晨会1028｜2022年美国通胀展望：逻辑与测算

发布时间：2021-10-28 10:41:42来源：中信证券研究

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明明｜中信证券FICC首席分析师

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固收｜2022年美国通胀展望：逻辑与测算

在疫情稳步向好，供应链和美国劳动力市场稳步修复，到2022年下半年全球疫情实现常态化的核心假设下，根据对今年美国CPI上涨主要贡献分项住宅、交通运输以及能源等的逻辑推演和增速测算，我们预计美国通胀增速或将在2022年初到达峰值，同比增速为5.7%左右，从年中开始，同比增速或将显著回落，到2022年底可能回到2%左右。

尹欣驰｜中信证券汽车及零部件行业首席分析师

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电踏车｜下半年业绩承压，长期趋势仍然强劲：两轮车产业电踏车行业三季度盘点

短期看，电踏车产业受疫情影响，上游零部件供给端面临较大压力，终端库存仍维持极低水平，虽然零部件短缺问题业已触底，产能瓶颈开始得到突破，但传导至下游仍需等待1到2个季度；长期看，受益于后疫情时代的消费新趋势，电踏车在海外市场的渗透空间料进一步提高。另一方面，9月举办的Eurobike展会上亦涌现大量技术与功能创新，行业受益于技术革新，增长曲线有望进一步拓宽。八方股份是全球化的电踏车驱动系统及组件（PAS）龙头，我们看好公司业绩增长的高确定性和产业链站位，作为电踏车产业链首选标的重点推荐。

风险因素：海外疫情演进不确定；海外贸易政策恶化；行业竞争加剧；航运及原材料成本剧烈上升。

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欣旺达（300207）：扣非业绩符合预期，动力出货开始放量

中科创达（300496）：利润贴近预告上限，智能驾驶业务接棒成长

兆易创新（603986）：行业景气下量价齐升，三季度业绩大超预期

珀莱雅（603605）：大单品站稳，新渠道放量，确定性提升

长缆科技（002879）：单季利润承压不改长期趋势，积极扩产迎接新能源&新产品红利

密尔克卫（603713）：业绩持续高增长，股权激励彰显管理层信心

坚朗五金（002791）：至暗时刻的高质量增长

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