7月经销商库存预警攀升，2020上半年新车平均毛利率-3.5% | K•Focus

发布时间：2020-08-11 12:20:57来源：汽车K线

各大车企业绩止跌回升的背后，千万不要忘记，还有数万家汽车经销商，背负着艰巨的任务，承受着巨大压力。7月，中国汽车库存预警指数大幅攀升，连续31个月超“警戒线”；而上半年经销商新车平均毛利率约为-3.5%，则更令人担忧。

作者|甄瑶

责编|尚武

出品|汽车K线

2020年下半年第一个月转瞬即逝，虽然国内疫情防控形势总体稳定向好，但各地洪灾不断，还是给相关区域的汽车市场，带来一些不便，新车销售受到影响。

可是，这并不妨碍一季度遭受重创的汽车产业迎来转机。各大车企销量也已逐渐回暖，尤其在资本市场，汽车上市公司上个月迎来了久违的“牛市”。

据汽车K线统计，继6月冲高，平均增长10.65%后，7月汽车股整体表现依然强劲，56家汽车业上市公司股价平均变动幅度为12.99%，涨幅远超三大股指；市值累计增加4637.91亿元，增量超过6月的两倍。

不过，各大车企业绩止跌回升的背后，千万不要忘记，还有数万家汽车经销商，背负着艰巨的任务，承受着巨大压力。7月，中国汽车库存预警指数大幅攀升，连续31个月超“警戒线”；而上半年经销商新车平均毛利率约为-3.5%，“销售即亏损”的情况加剧，则更令人担忧。

库存预警连续31个月超荣枯线

8月3日，中国汽车流通协会（简称“流通协会”）发布中国汽车经销商库存调查结果，以及2020上半年经销商生存状况调查结果。

调查结果显示，7月，我国汽车经销商库存预警指数为62.7%，环比大幅攀升5.9个百分点，同比上升0.5个百分点，库存预警指数位于荣枯线之上。这已经是该预警指数，连续第31个月在警戒线之上。

「图片来源：中国汽车流通协会」

对汽车经销商7月库存预警指数同环比双升，流通协会解释称：一方面，7月是传统淡季，部分地区补贴政策效应衰减或回收，二季度促销活动透支消费者购车需求，叠加南方地区降雨洪涝、新疆和辽宁大连疫情反复，客流和销量回落。

另一方面，多地车展活动开启、新车密集首发促进需求提升，叠加去年同期基数较低影响，整体车市表现不佳。

从分品牌类型情况看，7月进口&豪华品牌、主流合资车企、自主品牌指数均出现环比上升情况，其库存预警指数分别为58%、65.3%和61.2%，分别环比上升5.3个百分点、6.4个百分点、4.6个百分点，不难看出合资车企库存预警指数最高，表明其压力最大。

「图片来源：中国汽车流通协会」

7月8日，流通协会发布“汽车经销商库存指数”调查结果显示，6月汽车经销商综合库存系数为1.74，同比上升26.1%，环比上升12.3%，库存水平位于警戒线以上。当月，库存深度超过2个月的品牌多达14个，涵盖多家合资车企。其中，捷豹路虎、上汽荣威、东风悦达起亚，库存深度最高。

近期，汽车K线走访几家4S店，销售顾问以及店内经理均表示，目前经销商生存发展压力都在增加，实际情况甚至比外界公布的数据，更加严峻。

受到疫情冲击，包括长城、广汽、长安等车企对2020年销量目标进行下调，从上半年各大车企的销量目标完成率来看，要完成年销量任务仍然存在较大的压力。

-3.5%，卖车已是赔钱买卖？

中国汽车流通协会一项调查显示，2020年上半年，实现销量正增长的经销商占比仅为21.5%，豪华/进口品牌情况相对较好，实现销量正增长的经销商占60%。

令人担忧的是，上半年，有超过3成经销商销量同比下降达30%以上，经销商新车收入平均为0.76亿元。

尤为引人注意的是，经销商新车销售平均毛利率为-3.5%，凸显“销售即亏损”的情况正在加剧。

「图片来源：中国汽车流通协会」

其实，早在6月初，汽车K线查询多家汽车资讯平台，并走访部分地区4S店，发现一些新车价格已经不如以前，并没有挺多久就开始各种变相优惠降价。

据不完全统计，今年前5个月，中国上市新车累计达200款左右。可问题是，这些上市新车85%以上，竟出现不同幅度的降价优惠。

因此，在汽车销量大幅下滑的背景下，经销商之间的价格竞争加剧。“以价换量”的大趋势下，经销商毛利率进一步萎缩。

调查显示，今上半年，未出现“价格倒挂”现象的经销商占比仅为16.3%，与2019年的20.1%相比，下降幅度较大。其中，合资车企产品价格倒挂现象，较为严重。虽然价格倒挂幅度有所降低，但价格倒挂20%以上的比例为9.8%。

