全球避险情绪飙升，贵金属疯涨！美元持续创新低，主导地位或受影响

发布时间：2020-07-28 22:21:16来源：国际金融报

路透社报道称，美元的下跌支撑了金价走高。随着全球需求疲软以及美国经济前景暗淡，未来美元的主导地位将逐渐消失。

7月28日亚市早盘，贵金属市场疯涨，现货黄金飙升冲破1980美元/盎司，期金更是率先触及2000美元，白银暴涨6%突破26美元关口。虽然现货金银下午出现了快速跳水，截至记者发稿时，黄金一度回落70美元，跌破1910美元/盎司，白银回落至23.46美元/盎司，但市场看涨黄金的声音依旧不少。

另外，从基本面来看，美元已迅速跌至了两年低点。日元兑美元接近4个月高位，欧元兑美元则略低于22个月高点，新西兰元兑美元接近一个月以来高位。美元指数或将创下近10年来最差月度表现。自5月中旬以来，美元已经下跌近7%，美元的空仓也处于两年来最高水平。

7月28日，路透社报道称，美元的下跌支撑了金价走高。随着全球需求疲软以及美国经济前景暗淡，未来美元的主导地位将逐渐消失。

美国经济难以支撑美元

据CNBC7月28日的报道，当前美元的下跌很明显地反映了市场认为美国在控制疫情传播方面的乏力，以及美国目前令人堪忧的经济状况、不断增加的财政赤字将给经济带来不确定性风险。

事实上，美元指数已连续五周下滑。7月24日，美元指数续刷2018年9月以来低点至94.32；7月27日早盘，美元指数持续走低击穿94整数关口，为2018年9月26日以来首次。

对于市场来说，美元缺乏支撑成为了最大的问题。交易员指出，美国新冠疫情继续恶化，加上美联储可能加码宽松，美指很难形成有组织且像样的反弹。

中国社会科学院美国研究所经济研究室助理研究员杨水清在接受《国际金融报》记者采访时表示，未来一段时间内，市场预计美国经济复苏缓慢，美联储还会开启扩表。虽然近半个月，美联储资产负债表的资产端有缩减的现象，但未来不排除其在第三季度和第四季度再度开启量化宽松政策，这使得美元可能会持续走弱。

悉尼澳洲国民银行(NAB)外汇策略主管RayAttrill认为，随着债市反映美国复苏缓慢，美债收益率出现下滑，降低了美元的吸引力。在上周尾段所传递的讯息就是，光是风险偏好恶化或许不足以提供美元任何有意义且持久的支撑。

并且，市场对于未来美元的走势似乎处在持续的看跌之中。BannockburnGlobalForex首席市场策略师MarcChandler表示，“从期权市场的倾斜来看，市场上的资产管理者、投机者和对冲基金都已经加入了美元‘看跌党’的阵营。”

美国商品期货交易委员会(CFTC)的数据也显示，资产经理增加了日元、欧元、加元和瑞郎的净多头头寸，加剧了彭博美元现货指数本月大跌3.4%的抛售潮，该指数也将迎来2010年以来最糟糕的7月份。

全球避险情绪严重

随着美元持续下跌，亚市早盘，贵金属市场疯涨，现货黄金飙升冲破1980美元/盎司，期金更是率先触及2000美元。中信期货贵金属研究员杨力向《国际金融报》记者直言，“可以看出，美元的下跌其实推动了黄金价格的上涨，两者之间呈现出负相关。”

杨水清也认为，近段时间以来，美元跟黄金呈现出来的这种反向关系尤为明显。“今年3月时，美元强势，黄金则缺乏流动性，出现了价格下跌。值得注意的是，黄金不仅是避险资产，也是流动性资产”。

国信期货分析指出，黄金作为“去美元化”资产的配置价值凸显，或将受益于美元走弱和市场避险需求获得更多的上涨空间。

事实上，从上周开始，贵金属开启涨势，今年贵金属价格已飙升近30％。7月24日，现货黄金突破1900美元/盎司关口，金价连涨5个交易日，周涨幅达5.07%。

纽约大学教授、汇盛金融首席经济学家陈凯丰在接受《国际金融报》记者采访时表示，黄金一直被看作是避险工具，而当前这种态势，已经证明了全球避险情绪严重。

在分析师们看来，黄金走涨的这波行情仅仅是前菜。诺安基金国际业务部总监宋青在接受《国际金融报》记者采访时表示，维持继续看好金价上涨的判断。他认为，不论从黄金的避险属性或是金融属性来看，黄金的权益资产在商品价格上扬的过程中弹性更大，当前配置黄金的性价比较高。随着资金加快流入黄金市场，而叠加疫情后全球央行释放的流动性考虑，黄金价格未来空间不应该受限于前一轮周期的高点。

贵金属交易商J.Rotbart＆Co.执行合伙人JoshuaRotbart认为，金价将突破2000美元大关。“由于冠状病毒大流行和全球经济疲软，投资者急于购买这种贵金属的原因是‘恐惧’。他们很害怕，正急于求成。然而，在当前放松货币和财政政策的条件下，经济衰退、失业率高企的趋势很难遏制”。

随着金价的走高，白银也表现出色。今早白银暴涨6%突破26美元关口，创7年新高。杨力认为，白银本次上扬，本质可归功为黄金带动。沪金早在5月中旬即创出上市以来新高，白银跟涨幅度有限。白银上市以来历史高点在7500元/千克附近，若以黄金涨幅衡量白银，上涨潜力巨大。

不过，鉴于7月28日现货金银价格出现的剧烈波动，杨力认为，“由于美联储议息在即，过去一个月美联储官员的表态可以归纳为增加宽松规模与保持不变两个派别，可见量化宽松规模将成为本次议息的焦点，在重大风险事件来临时，还是建议减仓规避为宜。”

美元地位受到挑战

分析人士认为，随着美元的持续走跌，美元的主导地位或受动摇。

从市场来看，美元因美国经济前景的不佳而走跌将成为一种常态。Exante首席执行官JensNordvig表示，美元走跌将成为一种趋势，很难说什么时候可以停止。

从路透社此前对一些汇率分析师的调查来看，他们也认为随着全球需求疲软以及美国经济前景黯淡，未来美元的主导地位将逐渐消失。

杨水清认为，“从中长期来看，美元的走势会与它的核心优势相关，如果美国持续占有优势，那么美元会再次被看多。但从目前来看，不论是IMF还是世界银行对美国经济复苏的前景都比较悲观，因此在未来三至五年内，美元是很难被市场认可的。”

而近段时间以来，美国政府不断挑起事端也降低了美国的国际影响力。德国商业银行最新报告警告称，美国的对华政策正在出格，就像它对一些欧洲国家采取的措施一样，如果美元在国际贸易和资本市场上的主导地位被削弱，美元未来的情况要比现在还要差。

此外，杨水清提醒，美国目前还试图通过以认可数字货币的方式再度实现自己在货币上的霸权。

7月25日，美国联邦法院在一起案件中将比特币视为华盛顿特区《货币传输者法》所涵盖的一种“Money（货币）”，从而承认了比特币在哥伦比亚特区的货币地位。

杨水清表示，“由于数字货币在清算和国际跨境交易方面都更便捷和省时，所以美国也一直在积极推动数字货币的进展，加之数字货币很‘新’，很多地区和国家还未引起重视。因此，一旦谁拿到了这一领先地位，谁就有了主导权，也就更容易强化自己货币的地位。”

记者张者昂

编辑程慧

责任编辑白岩冰

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