单季扣非利润增近3倍，莱茵开启增长新趋势
发布时间：2021-10-31 21:06:26来源：新财富学院
10月29日晚，莱茵生物（002166.SZ）发布2021年三季报。报告显示，前三季度公司实现营业收入7.12亿元，同比增长60.56%，达2020全年营收90.82%；实现归母净利8,759.77万元，同比增长32.61%。
其中，莱茵生物在第三季度实现营业收入2.59亿元，同比增长59.19%；实现归母净利2,797.20万元，同比增长128.97%；实现扣非净利2,835.51万元，同比增长281.98%。由此可见，公司经营业绩在第三季度保持高速增长，经营质量不断提升。
报告期内，随着国内消费者健康食糖意识提升和消费升级，公司植物提取业务迎来高速发展，特别是天然甜味剂业务，在国内外“无糖”概念的带动下，公司市场占有率不断提升。同时，莱茵生物在2020年通过外延式并购取得华高生物控股权，扩充优质单品，也为业绩增长贡献亮点。值得一提的是，公司10月工业大麻项目在美国建成投产，未来也将为业绩增长再添新动能。
01
植物提取业务高速增长
天然甜味剂前三季度营收超2020全年
资料显示，莱茵生物是国内植物提取业务第一家上市公司，也是行业首家“专精特新‘小巨人’”企业。公司在植物提取领域深耕20余年，拥有58项发明专利，近300个植提核心技术，年可加工原料60,000吨以上，产品广泛应用于食品饮料、营养补充剂、化妆品、食品添加剂等领域，远销美国、欧洲、韩国、日本等全球60多个国家和地区，是植物提取行业当之无愧的龙头。公司核心单品“甜叶菊提取物”、“罗汉果提取物”均于2011年通过了美国FDA的GRAS认证，是全球首家同时获得该两项产品认证的企业。
2021前三季度，公司天然甜味剂业务继续保持高速增长，实现营收4.18亿元，同比增长55.08%，超过2020全年。为进一步满足客户对于公司天然无糖甜味剂日益增长的需求，莱茵生物筹划了2020年非公开发行项目，拟投入募集资金9.68亿元用于“甜叶菊专业提取工厂建设项目”及“莱茵天然健康产品研究院建设项目”。目前本次非公开发行申请已经中国证监会发行审核委员会审核通过。
02
与芬美意合作符合预期
业绩增长确定性强
值得一提的是，2018年9月，莱茵生物与芬美意签订日常经营重大合同。公告显示，在5年内芬美意及其附属公司将向公司采购产品的累计目标收入金额为4亿美元，最低累计目标收入金额为3.45亿美元。从近两年的合同执行情况来看，芬美意的订单采购额逐年递增，且增速不断加快。据公司最新披露的数据显示，2021年前三季度的采购金额为2.7亿元，远超2020年全年采购额。随着合作的不断深入，芬美意对公司的采购额有望进一步提升。
莱茵生物表示，公司与芬美意的合作符合预期，双方在产品销售、技术交流、配方研发及客户拓展方面均达成高度一致的发展规划，为公司天然甜味剂业务的高速发展及快速扩张奠定了坚实基础。
业内人士分析称，莱茵生物与芬美意的合作将进一步提升公司竞争力，同时为公司业绩增长提供了有力保障，从目前的执行情况来看，公司业绩增长的确定性强。芬美意是全球香精香料行业最大的私营企业，在全球拥有25个生产基地，4个研发中心，其技术力量和销售额均在世界同行业中名列前茅。莱茵生物与其达成合作，将进一步提升自身研发水平。此外，公司将通过与芬美意的合作，进一步拓展下游客户。据悉，目前莱茵生物已成功与全球食品饮料品牌如达能雀巢及百事可乐等建立了合作关系。
03
工业大麻提取工厂建成投产
业绩将迎新突破
今年10月，莱茵生物工业大麻提取及应用工程建设项目正式建成投产试运行，该项目总投入预计将达到8,000万美金左右，预计年处理原材料能力为5,000吨，主要产品将为医用CBD、CBG、CBN、水溶性CBD、全谱油、广谱油、脱THC产品等，可广泛应用于医药、食品添加剂、化妆品和宠物用品等多个领域。值得一提的是，该项目生产设施均采用全自动化设备，已被印第安纳州政府列为美国工业大麻提取领域的示范项目，亦被美国部分主流媒体列为全美最大的工业大麻提取工厂。
10月初，加州州长GavinNewsom签署了第45号议会法案（AssemblyBill45：AB-45），允许CBD产品添加至膳食补充剂、食品、饮料、化妆品和宠物食品等领域，并且对工业大麻衍生产品的制造加工和销售建立了全面的监管框架，进一步规范了工业大麻行业运行，推动了CBD应用场景的扩张。作为美国娱乐大麻最早合法化的大州之一，加州从来都是美国大麻行业的浓墨重彩之笔，多年来，加利福尼亚一直是工业的行业领导者，此次使用范围扩容将是CBD行业的重大突破，为全面放开CBD进入食品领域产生积极影响，加速推动FDA出台相关政策。
根据美国知名大麻调研机构NewFrontierData报告显示，全世界目前共有70个国家已将某种形式的医用大麻合法化，10个国家已将成人用大麻合法化，其中6个国家采用了管制分销的制度。在2020年237亿美元的全球销售额中，仅美国就占了203亿美元。预计到2025年，美国合法市场的销售额将超过500亿美元。
目前，莱茵生物已在天然甜味剂高速增长的带动下拥有亮眼的业绩表现。未来，随着工业大麻项目正式建成投产试运行以及甜叶菊专业提取工厂建设项目落地，公司经营规模将进一步扩大，业绩也必将迎来更大突破。
