墙外的花挺香，不过你能摘得到吗？

发布时间：2021-11-03 07:13:27来源：大唐财富智库

疫情之后，美股非但不跌，反而一路暴涨到现在，墙外的股是真香啊。

炒美股的国内投资者也越来越多，提供这项业务的就是跨境互联网券商，例如老虎证券、富途证券也不断做大，用户数和营业收入的快速增长，帮人炒股的把自己也炒成了上市股，一度成为受市场热捧的明星股。

但是正如所有的金融细分领域一样，这是一个监管极强的领域，而监管在最近对跨境互联网券商狠狠地泼了满头的凉水。

2021年10月14日

人民网刊文《个人信息保护法施行在即，跨境互联网券商何去何从》，提出内地公民的个人信息出境问题或将成为提供美股、港股等全球主要市场股票交易服务的互联网券商将要面临的新考验，矛头直指富途控股、老虎证券在用户信息安全以及合法化、合规化方面两大隐忧：一是信息收集安全问题，二是信息去向问题。随后富途、老虎暴跌。

2021年10月27日

中国人民银行金融稳定局局长孙天琦的一番讲话，直指富途和老虎证券。他表示：“跨境互联网券商属在我境内无照驾驶，属非法金融活动。”讲话后，富途控股暴跌21%、老虎证券盘前狂跌20%。

官方媒体和央行官员相继发表措辞严厉的重磅发声，此前在国内展业一直游走在灰色地带的跨境互联网证券们终于无法再把头埋在沙子里，所有人不禁担忧，这个买卖恐怕做不下去了。

其实这样的警告声音并不是突然炸出来的，之前几年一直都有，

早在2016年7月26日，曾有投资者就是否可以参与“老虎证券”等网站和移动客户端提供的美股、港股等境外证券买卖服务这一问题，向中国证监会提问，当然不排除这可能是证监会自问自答。

证监会方面给出的答复为，“我国《证券法》规定，未经国务院证券监督管理机构批准，任何单位和个人不得经营证券业务。我国《证券公司监督管理条例》规定，境外证券经营机构在境内经营证券业务，应当经国务院证券监督管理机构批准。”

而跨境互联网券商自然是没有这些牌照的。

证监会进一步指出，“目前除合格境内机构投资者（QDII）、‘沪港通’机制外，我会未批准任何境内外机构开展为境内投资者参与境外证券交易提供服务的业务。境内投资者通过境内互联网公司的平台网站或移动客户端参与境外证券市场交易，由于没有相应的法律保障，且证券投资账户及资金均在境外，一旦发生纠纷，投资者权益将无法得到有效保护。请勿参与此类投资，以免遭受损失。”

2019年，中国消费者协会、中国互联网协会成立的APP违法违规收集使用个人信息专项治理工作组就已经评估发现包括老虎证券、富途牛牛等APP在个人信息收集使用方面存在问题且未公开有效联系方式，并被要求整改。

所以，其实跨境互联网券商一直游走于法律边缘。

现在监管忽然言辞激烈，让这些APP和用户都吓得措手不及。

很多互联网大厂、独角兽公司有股票激励的员工们就是其中之一，很多准备赴美上市的互联网公司会对优秀员工提供股权激励方案，由于是海外上市，所以他们为员工提供股权激励计划的方案的合作方，正是富途证券、老虎证券这类跨境互联网券商。

他们为这些互联网未来的亿万富翁提供激励方案设计、合规咨询、信托设立及行权落地等全流程服务。如果这些服务都停掉，那么互联网公司的股权激励就会遇到不小的难题，员工和期权发放涉及到诸多权限的复杂设计，持股员工想要在二级市场处置资产，也会涉及更多繁琐手续。

而且这帮有钱的码农恰恰也正是炒美股的主力军，富途证券和老虎证券的境内客户大部分是一线城市的互联网大厂员工，其中富途19%的客户是互联网员工、11%的客户是金融从业者。

而最巧的是，跨境互联网券商本身就是由腾讯、小米、美团等一批互联网公司和海外基金投资投出来的，这一轮下来真是形成了完美闭环，全都套进去了。监管这次发声，让这笔投资变得没有那么美丽了。

防止资金跑到海外确实是大的趋势，在打造国以内大循环为主的格局下，国家希望把国民的资产放在国内，而不是流失到国外。从赴美互联网公司集体重回港股上市，币圈交易所大撤退，再到这次跨境互联网券商被点名，都在证明这一点。

但是就算监管再严，海外投资的需求仍然是巨量。这方面的数据并不会很精确，有个OliverWyman数据显示，中国内地居民的海外可投资资产在2018年的规模是1.4万亿美元，从2012年的0.2万亿美元增长至2018年的1.4万亿美元，年均增长率高达38.3%。由于各种限制，海外资产占可投资资产总额的比例依旧较低，仅为5.7%，显著低于海外发达国家的20%-40%的比例，增长空间庞大，所以也不难理解监管为什么要管这么严，不然钱全都长腿跑了。

但是海外投资的大门并不是完全关上的，现在海外投资还是有很多正规途径的。

按照海外投资的资产类型，可以大体分为这些：1.现金2.海外二级市场3.私募类产品4.海外房产

2021年年初，国家外汇局资本项目管理司司长叶海生其实还表示过，将“研究有序放宽个人资本项下业务限制”，其中首次提及“研究论证允许境内个人在年度5万美元便利化额度内开展境外证券、保险等投资的可行性”。

对于想要投资海外的投资者，每年合理规划5万美元的额度，开海外账户，不管是炒股、买房、买保险还是买海外基金都不会被监管管到，所以这个额度一定要利用好。

而对于还在国内的其他资金，可以通过港股通机制进行交易、购买QDII基金间接参与，同时可以在正规持牌机构，购买海外产品。这次老虎证券受到的冲击更大一些，吃亏的一点就在于他在香港持有的牌照更少，他在香港连149号牌都没有。

大湾区的居民这次又非常幸运地走在了改革的前沿，最近的规定是粤港澳大湾区居民可以个人跨境投资粤港澳大湾区银行销售的理财产品，按照购买主体身份可分为“南向通”和“北向通”。对于我们内地居民来说当然是属于南向通，指粤港澳大湾区内地居民通过在港澳银行开立投资户，购买港澳地区银行销售的合资格投资产品。

开展“南向通”业务的个人投资者需具有粤港澳大湾区内地9市户籍或在粤港澳大湾区内地9市连续缴纳社保或个人所得税满5年；具有2年以上投资经历，且满足最近3个月家庭金融净资产月末余额不低于100万元人民币，或者最近3个月家庭金融资产月末余额不低于200万元人民币。

“南向通”可投资的产品主要为中低风险的经香港证监会认可的基金、债券以及人民币、港币和外币存款等。不过产品种类并不是全品类，基金只能买中低风险的产品。所以如果是想投资海外的中高风险基金，还是要开海外账户，才能更加灵活地进行投资。

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