警惕！公司业绩大增等多重利好下，股价高位下跌！机构“喊买”却在大举出逃

发布时间：2022-02-09 08:11:05来源：大众证券报

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年报看台

天华超净乘锂电东风业绩增两倍

重仓基金去年四季度大举出逃

虎年春节后首份2021年年报正式出炉。昨日，创业板公司天华超净（300390）率先披露2021年业绩报告，公司2021年度实现净利润较上年同期增长超两倍，拟每10股派现5元，共计派现约2.91亿元。

锂电材料业务成创收主力军

天华超净原有业务主要包括防静电超净技术、医疗器械。2018年，公司与宁德时代等共同投资设立天宜锂业，并于2020年通过资产重组后合计持有天宜锂业68%股权正式切入新能源锂电材料板块。

受益于行业的快速发展及强劲的市场需求，报告期内，公司锂电材料业务快速增长，子公司天宜锂业2021年度实现营收23.16亿元，贡献了公司营收的近七成；实现净利润10.81亿元。而于2020年度实现近六成营收的医疗器械业务2021年度则有所下滑，实现营收4.58亿元，占2021年度营收总额的13.47%，较上年度7.62亿元下降了39.91%。

2021年度，天华超净合计实现营收33.98亿元，较上年度13.13亿元同比增长158.73%；实现净利润9.11亿元，较上年度2.86亿元同比增长218.44%；实现扣非净利8.6亿元，较上年同期2.3亿元增长274.5%。

分季度来看，2021年下半年度，公司业绩迎来爆发式增长，第三、四季度营收分别增长194.96%及331.46%；净利润分别同比增长464.56%、540.95%；扣非净利增幅更是突出，分别增长573.32%及6491.76%。

除了营收的增长，锂电业务58.65%的毛利率也直接将上市公司整体毛利率拉升了一个台阶，由2020年度的39.54%上升至去年的51.1%。

股价大涨后机构纷纷离场

2021年9月10日，在连续上涨了近半年后，天华超净股价达到137.6元/股的历史最高点，较2019年8月15日的低点4.8元/股上涨了近26倍。而伴随着股价的大幅上涨，包括张家港产投、上投摩根、百年人寿等机构股东陆续套现离场。

财报显示，去年四季度，基本养老保险基金1206组合现身前十大流通股名单，北向资金加仓，银华心怡灵活配置混合型证券投资基金也加入前十大流通股名单；另一方面，锂电业务爆发带动公司业绩增长超两倍；此外，1月29日，公司披露投资公告，拟与宁德时代方面共同投设合资公司，投建10万吨碳酸锂冶炼产能项目。然而，手握多张利好“王牌”的天华超净股价却给出了相反的走向，在到达137.6元/股的高位后，公司股价开始下滑，于昨日收于66.17元/股，下跌42.42%。

值得注意的是，就在2021年9月，公司股价达到最高值后开始下跌之际，国盛证券于9月13日、9月28日及10月14日先后发布研报给出“买入”评级。另一方面，机构却迅速撤离。Wind统计数据显示，截至2021年6月30日，共有61家基金公司的260只基金持有天华超净股票，持股总量达到11874.91万股，占流通股总比的30.52%。截至去年三季度末，共有53家基金公司的155只基金重仓天华超净，持股数量合计8357.6万股，占流通股比21.48%，而到了2021年底，重仓持股的基金数量迅速下滑至28家公司70只基金，持股总量5455.84万股，占流通股比的12.97%，较去年三季度末减少了2901.76万股。股东户数方面，截至1月28日，公司股东户数由2021年三季度末的28885万户增长至42673万户。

一方面是股价高位下跌后机构“喊买”，另一方面多家机构陆续离场，留下“小散”接盘，公司是否有意炒作股价配合机构离场？“十四五”规划能否给公司带来实质利好？对此，《大众证券报》记者致电天华超净，但公司电话无人接听。

