研究潜水服的要做芯片？黄了！中潜股份“碰瓷式”投资还能维持多久？

发布时间：2020-10-13 21:21:15来源：华尔街前沿

中潜股份（300526.SZ），真的绝了！

一年内，公司股价飙涨129.89%，市盈率涨1230倍，市净率超35.25倍，估值200亿！一家名不见经传的企业，既没有过硬的技术支持，也没有亮眼的销售业绩，股价却多次飘红。

这背后，中潜股份的秘密武器是——“碰瓷蹭热点式投资”！

大数据火，收购大数据企业！

黄金涨价，收购黄金企业！

芯片行业在全球爆发，中潜股份立马试水芯片领域！

市场喜欢什么，中潜股份就做什么……如此跟风，让不明所以的投资人们觉得自己也跟着踏上浪头。

可是，这一切都在10月10日，随着中潜股份对芯片企业大唐存储并购事项的终止划上句号，中潜股份蹭热点式股价操作手段也露出水面。

2.2亿并购泡汤了，20亿的又来了

10月10日，中潜股份发布公告称，由于未能就主要商业条款达成一致，经审慎考虑并与友好协商，公司终止对大唐存储的股权收购意向。

据中潜股份此前3月16日公告，公司与合肥大唐投资、合肥亿超电子、合肥瑞瀚电子（三家乙方）签署股权收购意向书，拟收购三方持有的合肥芯鹏100%股权，以及共青城海之芯即将持有的大唐存储9.051%股权。收购完成后，中潜股份将通过直接和间接持股的方式持有大唐存储84.12%的股权。

消息一出，这场并购案立刻引起市场哗然。主要是因为：

1、一个做潜水服的，研究起芯片了！

2、收购大唐存储股权需要2.2亿元，但中潜股份去年净利润仅2800万元，2019年底账上现金4938万元，远远不够

3、中潜股份股价狂飙上涨，公告发出后，4月3日公司股价一度创造历史巅峰182.74元/股

4、“跨界收购”引起股价波动，中潜股份成为当时的“一号牛股”

中潜股份要做芯片！不仅吸引来一大波二级市场投资人，也引来了监管方面关注。

4月3日，深交所发布问询函，直接指出中潜股份选择跨行业收购的原因及后续整合安排，并要求说明是否存在迎合市场热点炒作股价的情形。另外，就现金收购的资金来源等问题进行询问。

对此，中潜股份表示，资金来源为公司自有、自筹资金。其中，自筹资金拟通过银行并购贷解决60%约1.3亿元；在完成收购后，将整合产业链上下游资源，实现公司业务转型升级；同时，公司不存在以任何形式迎合市场热点炒作股价的行为！

中潜股份的解释并未让监管单位信服。

4月6日，深交所创业板再下监管函，细数中潜股份从2019年以来一系列资本操作中存在的问题，包括出售蔚蓝体育，收购北海慧玉、增资上海招信、拟收购的大唐存储亏损对公司今后影响以及刘勇、仰智慧、北京泽盈的控股股东、实控人、董监高人员之间的关联、投资利益安排等。

大唐存储还未买到手，近日中潜股份又着急宣布，拟筹划以发行股份及支付现金的方式购买电子元器件产品授权分销商——英唐创泰。

相对大唐存储，此次标的英唐创泰的估值约20亿元。因中潜股份对英唐创泰收购相关事项存在不确定性，公司正式于9月28日起停牌。

名副其实“空壳买手”，买来卖去推高股价

中潜股份频繁买卖公司，活跃得就像个倒手贩子。据统计，2018~2020三年期间，中潜股份先后筹划了14起股权买卖事项。其中6项已实施完成，4项处于停止实施状态，1项正在实施。

分析中潜股份以往收购案，这些被收购的企业短期内就会被折价卖出。而且，这些企业普遍都是无收入、无资产的空壳公司。

2018年8月，中潜股份公告收购新三板挂牌公司蔚蓝体育100%股权，在完成收购3个月后，中潜股份将蔚蓝体育其中一个子公司惠州蔚蓝以6485.08万元的价格转给惠州市广煜荣科技有限公司。

