，计划让利1.5万亿人民币，到了现在已经让利了1.1万亿了，这个利空已经到了尾声。

明年，实体经济预计会同比大幅增长，那么银行不用再继续这么让利了。

至于同样低估的地产，当然我认为长期持有没有问题，但是政策上地产的调控还是不会放松，所以资金又可能还是不待见地产，当然，也不一定，资金偏好这个东西，总是风水轮流转的。

除开“三傻”，如果大盘能够稳住，今年被抛弃，一直没涨或者下跌的小盘股，也可能得在四季度之后得到资金的青睐。

综合以上分析，我认为抱团股的崩盘是好事，抱团不死，横盘不止！另外，股市是否会被这些白马股的崩盘带到熊市里面去，关键还是看定海神针也就是金融股。不过按照金融这么低的估值，几乎不存在大幅下跌的风险，因为股市是能够稳住的。

最后，宏观经济的在基本面依然在向好，内循环的大趋势还在，长期资金也需要入市，这些都是推动股市长期走牛的因素，所以还是那句话，股市的回调并未超出预期的幅度，那么我就依然会对股市保持乐观。