记者朱蓉

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大众30

聚焦行业龙头

宋城演艺：2021年扭亏为盈

宋城演艺(300144)日前发布2021年度业绩预告，公司预计2021年度归母净利润2.58亿元-3.58亿元，上年同期为亏损17.52亿元。公司表示，持续关注年轻人的消费需求，为Z世代构建新消费场景。以奇妙夜活动为例，期间接待人数同比增长384.66%，杭州宋城单日最高接待夜游游客创历史新纪录，受众中95后占比超60%，包含80、90、95后在内的消费主力占比更是接近95%，成为年轻人节假日个性化社交新场所。

宋城演艺还在互动平台表示，早在2014年底公司就开始接触并探索VR/AR/MR技术在主题公园场景中的应用。2017年公司推出的贯穿整个景区的大型穿越活动《我回大宋》带给游客超脱现实世界的沉浸式体验，亦可认为是元宇宙的一种表现形式。公司始终关注科技发展，注重科技和娱乐的叠加，在景区和演出中广泛运用VR、AR、全息等各类技术手段，增强可玩性和体验感。用文化与科技融合的力量搭建现实与虚拟融合的文旅场景一直是公司探索的方向。

“大众30”成份股每日报告

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市场分析

沪指深“V”创业板指跌逾2%

金融、大基建板块有确定性机会

周二，沪深两市继续分化，沪指走出深“V”行情，而创业板指数继续下跌。创业板指数昨日延续跌势，盘中跌破2800点，创出近10个月来新低，进入“技术性熊市”。板块方面，银行及非银金融、风电等板块大幅上涨，直接带动沪指翻红。

市场人士认为，2月或迎来反弹窗口。受到海外不确定性因素的影响，前期高估值以及去年累计涨幅较大的品种面临较大的回调压力。短期关注确定性较强的品种，比如高股息的银行、保险等金融股，以及受益于经济托底预期的基础建设相关板块，比如铁路、基建等。

创业板指持续低迷

昨日，两市早盘低开低走，权重股全线下挫，整体市场呈现指数跌而大多数个股上涨的情况。创业板指因权重股的大幅下挫，早盘一度跌逾4.6%并击破2800点关口，带动深证成指大幅下跌。创业板指数自去年高位的跌幅已经超过20%。今年以来也跌逾15%。一般而言，股指跌20%就进入“技术性熊市”。沪指午后震荡回升，银行及非银金融、风电等板块大幅上涨，直接带动沪指翻红，创业板指和深证成指跌幅也有所收窄。

截至收盘，上证综指上涨0.67%，报3452.63点；深证成指下跌0.98%，报13325.41点；创业板指下跌2.45%，报2846.48点。两市3672只上涨，971只下跌，平盘有59只。沪深两市成交总额8788亿元，较前一交易日的8231亿元增加557亿元。

沪深两市昨日共有84只股票涨幅在9%以上，23只股票跌幅在9%以上。北向资金午后陆续离场，截至收盘时合计净流出8.17亿元。其中，沪股通净流入21.13亿元，深股通净流出29.3亿元。

国泰君安认为，在虎年首个交易日开门红之后，市场出现分化，创业板指在宁德时代和医药股大跌的拖累下，再度创下阶段新低，而沪指在金融股的带领下完成“V”型反弹。

短期市场预计将会围绕确定性较强的品种，比如高股息的银行、保险等金融股，以及受益于经济托底预期的基础建设相关板块，比如铁路、基建等。

医药股走弱

板块方面，煤炭股逆市上涨，晋控煤业、安源煤业等涨停，山煤国际、山西焦煤、平煤股份、淮北矿业、潞安环能等涨逾6%。以旅游为龙头的社会服务板块涨幅靠前，美吉姆、九华旅游、元隆雅图、曲江文旅、岭南控股等涨停。

