【早茶 · 资产烩】地方债发力稳增长 年内发行规模逾1.6万亿元

发布时间：2022-03-28 07:45:00来源：大唐财富智库

01

要闻听我说

地方债发力稳增长年内发行规模逾1.6万亿元

财政部发布数据显示，今年前两个月，全国发行地方债12060亿元，其中，发行新增地方债10776亿元。数据统计，截至3月22日，年内全国发行地方债16397亿元，其中新增地方债14328亿元。14328亿元新增地方债中，新增专项债发行11687亿元。

按照计划，今年拟安排地方政府专项债券3.65万亿元。在财政部提前下达1.46万亿元新增专项债券额度后，全国人大近日已批准2022年地方政府专项债务限额。财政部表示，全国人大批准2022年地方政府专项债务限额后，财政部正抓紧测算分配分地区限额。下一步，将按程序报批后及时下达各地新增地方政府债务限额，并继续研究加强和完善地方政府债务管理的政策措施。今年前两个月专项债投向基建相关领域占比近65%，与去年全年相比提升约10个百分点。

❒大唐点评：

今年以来新增地方债发行明显加速，累计发行规模和节奏接近2020年同期。地方债发行明显加快的主要原因是配合积极财政政策发力稳增长，同时为地方政府发力基建投资提供更多资金。从具体项目方面看，前期的资金投入使用更加急切，因此市政、产业园配套设施投资更多，未来除了基建尤其是新基建领域外，专项债针对地方的保障房供应、租购并举建设领域，也能够发挥较以往更大的作用。

而基建方面，新增专项债资金投向基建，将为经济增长保驾护航。从资本市场角度看，基建方向已有明显资金介入，后续随着政策相继落地，基建细分领域依然存在较多机会。另一方面，在适当提前开展基建投资的政策背景下，专项债在基建投资领域发挥的作用进一步提高。但专项债资金的使用效率和撬动社会资金的功能还有待进一步发挥，同时对专项债资金的使用监管不能放松。总体看，专项债对基建投资在短期有拉动作用，长期来看托底意味似乎更明显。

我是条很厉害的点评呦~

02

宏观早知道

★商务部：有信心保持全年外贸运行在合理区间

商务部近日表示，我国外贸产业基础雄厚，产业链供应链韧性足。今年前两个月，我国进出口总值6.2万亿元人民币，同比增长13.3%，其中出口增长13.6%，基本实现了开门稳。我们有信心，在各地方、各部门和广大外贸企业共同努力下，保持全年外贸运行在合理区间。

★深圳出台市场主体纾困解难若干措施

深圳市政府发布《深圳市关于应对新冠肺炎疫情进一步帮助市场主体纾困解难若干措施》，统筹疫情防控和经济社会发展，进一步减轻市场主体负担，全力帮助市场主体渡过难关。若干措施内容涉及普惠性纾困扶持措施以及针对工业制造业、餐饮业、批发零售业、文体旅游业、交通运输及物流业、民办幼儿园等行业的扶持措施，并提出加快建立涉企政策统一发布机制，提高服务企业水平。

★央行强调扎实推进数字人民币研发试点

人民银行召开2022年货币金银和安全保卫工作电视会议。会议要求，2022年人民银行货金保卫系统要全力保障现金供应，巩固形成整治拒收现金长效机制，继续提升流通中人民币整洁度，进一步筑牢反假货币工作防线。扎实推进数字人民币研发试点，有序扩大试点范围，持续完善设计和使用，逐步建立健全管理制度框架。

03

资产连连看

1

权益

★市场情绪企稳新基金发行边际回暖

与今年2月成立63只新基金、发行规模仅有337.67亿元相比，近期基金发行市场逐渐企稳。数据统计显示，截至3月24日，按照基金成立日计算，3月以来成立的新基金数量达到128只，发行规模合计达776.55亿元。其中，3月以来新基金的平均发行份额达到6.07亿元，高于2月份新基金的平均发行份额5.36亿元。

中国经济仍对A股起到托底作用。从中长期维度看，过去多年，我国对经济中存量风险的化解效果明显。在疫情防控之下，对生产主体的呵护带来了我国更强的经济增长与更大的政策空间。近期国务院金融委专题会议明确提出“切实振作一季度经济”，相信随着稳增长政策的进一步发力，中国经济渐近企稳重新回到平稳健康发展的轨道中，市场预期也会逐步修复。

★A股已有335家上市公司计划现金分红

数据显示，截至3月24日，A股已有452家上市公司披露了2021年年报，其中335家计划现金分红，占比高达74%，拟现金分红总额达1783亿元。目前银行业上市公司拟现金分红规模已达358亿元，遥遥领先于其他行业。

