三季度GDP或回落，全年经济增速总体平稳

发布时间：2021-10-16 11:08:08来源：华夏时报

华夏时报记者张智北京报道

中国经济三季度“成绩单”即将出炉。

三季度以来，汛情、疫情在多地点状暴发，叠加国内双控调控下的限电、限产措施，企业经营压力和经济下行压力均有所上升。

“今年以来，房地产投资和出口这中国经济增长的两大主要动能有所下行，经济内生增长动能消费和制造业投资存在增长压力，加上近期的限电限产导致供需双收缩，预计三季度GDP将较二季度有所回落。”光大证券首席宏观经济学家高瑞东表示。

申万宏源研究宏观首席分析师秦泰也认为，一边是大宗商品价格飙升，一边是基建投资疲弱、价格传导抑制可选商品消费，加上疫情防控升级影响服务消费，这个三季度或为年内增速低谷。

不过，总体来看，三季度经济总体仍旧稳定。从已经发布的数据来看，外贸形势势头依旧良好，物价水平总体保持平稳。

按照预测，前期蓄力的财政政策将集中发力，要加快已下达中央预算内投资计划的执行进度，做好专项债项目准备，确保专项债发行后及时投入使用，尽早形成实物工作量；加快部署实施“十四五”规划纲要确定的重大工程项目，减税降费红利也将加快释放。

“今年我国能够完成设定目标即实现6%以上的经济增长，但由于去年三四季度基数较高，增速会受到一定挑战，同时要为明年经济持续健康增长做好政策衔接。”中国国际经济交流中心副理事长、财政部原副部长朱光耀近日表示。

国务院总理李克强9月30日会见28国新任驻华使节时也指出，我们将保持宏观政策连续性稳定性、增强有效性，做好预调微调和跨周期调节，稳定市场合理预期。

“从全年来看，增长仍然可观，预计全年GDP增速为8.3%。”招商银行首席经济学家丁安华表示。

外部环境冲击波

刚刚过去的三季度，河南、山西先后遭遇“千年一遇”大暴雨，疫情也在局部点状反复；9月，在“能耗双控”目标的约束下，广西、广东、安徽等地实行阶段性限电，陕西、云南等地对“两高”行业推行限产措施，对生产带来了一定冲击，高炉开工率、汽车全钢胎、半钢胎开工率均显著回落。

多重因素影响下，主要宏观经济数据低于市场预期，先行数据显示，9月生产PMI为49.5%，比上月回落1.4个百分点，降至临界值以下，再次创下2020年3月以来新低。

市场预计，三季度中国经济增速将继续回落。

“总供给方面，工业生产大概率将继续回落，服务业生产受疫情反复的影响，未来修复斜率仍受压制。同时疫情对经济的冲击可能成为一种常态，我国仍面临结构性矛盾调整的压力。”丁安华表示。

在瑞银亚洲经济研究主管、首席中国经济学家汪涛看来，相比2019年同期水平，工业生产和大部分房地产指标增幅较8月增幅可能有所收窄，而社会消费品零售和基建投资增幅扩大，出口增长依然保持稳健，但同比增速也小幅回落。

同时，近期的消费增速也呈现出一定放缓的迹象。8月全国社会消费品零售总额3.4万亿元，增速比上月大幅回落6个百分点。

当前，消费复苏一直偏弱，两年平均的消费增速一直没有恢复到疫情前的水平，短期内，消费增速难以恢复到疫情之前的水平。比如，汽车类消费增速持续放缓，教育培训、游戏娱乐、互联网反垄断等行业规范发展政策也给消费和服务业带来部分影响。内需走弱的态势越发显著。除了疫情对消费行为产生制约，疫情也导致居民收入放缓，消费能力和意愿降低。

此外，基建投资在财政紧平衡以及支出结构向民生倾斜的背景下仍偏低。

不过，在丁安华看来，三季度经济总体稳定，外贸形势持续良好势头，消费价格上涨压力有所缓和，物价水平总体保持平稳，房地产投资仍是稳定内需的基石，基建投资有望在年内好转，制造业呈现短暂韧性。“预计三、四季度GDP增速为5.1%、4.6%，全年GDP增速为8.3%。”丁安华表示。

相应政策工具准备中

三季度下行压力增大，也给全年经济增长提出了新要求。

货币政策方面，人民银行于8月23日召开金融机构货币信贷形势分析座谈会，中国人民银行行长易纲强调，要继续做好跨周期设计，衔接好今年下半年和明年上半年信贷工作，加大信贷对实体经济特别是中小微企业的支持力度，增强信贷总量增长的稳定性，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配。

在市场人士看来，货币政策在以结构性工具为主的同时，也需兼顾总量性工具，以支持实体经济和中小企业发展，央行可适时考虑通过降准的方式来向市场投放长期流动性。

同时，地方政府专项债发行持续加速，近期一批重大基建项目即将启动。仅江苏，就将开工建设沪渝蓉高铁合肥至上海段（北沿江高铁），以及通苏嘉甬铁路、盐泰锡常宜铁路、合肥至新沂铁路江苏段等4条铁路。川藏铁路雅安至林芝段可行性研究报告也已获国家发改委批复，先期开工段“两隧一桥”施工招标公告已发布，将于11月初正式开工建设。

“9月专项债发行继续提速，基建领先指标持续反弹，预计9月份固定资产投资累计增速7.8%。”高瑞东表示。

按照计划，四季度要加快已下达中央预算内投资计划的执行进度，做好专项债项目准备，确保专项债发行后及时投入使用，尽早形成实物工作量。部署推进实施“十四五”规划纲要确定的重大工程项目，积极支持战略性新兴产业投资，引导企业加快设备更新和技术改造投资，加大制造业中长期贷款支持力度，持续优化营商环境，为民间投资创造良好条件。

减税降费红利也将加快释放。按照计划，今年将减负超7000亿元，为了尽早让企业充分享受这一减税红利，近期国家税务总局发文，允许企业在10月享受前三季度研发费用加计扣除优惠政策，解决了企业流动资金压力。同时研发“其他相关费用”限额的计算方法也优化，提高了可加计扣除的金额，减税效应将更大。

“若疫情不再出现多地散发的情况，商品和服务消费均有望不同程度地企稳恢复，预计四季度实际GDP同比增速约4.7%，但考虑到基数较高，两年平均增速实际上可反弹至接近5.6%的水平。”秦泰表示。