估值3000亿！Mobileye拟明年独立上市，能破解自身和英特尔难题吗 | 飞灵

发布时间：2021-12-09 07:41:28来源：飞灵汽车

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-综合报道来源：明镜pro-

2月7日，芯片巨头英特尔宣布计划推动旗下自动驾驶公司Mobileye上市。鉴于Mobileye在自动驾驶技术方面的领先地位以及与福特和吉利等公司达成的关键交易，行业专家将其估值定为500亿美元以上。专业人士表示，Mobileye的财务状况也很有吸引力（富国银行指出，该公司在过去12个月的营业收入超过4.42亿美元），支持高估值。

“英特尔对Mobileye的收购取得了巨大成功。Mobileye实现了创纪录的收入同比增长，预计2021年的收益将比2020年高出40%以上，这突显了我们持续合作为两家公司带来的巨大好处，”英特尔首席执行官PatGelsinger在一份声明中表示。英特尔计划在IPO后保留多数股权，并继续向这家汽车制造商提供技术资源。

Mobileye公司在去年的收入约为10亿美元。“这已经非常有利可图，”PatGelsinger说。Mobileye首席执行官AmnonShashua在一份新闻稿中表示，该合作伙伴关系继续为Mobileye带来强劲的收入和自由现金流，为自动驾驶汽车开发提供资金。一些疑问是，为何英特尔此时宣布Mobileye独立上市？独立上市可能会给双方带来什么？

今年营收将达15亿美元

Mobileye于1999年在以色列创立，靠视觉算法起家，主要业务是开发自动驾驶相关的系统和EyeQ系列芯片。2007年，Mobileye开始将EyeQ1推向市场，尤其在2014年推出EyeQ3后一举成名，同时于2014年上市，市值高达80亿美元。在2017年由Intel以153亿美元收购，成为旗下自动驾驶业务部门。

Mobileye的EyeQ4芯片目前用于NIOES6和ES8、日产的ProPilot2.0、大众在帕萨特和高尔夫中的旅行助手、福特野马Mach-E以及F-150卡车。Mobileye目前正在开发四种不同的产品，提供不同程度的自动驾驶。资料显示，Mobileye目前为30家公司提供的高级驾驶辅助系统(ADAS)和相应的产品，其正在与中国电动汽车品牌Zeekr合作推出的“高级”ADAS。Mobileye的另外两款产品将使用激光雷达，并且在自动化技术上更加先进。

而该公司所提供的的自动驾驶系统MobileyeDrive，它利用了EyeQ片上系统，以及称为道路体验管理(REM)的数据众包程序，该程序使用来自配备Mobileye的车辆的实时数据构建全球3D地图。该产品将被Udelv、Transdev、Lohr和Schaeffler等客户用于自动送货车辆和自动驾驶班车等应用。Mobileye还希望运营自己的机器人出租车，该公司最近宣布计划于2022年在德国推出自动乘车服务。它已经获得了在纽约市测试其车辆自动驾驶的许可。

对于英特尔来说，Mobileye无疑是一个成功的故事。英特尔2021年第三季度财报显示，Mobileye第三季度营业收入3.26亿美元，同比增长39%，运营收入同比增长123%。Mobileye在2020年的营收为9.67亿美元,与2019年的8.79亿美元相比,同比增长10%。该公司预计,今年将实现创纪录的年营收,预计将比2020年高出40%以上。据《华尔街日报》的报告显示，Mobileye的价值可能超过500亿美元。使用最近的9月季度收入3.26亿美元计算，这大约是Mobileye年销售额的38倍。

华尔街日报认为该公司有着不错的前景。就业务来看，目前Mobileye已经开发到第六代芯片——EyeQ6，将于2023年上市。公开资料显示，2021年，MobileyeEyeQ系统集成芯片（SoC）出货量突破1亿片，已赢得了全球超过30家汽车厂商的41款车型的全新ADAS项目订单。Mobileye今年量产的新一代EyeQ5，最先搭载于吉利极氪001，11月19日，宝马的旗舰级纯电车型iX在国内上市，也使用了EyeQ5芯片。

数据显示，Mobileye在2019年与28家车厂合作超过300款车辆应用，并且在今年让合作车厂数量增加至30家，同时也新增超过40款车辆应用其产品，另外也对外提供超过1亿组EyeQ解决方案，同时更已经针对自动驾驶出租车提供Level4等级自动驾驶设计，而在全球累积自动驾驶测试行驶距离则每天累积高达500万公里，目前更在美国、欧洲及亚洲地区测试自动驾驶车辆。

黑盒子模式成桎梏

但对Mobileye来说，市场压力也在与日俱增。特斯拉最初将Mobileye芯片用于其自动驾驶系统，该公司也是Mobileye最有名的客户，但在一次致命事故发生后，特斯拉与该公司断绝关系。在过去的一年里，Mobileye在中国的合作伙伴，诸如蔚来和理想也相继选择了新合作伙伴，两家公司分别与英伟达、地平线联手。

最大的变数是，今年11月16日，高通宣布与宝马在自动驾驶领域达成合作，宝马的下一代ADAS/自动驾驶系统将采用高通SnapdragonRide平台，新款车型将在2025年量产，这标志着宝马与Mobileye自2008年开启的合作将终结。此前，宝马在2016年与Mobileye组建了自动驾驶联盟，并在旗下车型中大量搭载Mobileye的EyeQ系列芯片，甚至双方还共同持有一些技术专利。

另外，根据媒体整理报道，在2022年以及以后将上市的新款车型中，尤其是智能电动汽车，选择英伟达、高通和华为这种科技巨头的自动驾驶芯片居多数，比如长城WEY品牌也从Mobileye切换到了高通。

