晨会1020｜债市下跌结束了吗？

发布时间：2021-10-20 10:44:51来源：中信证券研究

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明明｜中信证券FICC首席分析师

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固收｜债市下跌结束了吗？

从期限利差的约束和历史上利率回调的幅度做对比，本轮十年国债到期收益率调整的空间可能在30bps~40bps。而当前市场对于经济基本面和政策的预期还没有形成一致，后续的预期差可能为长债利率继续带来上调风险。

孙明新｜中信证券基础材料和工程服务首席分析师

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中长期来看，政策目标指引叠加成本下降，风电装机需求具备增长空间；短期来看，招标情况预示拐点已至，预计明年风电装机将快速放量。风电是玻纤重要的下游需求，随着技术进步渗透率有望进一步提升。且风电纱具有较强的技术壁垒和认证壁垒，生产主要集中在头部企业，风电高景气下带来的玻纤需求有望转化为头部企业的业绩增量，看好在风电领域具有较强竞争力的中国巨石以及中材科技，同时推荐未来有望在风电领域实现突破的长海股份。

风险因素：行业新增产能超预期，宏观经济波动、装机需求不及预期。

张若海｜中信证券数据科技首席分析师

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医药投融资｜海外深耕AI健康，国内加码新场景器械

基于动脉网、IT桔子数据，截至2021年Q3全球泛健康领域融资规模创新高，总额达4676亿人民币，已超去年全年3881亿元；同比看，增速为63%，且早期的天使轮与A、B轮投资案例占比快速提升。单季度Q3看，海外整体融资小幅下降，国内环比继续向上；其中海外为838亿元，国内约548亿人民币，国内规模创多年单季度新高。2021年Q3累计观察，海外数字健康引领成长，同比规模增速116%；国内数字健康、医疗器械与医疗服务同时显著拉动增长，对应增速分别为54%，36%，255%。数字健康方向AI相关多领域覆盖、器械方向机器人等新技术不断获得资本加码。

风险因素：数据来源于动脉网、IT桔子、万得VC/PE库中的投融资事件汇总，但仍存在事件遗漏的可能；投融资细分领域的划分，是根据公司对主营业务描述抽取关键词而成。故对业务描述不清或业务过于繁多的公司，领域划分存在偏差的可能；我们在本次数据更新时，对被投公司的行业分类方法进行了进一步优化。故可能存在本文数据口径和2020年报告中的数据口径不完全一致的情况，请以此次为准。

>>>会议提示<<<

派林生物2021年三季报业绩说明会

时间：2021年10月20日10:00

迈瑞医疗2021年三季报交流

时间：2021年10月20日15:30

黄金珠宝需求景气度几何，老牌劲旅六福如何焕新生

时间：2021年10月20日16:00

中信证券2022年资本市场年会

时间：2021年11月9日-12日

中信证券第八届“金融衍生品与量化策略”研讨会

时间：2021年11月11日

>>>评级调整<<<

注：“评级调整”项下涉及的内容均节选自已经公开发布的证券研究报告（标示的日期为相关证券研究报告发布的时间），仅供汇总参考之用。若无特别说明，单位为人民币元

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