“从总体市场角度看，品牌表现也是此消彼长，差距在拉大；从流通行业的角度来看，疫情所带来的危机是巨大的，各经销商集团都将面临生死考验。”中国汽车流通协会会长沈进军如此感叹。

寒潮之下再现“塑料友谊”？

众所周知，在汽车行业中，车企主机厂和经销商是整个行业中最重要的两个环节，同时也是汽车行业的“晴雨表”，因此经销商端运营状况的好与差，直接反映出主机厂的优与劣。

值得一提的是，虽然主机厂和经销商深度捆绑，堪称“荣辱与共”，但寒潮之下恐再现“塑料友谊”。

「图片来源：中国汽车流通协会」

截至目前，各大车企上半年销量数据均已公布。从各大车企销量目标完成率来看，要完成年销量任务仍然存在较大压力，包括此前对今年销量目标进行下调的车企。

例如，今年3月中旬，长城汽车宣布对2020年销量目标进行下调，为首个因疫情影响而对销量进行调整的车企。长城汽车表示，将2020年销量目标从此前的111万辆下调至102万辆，净利润从此前的47亿元下调至40.5亿元。

据长城汽车销量数据显示，今年1-7月其累计销量为47.34万辆，较去年同期下滑14.53%，完成既定销量目标的46.41%。

随后，广汽集团表示销量由原来增长8%降至增长3%左右。数据显示，今年1-7月广汽集团累计销量为100.85万辆，同比下降12.88%，仅完成新销量目标的47.48%。

8月6日，吉利汽车发布销量快报显示，7月该公司销量(含领克)为10.52万辆，较去年同期增长约15%；1-7月累计销量超63.56万辆，较去年同期减少约14%，已完成全年141万辆目标的45%，但剩下5个月要完成约77.44万辆，压力仍存。

此外，今年上半年一汽-大众、上汽大众、一汽丰田、北京现代、东风悦达起亚，分别完成年销量目标的36.8%、38.2%、42.1%、31.4%、41.4%。可以看出，合资车企同样压力较大。

流通协会认为，面对整体“下行”的车市大环境，车企下调销量目标的举措在情理之中。虽然也有部分车企表示不会对销量目标进行下调，但从目前的形势来看，完成目标还是存在很大压力。

据中国汽车汽工业协会预测，即便下半年恢复较好，中国车市降幅预计仍在10%左右。

让汽车K线担心的是，下半年部分车企会为完成年度销量目标，进行冲刺，极有可能大力向经销商压库存，以求账面数据好看，这不仅让经销商现金流告急，还让其库存量超过预警。

如此一来，不仅会造成经销商资金链断裂，经销商崩盘，而且间接导致车企主机厂失去一个重要的合作伙伴。消费者从对经销商的不信任慢慢转变为对车企主机厂的不信任，最终对品牌造成不可逆的坏影响。

其实，主机厂与经销商的尖锐矛盾，寒潮之下岌岌可危的“塑料友谊”，已愈演愈烈，2018年下半年以来，东风悦达起亚、众泰、宝沃、观致、北汽银翔、东风标致、英菲尼迪均出现经销商维权、退网事件。

所幸的是，近期，国家发改委副主任宁吉喆表示，下半年，要牢牢把握扩大内需这个战略基点。我国将加快推动智慧零售、在线教育等新型消费高质量发展，推动汽车和家电消费转型升级，鼓励限购城市适当增加汽车购置限额，放宽新能源汽车限购，对购置新能源汽车等给予适当补贴。

这或为汽车流通行业带来一阵爽意的秋风。

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虽然2020年上半年，政府密集出台了一系列促进消费的政策，厂家与经销商共同“抗疫”，对经销商提供了大量帮扶政策，以确保经销商的正常运转，但亏损经销商占比仍然较高。

不难预测，受出口限制、国家环境等不利于汽车消费增长的众多因素影响，下半年汽车市场增长依旧乏力，厂家填补市场的预期不容易实现。

因此，在后疫情时期，主机厂和经销商应深度捆绑，荣辱与共，合理控制库存水平，提升网络盈利能力、加强渠道的风险治理，做好资金管理，才是硬道理，同时拓展新模式、新渠道。

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