2

固定收益

★全行业资金信托规模为15.01万亿元

截至2021年四季度末，全行业资金信托规模为15.01万亿元。从资金信托在五大领域占比来看，投向工商企业的占比小幅下降为27.73%，但在所有投向中的占比仍然最高；投向证券市场的占比达到了22.37%，同比大幅上升了8.50个百分点；投向基础产业、房地产的占比呈现持续下降势头，分别降至11.25%、11.74%；投向金融机构的占比略有回升，占比为12.44%，但此前的2018年至2020年一直持续下降。

投向证券市场占比持续上升，主要是受我国财富管理需求上升，投资者投资需求多样化及信托行业非标转标导向等因素影响。随着标品类信托的逐步扩容，未来信托公司需要不断提升资产配置投研能力及财富管理能力，完善标品类信托投研体系。

★2022年6月公募REITs将陆续迎来解禁

2022年6月公募REITs将陆续迎来解禁，针对市场担心二级市场价格有可能迎来波动的问题，我们认为，首批项目的战配比例都较高，但战配投资人又分为不同类型，有理财产品，也有机构自有资金，每类资金对持有还是交易的需求也是不一样的，基金管理人也会根据解禁后的二级市场表现，和做市商一起，共同维护基金的二级市场价格整体平稳。

3

大宗商品

★2000年以来发布过套保相关公告的上市公司共有938家

自2000年以来，发布过套保相关公告的上市公司共有938家，其中331家公司主要参与外汇套保，涉足商品期货套保的公司则有607家（其中部分公司也参与外汇套保）。938家公司披露的保证金总额度超过6000亿元。

近年来，越来越多的上市公司通过期货市场对冲价格波动风险。随着我国期货市场的发展，龙头企业参与套保的广度和深度一直在持续增加，期货市场在帮助实体企业有效规避风险、完善公司治理、增强市场竞争力等方面发挥了重要作用。

★当下铝价或将维持高位宽幅振荡

海外目前能源价格大幅度回落，但电解铝企业仍然面临亏损，德国出现了额外的减产情况，且LME库存持续下滑，市场对后续欧洲及俄铝是否进一步减产仍然存在担忧，从而对铝价形成支撑。当下铝价或将维持高位宽幅振荡，底部支撑明显。

4

其他

★三年行动方案今年收官银行保险业持续完善公司治理

健全的公司治理是金融业防范化解重大风险、实现长期稳健发展的重要基础和保障。根据银保监会此前出台的《健全银行业保险业公司治理三年行动方案（2020-2022年）》，2022年是最后一年。根据银保监会消息，2021年以来，银保监会积极推进公司治理制度建设，切实做好公司治理评估以及股权和关联交易整治，不断深化行业公司治理改革，取得了初步成效。

★银保监会：将立案调查“套路保”

银保监会近日表示，将立案调查“套路保”，所谓1元“套路保”是指，一些机构和平台以首月1元、免费领取等虚假营销方式让消费者误以为1元保费即可获得高额保费。实际上，机构和平台是将上百元的保费分摊至了后续缴费期间，消费者1元投保后还需缴纳上百元。

04

产业无死角

★中国信通院：1-2月份集成电路产品出口额涨幅明显

中国信通院近日发布数据显示，2022年1-2月份，电子制造业出口交货值同比增长11.4%，受去年高基数影响，较全国工业总体低5.5个百分点，但仍比2019年同期高出8.7个百分点，为电子制造业高速增长形成了有力支撑。其中集成电路产品出口额涨幅明显，按美元计算同比增长27.7%，远高于工业产品平均水平。

★贵南高铁最长隧道顺利贯通

近日，由中铁十八局承建的贵南高铁最长隧道九万大山一号隧道顺利贯通。据了解，该隧道全长17012米，施工难度大，是全线重要控制性工程，此次贯通为贵南高铁全线贯通奠定基础。贵南高铁设计时速350公里，是我国“八纵八横”高速铁路主通道包头至海口通道的重要组成部分。

★深圳：鼓励工业企业扩大排产生产

深圳市人民政府印发《深圳市关于应对新冠肺炎疫情进一步帮助市场主体纾困解难若干措施》。其中，鼓励工业企业扩大排产生产。支持工业企业在守住疫情防控和安全生产底线的前提下，加大上半年排产力度，提高产能利用效率。鼓励大型企业通过产业纽带、聚集孵化、上下游配套、分工协作、开放应用场景等方式，将中小企业纳入产业链、供应链体系，发布产品和服务采购计划，带动中小企业优化生产经营、提升产品质量。

05

数据大盘点

06

配置不求人

扫二维码｜关注『大唐智库』视频号

投资对话100集，答疑解惑惹人迷

只要你点，收获不浅