受利空消息的影响，药明康德开盘后快速跌停，从而导致CRO概念股集体大跌。其中，博腾股份跌逾10%，昭衍新药、康龙化成、泰格医药等跌逾6%。

在宁德时代下跌逾8%影响下，宁组合板块跌幅靠前，国科微、宏微科技、天合光能、万润科技等跌停或者跌逾10%。除了新能源赛道股外，半导体芯片板块亦大跌，国科微、宏微科技等多股跌幅超过10%。酿酒板块亦大跌。贵州茅台盘中跌幅一度超过4%，五粮液盘中跌幅一度超过5%。此外，多只业绩爆雷股继续跌停。正邦科技连续第二个交易日跌停。

方正证券认为，当前A股市场的调整已经接近尾声，2月的市场行情非常值得期待。一方面，目前市场调整幅度已经较为充分；另一方面，国内当前市场流动性以及政策环境均对市场非常友好。在流动性环境比较宽裕友好、市场整体估值不高、新兴产业朱格拉周期的产业逻辑值得期待的背景下，看好以新能源和TMT为代表的科技成长公司的市场表现。

国盛证券指出，相对于新基建，传统基建更具估值优势，在当前存量博弈的结构性行情下，其投资价值或将越加凸显，后市可重点关注该板块的持续性。操作上，宜弃高就低，回避绩差股，把握券商、基建、大消费等板块的布局时机，或为当前行情下不错的选择。

中泰证券此前发布研报认为，节后在美联储“实质加息”的空窗期，国内降准等稳增长政策储蓄发力，社融等指标企稳下，市场或将开启“春季行情”。中信建投陈果团队发布策略研报认为，对于节后市场的企稳反弹抱有信心。建议把握反击三条线：宽货币宽信用继续加码，稳增长行情仍将继续演绎；当前部分优质成长股高景气仍有基本面支撑，估值收缩有望告一段落，市场开始反应一季报预期，基本面进一步验证后迎来反攻。

2月或迎来反弹窗口

春节前，A股连续回调，高估值的赛道股与成长股大幅调整，低估蓝筹股体现出一定的防御性，节前最后一周蓝筹股补跌。从虎年市场开市的两个交易日的情况来开，市场仍未从高估值个股的调整中走出，低估蓝筹仍受追捧。

巨丰投顾认为，春节后市场流动性改善，春季攻势正式展开。创业板指数步入技术性熊市后，短线反弹已经出现，现在个股呈现出普涨局面，市场有望逐步转强。

信达证券首席策略分析师樊继拓表示，战术上，2月可能会有不错的反弹。从2017年以来的市场波动情况来看，当市场跌幅较大时，一般季度内最大跌幅在10%-15%之间，这一次万得全A指数下跌已经超过10%，短期也并没有面临类似极端事件冲击，比如2020年一季度的疫情或2018年的中美贸易摩擦，所以下行空间已经很小了，反弹的赔率很高。同时，2月是每年一季度胜率最高的月份，今年有稳增长的大环境，1月的业绩预告期也已经结束，2月胜率大概率也不错。战略上，这一次调整后，A股非金融石油石化PB分位数由72%下降到了45%，估值合理，但也算不上很便宜。

国泰君安上海研究部总监边风炜认为，市场进一步分化，创业板跌幅非常大，今年几个反转行业里面，医药是最晚的。

边风炜认为，目前，机构的调仓在加速，宁德时代的大跌，包括新能源板块的大跌，一定是公募基金的调仓所为。今年最不确定的因素其实就是公募。公募在经过了三年的大发展以后，10万亿元的新增资金总有一个尽头，一旦增速放缓以后，公募的这种操作手法、抱团的手法可能会引发一些行业和板块的系统风险。新能源板块下跌的时候，成交量并没有放大，所以市场一定是一个拆东墙补西墙的过程，只是补西墙由于没有增量资金也会比较缓慢。另外，2021年的整体年报，特别是当年四季报差强人意，很多行业可能要比预想的更差。

记者黄都