2019年9月26日，中潜股份与众创投资、深圳蒂瑞诗签订《股权转让协议书》。中潜股份和深圳蒂瑞诗分别持有众创投资旗下上海招信各50%的股份。但转眼，中潜股份在今年4月出手了上海招信的股权。

据资料，上海招信成立于2015年，是一家从事计算机信息科技领域内的技术开发、技术转让、技术咨询和技术服务等业务的企业。但上海招信的资产总额、负债总额、净资产均为0，是一家空壳公司。

与上海信招如出一辙的是，2019年7月，中潜股份以1元收购北海慧玉，北海慧玉是一家互联网信息技术及大数据技术服务商，同样是一家“三无”空壳公司。随后，该项交易因对手方去世终止。

▲深交所创业板问询函内容

与上海信招、北海慧玉两家企业不同的是，此次折戟的交易标的——大唐存储，乍一看是个优质企业。据大唐存储官网，公司主打国产自主研发，提供一站式芯技术、芯产品，是国内少数完全掌握信息安全算法芯片技术的公司，拥有成熟的安全算法模块，公司旗下拥有10项专利产品。

但光鲜简历的背后，大唐存储问题频出。不仅被B站扒出“产品造假”，同时公司的持续经营能力也受到质疑。

据中潜股份公告披露，大唐存储2019年度和2020年1-2月实现营收3416.28万元、46.51万元，净利润分别亏损810.01万元、250.96万元。

面对深交所问询大唐存储的亏损原因，中潜股份表示，是由于投入上亿元资金进行新一代产品研发升级所致。此外，2019年是大唐存储产品规模商用的第一年，收入规模及毛利率水平正处在平稳爬坡的阶段。

……

从收购蔚蓝体育，到抛出对北海慧玉、上海招信、大唐存储以及最新英唐创泰的收购计划，涉及的都是市场上最受关注的概念，如体育、大数据、芯片、半导体等。

随着每一次并购信息披露，中潜股份股价都应声而涨。

对此，一位市场人士分析表示，中潜股份这样的操作可能会给市场留下“公司是在用极低的代价获取了业务转型布局的优质资产”的印象。

深圳市金梧桐投资总经理任金龙认为，中潜股份频频并购，概念性比较强。这种并购有一个共同特点，就是让市场产生一定的遐想，产生一定的良好预期，为公司拉升和维系股价起到一定的作用。

著名财经评论家侯宁也表示，结合中潜股份的走势和公布的一些并购信息，基本可以断定是概念炒作。一家做深海潜水设备的企业不是靠并购几家业绩不佳的科技公司就能和芯片等热门概念挂钩的。

不到50万净利，撑起200亿估值

一面是不断上涨的股价，一面却是不温不火的业绩。

中潜股份成立于2003年4月，2016年8月2日在创业板挂牌上市。公司主营潜水及水下救捞装备等涉水运动个人防护装备开发、制造、租售深水、潜水复合材料制品、个人运动加压衣等体育运动用品开发、制造和销售等业务，产品销往欧洲、美洲、亚洲等全球60多个国家和地区。

不过，上市以来，中潜股份经营业绩并不理想，盈利能力也不稳定。2017年至2019年公司实现营收3.85亿元、4.01亿元、5.28亿元，同比增长3.72%、4.24%、31.62%；净利润分别为4343.83万元、2269.88万元、2766.63万元，同比变动21.77%、-47.74%、21.88%。

今年上半年，受疫情影响，中潜股份订单同比减少，业绩也受到较大冲击。据公司发布的中报，2020年上半年共实现营收1.05亿元，同比下降54.88%，净利润仅为49.72万元，较去年同期下降95.84%。

