最头条｜李宁要“再造”一家上市公司

发布时间：2022-02-11 20:25:47来源：TheFashionShop服装店

2月9日下午，天风证券发布研究报告称，予李宁(02331)“买入”评级，预计21-23年净利为38/49/62亿人民币，PE为45/35/27x。截至14时24分，李宁（02331)涨5.18%，报价83.25港元，成交额8.99亿。

该行称，经渠道调研，该行预计22年1月李宁显著受益春节提前利好影响，销售旺季前置(21年春节为2月11-17日)，受客单量大幅提升带动1月流水接近翻倍表现，此外客单价也有20%高段表现达到近900元，连带率同步提升；

2月第一周(春节假期)受高基数影响规模同比有所减少，但同比2021年春节，仍实现20%高段左右增长；其中客单价增长明显且折扣继续改善，21Q4商品售罄率提升，客单量增长有所放缓；气温对冬装销售有助推效应但棉服有所断货。

整体来看，李宁1月及春节表现仍领跑所有运动品牌，延续强劲增长势头，同时为3月后高基数提供充足缓冲垫，2022实现较好开局。

此外，由李宁、莱恩资本和Astrapto联合发起的“SPAC公司”TrinityAcquisitionHoldingsLtd，已于2022年1月31日正式向港交所主板递交上市申请，摩根大通和瑞信为其联席保荐人。

根据TrinityAcquisition的计划，TrinityAcquisition的收购意向是面向中国市场、受众为迅速扩大的国内中产阶级的成长型消费品牌，倾向于运动品牌或者与运动相关的品牌。TrinityAcquisition希望获得数字经济的红利，看好体育科技、体育媒体、在线运动服装零售商和电子竞技等领域。

其中李宁、莱恩资本和Astrapto分别拥有已发行的所有B类股份的33%、42%及25%。

SPAC的全称是SpecialPurposeAcquisitionCompany，中文翻译叫“特殊目的并购公司”。这些公司设立的目的，是方便其他公司来“借壳上市”，就是先成立一个SPAC公司，SPAC公司IPO上市募集资金，然后再并购目标公司，帮助目标公司实现上市目的。“空壳公司”SPAC模式目前是美国资本市场非常流行的一种模式，与传统的IPO模式相比，SPAC模式的上市节奏能加快3到5个月。

莱恩资本与李宁的渊源颇深，2019年6月19日，莱恩资本曾宣布与李宁有限公司共同成立莱恩资本合伙基金，专注于消费品和体育领域的私募股权投资，李宁先生出任基金非执行主席。7月5日，莱恩资本宣布与李宁公司成立中国体育基金。

素材来源：中服网；天风证券等

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