汽车工程师社区飞灵汽车一位工程表示，Mobileye客户流失较多，原因在于服务和模式上。Mobileye目前采用给客户交付“黑盒子”的方式，但随着汽车电子电气架构的改变，汽车软硬件解耦，而传统的黑盒子模式不利于整车厂拿到核心数据，进行数据迭代，优化系统并打造核心优势。这也就是主机厂所说的“灵魂之争”，目前包括特斯拉、上汽等都在自研芯片，或者也倾向于选用生态更开放的供应商。

据报道，此前Mobileye在合作条款中甚至明确规定了，不允许该家公司在使用Mobileye方案的同时，自行开发视觉感知算法。而竞争对手，比如英伟达则可以在开发的每一层上都提供具体的解决方案，可以根据客户的需求进行调整，并且英伟达提供多种开发工具，例如使用CUDA开发软件，甚至能用GeForce以及TeslaGPU硬件进行开发。而像国内的企业，服务更是深入化，比如华为、地平线可以直接根据客户的各种需求进行深度自定义。

Mobileye也在改变，比如其在L2+自动辅助驾驶上，Mobileye正在与极氪合作，为其提供SuperVision系统，还将合力开发高级驾驶辅助ADAS系统。在EyeQ5上，Mobileye已经在产品特性中清楚地标明“OpenSoftwarePlatform”，但从宝马在iX搭载EyeQ5后，仍然选择此后与高通合作，可以看出Mobileye能释放的权限有限。

另外，从性能来看，EyeQ系列芯片有些跟不上需求了。EyeQ4芯片在2018年发布，曾搭载在国内的新造车企业上，此外宝马、大众等都有车型使用，这款产品在当时很领先。EyeQ4采用28nm的FD-SOI工艺，内部有5颗核心处理器、6颗VMP芯片、2颗MPC核心和2颗PMA核心，算力为2.5TOPS，Mobileye官方称其可以处理八个摄像头同时产生的数据。

而EyeQ5发布于2020年，在今年第四季度才首次搭载在吉利汽车旗下的极氪001车型上，EyeQ5采用了7nmFinFET工艺，算力24TOPS。而这个时候，英伟达的Xavier芯片已大批量装车。现在，英伟达的下一代自动驾驶芯片Orin芯片也将于明年开始批量上车。

Orin芯片的单颗算力达到254TOPS，已经超过EyeQ5算力的10倍，而同为消费电子芯片巨头的高通也推出了SnapdragonRide平台，单颗芯片算力有10、20、30、60TOPS四种版本，并且可以采用多芯片组合方案，整体算力可以超过700TOPS。就国内来看，今年发布的地平线的征程5、华为的昇腾610都是属于与MobileyeEyeQ5的同期产品，前两者的各方面性能已经全面超越EyeQ5。

而Mobileye的下一代芯片EyeQ6可能要等到2023年才能上市，而且如果在性能上没有跨越式的进步，则在目前智能汽车的算力竞赛中很难得到客户。

英特尔的新打算

对于专注于将英特尔扭亏为盈的PatGelsinger来说，这次分拆是有意义的，但对英特尔的发展来说，此举被认为是“似乎试图分散投资者对其主要业务的注意力”的一步。PatGelsinger今年回到英特尔后，该公司就动作不断。先是公布了“IDM2.0”战略，宣布重返晶圆代工市场，并且秉持开放的态度，为其他科技企业代工芯片，争取能拿下苹果的订单，他还表示，英特尔打算与第三方晶圆代工伙伴扩大合作。

作为这一雄心壮志的一部分，英特尔将投资200亿美元在亚利桑那州建立新工厂。而Mobileye的现金将有助于这些项目的通过。而如果PatGelsinger选择收购产能，而不是进行内部扩建，这将是一笔不错的现金注入。另外，为了扩大代工芯片产品的能力,英特尔正考虑促成该公司有史以来最大一笔收购——通过出价300亿美元收购晶圆代工大厂GlobalFoundries(格芯).GlobalFoundries2008年从AdvancedMicroDevices分拆出来，它仍然将AMD视为主要客户，这使得英特尔的潜在收购变得有点棘手。

另一方面，Mobileye和自动驾驶汽车并不是PatGelsinger为英特尔定下的战略方向。Mobileye于2017年被英特尔前CEOBrianKrzanich以153亿美元收购。Kraznich的前任BobSwan于2017年以9亿美元收购了地图技术公司Moovit，并将其并入Mobileye。而PatGelsinger的目标是高度专注于恢复英特尔制造半导体的地位。华尔街似乎同意英特尔告别Mobileye的运营角色。

随着投资者越来越多地质疑英特尔的竞争地位和长期战略，这似乎更像是稳定一直在下跌的疲软股价的举措。英特尔的股价明显落后于其主要同行超微设备公司和英伟达公司，这两者今年股价分别上升约50和135个百分点，但英特尔公司的股价处于下跌之中。截至9月30日的季度，英特尔的收入增长了5%。在最近的可比期间，AMD的收入增长了54%，而英伟达则增长了50%。

但无论英特尔从Mobileye产品中筹集100亿美元还是150亿美元，都无助于解决芯片制造商核心业务中的问题。英特尔仍然受到两方面的挤压。在高利润率的数据中心领域——该公司向企业和云计算供应商销售服务器芯片——它的市场份额正在被AMD的更高性能、更节能的半导体所取代。在个人电脑方面，苹果公司为其最新款Mac笔记本电脑自行设计的处理器也明显优于英特尔产品。鉴于英特尔在芯片制造技术上远远落后，要赶上的机会还需要几年时间。

彭博社将Mobileye上市消息称之为不是一次转型交易。相反，它似乎试图分散投资者对其主要业务的注意力，这是软弱的表现，而不是力量。

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