此外，中潜股份的负债率也较高。截至2020年6月底，公司总资产共计8.99亿元，总负债3.33亿元，负债率37.04%，并且中潜股份流动负债合计2.44亿元。可以看出，中潜股份短期内流动性吃紧，债务压力较大。

综合中潜股份目前的盈利能力看来，虚高的估值与摇摇欲坠的企业业绩和经营现状分厂不匹配！

中潜股份多次在问询函回复中提到，公司转型升级的愿望和需求日益迫切，频繁收购的动作也持续向市场释放向半导体领域转型的信号。但随着并购终止，中潜股份之前的转型尝试都宣告失败。

到底是真转型，还是炒作的“噱头”？中潜股份背后又潜伏着哪些资本运作的高手？

眼花缭乱的资本戏法，隐藏怎样的“迷局”？

这一切还要从仰智慧入主中潜股份说起。

仰智慧出身安徽，年少时北漂打工，30多岁创办蓝鼎集团，经营地产业，从农村子弟问鼎胡润富豪榜，仰智慧化身资本玩家掌握着A股、港股多家上市公司，后因其在英国、济州岛、菲律宾等地从事博彩业，被市场称为“海外赌王”。

▲“海外赌王”仰智慧

2019年9月，中潜股份第二大股东香港爵盟的股东方平章、陈翠琴夫妇与仰智慧签署《股份转让协议》，转让香港爵盟全部股权。交易完成后，仰智慧持有中潜股份24.46%的股权，成为公司第二大股东。

值得注意的是，这笔股权转让十分异常。以9月5日上市公司的收盘价计算，该笔股份的市值约22.4亿元，而仰智慧却以3.5亿元就买了下来。

2020年7月，中潜股份宣布原控股股东深圳爵盟放弃股份表决权，香港爵盟成为单一支配公司股份表决权的最大股东，也标志着仰智慧成为中潜股份实际控制人。

▲中潜股份回复深交所创业板关于香港爵盟放弃表决权的内容

深交所当天质疑“这符合商业逻辑”么？并要求上市公司说明，原实际控制人张顺与仰智慧是否存在应披露而未披露的协议？是否与仰智慧、刘勇、北京泽盈三方受让或增持公司股份构成一揽子交易？仰智慧是否在2019年就已经取得实际控制权？

但中潜股份都否认了，深圳爵盟也仅解释为实控人张顺因“个人身体”原因没有精力对中潜股份进行经营管理。

此外，华尔街前沿注意到，与仰智慧差不多同期进入的，还有北京泽盈投资有限公司及一位自然人股东刘勇。

从2019年9月开始，北京泽盈通过旗下私募基金曾十余次买入中潜股份。据公告，目前北京泽盈通过其管理的私募证券投资基金合计持有中潜股份1011.61万股，占总股比约5.93%。

此后，不断买来卖去的中潜股份股价暴涨。若以2019年9月30日收盘价53元/股来算，截至停牌前，中潜股份股价报收97.7元/股，涨幅达84.34%。仰智慧及北京泽盈赚的分别赚得22.4亿元、4.52亿元。

据资料，北京泽盈投资有限公司成立于2015年，主要从事私募基金等业务。除了中潜股份，北京泽盈今年还精准擒住了另一只“妖股”——天山生物。

值得注意的是，香港爵盟曾于去年8月通过协议转让的方式将持有公司的1600万股转让给自然人刘勇，转让价格为24.49元/股，共计3.92亿元。

那仰智慧、北京泽盈和刘勇之间是否存在关联呢？深交所对此发函询问。中潜股份随后回复称，上述三方均不存在关联关系，亦不构成一致行动关系。

越是欲盖弥彰，越是破绽百出。表面上三者虽无明显关联，但随着中潜股份资本动作不断，无暇专注主业导致业绩持续下滑，当投资者们看穿了“空中楼阁”般的股价后，中潜股份“碰瓷式”的炒作行为也将无以为继，背后的资本黑手最终会慢慢浮现。

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