各大行业复苏持续提速，三季报超预期公司成长空间大
发布时间：2020-10-27 08:21:28来源：大众证券报
导读
公司报道：三季报超预期公司成长空间大
大众30：聚焦行业龙头——万华化学(600309)
市场分析：上证指数连跌四日耐心等待“靴子”落地
看点
01
公司报道
各大行业复苏持续提速——
三季报超预期公司成长空间大
截至昨日，沪深两市已有1732家公司披露2020年三季报或三季报业绩预告，从已披露三季报的业绩情况来看，全市场报喜率为30.66%。机构表示，经济逐步回暖，企业复工复产，上市公司盈利持续改善，建议关注行业格局改善、具备成长性且三季度业绩表现超预期的公司。
中小创盈利修复能力较强
统计显示，在1732家已公布三季报业绩情况的公司中，531家公司业绩预喜，这部分公司中净利润增幅超1000%的公司有17家，涉及天邦股份、宏达新材、恒通股份、ST南风、亚玛顿、*ST中华A、西安旅游、欣龙控股、星网宇达、牧原股份、深南电A、综艺股份、康泰医学、顺钠股份、双林股份、海南发展、*ST六化，它们的业绩增幅区间为1040.03%至23553.38%。
另外，在三季报业绩向好的公司中，锦浪科技、康华生物、北摩高科、上机数控、中天火箭、春风动力、名臣健康、鸿路钢构、赤峰黄金、海南发展股价今年以来涨幅分别达到376.05%、361.12%、348.28%、331.56%、317.61%、274.30%、272.42%、260.72%、251.89%、233.51%。
招商证券分析师张夏认为：“中小企业板三季报业绩披露比例相对较高，且中小创盈利修复能力较强。”另外，从目前披露的三季报业绩来看，预喜率较高的行业分别为农林牧渔、电气设备、电子、军工、非银、食饮和医药。从环比的角度来看，基本面修复逐渐从高经营性杠杆部门向低经营性杠杆部门过渡，电气设备、汽车、机械等中游制造业环比明显改善。
“中报业绩已在改善，三季度改善趋势延续，复苏速率进一步加快。”参考三季报业绩情况，东兴证券投资策略分析师杨若木建议根据两条主线进行配置：“一、悲观预期已充分释放，估值安全边际高的金融、银行、保险、地产；二、沿业绩改善方向，顺周期景气度向好、行业格局改善而具备成长性且三季度业绩表现优异的机械、汽车和既有长期空间又有短期催化且业绩逐步得到验证的成长性行业光伏、新能源汽车、白酒。”
优质三季报“优中选优”
个股方面，歌尔股份前三季度净利润20.16亿元，同比增长104.71%；单季净利12.36亿元，同比增长167.92%。同时公司发布全年业绩预告，预计全年净利润27.5亿-28.8亿元，同比增长115%-125%。公司作为AirPods主力供应商深度受益产业高景气，公司三季度存货增长26.96亿元，彰显公司对四季度乐观预判。
中宠股份发布2020年三季报，实现营收约16.20亿元，同比增长33.33%；实现归母净利润约9624万元，同比增长108.27%。近年来，公司积极加快“线上”布局，先后投资了威海好宠、领先宠物等聚焦线上渠道的销售公司，并与苏宁易购、阿里以及京东达成了战略合作。
东兴证券认为：“季报披露展开，三季度市场交易活跃度提升，经纪业务和自营业务为券商带来更大业绩增长空间，负债端持续改善及投资端收益提升直接利好险企，预计行业主要公司前三季度业绩同比增速优于中期，其中头部公司业绩改善更为明显。时至年末行情或将逐步趋稳，有强业绩支撑的板块价值个股的投资价值将加速显现，建议优中选优，精选价值。”
“三季报业绩预告显喜，周期性行业转正，成长继续提升，即将制定的“十四五”规划等政策暖风频出，有利于提升市场结构性机会亮点和情绪。整体市场近期围绕着内外部环境积极变化，风险偏好提升窗口期，有助于市场改变前期较为低迷的情绪，提升投资者风险偏好。”兴业证券分析师王德伦建议投资者关注“十四五”、三季报景气向上的方向，中长期看，A股和中国资产向好的趋势并未改变，震荡布局，长牛整固，珍惜权益时代。
记者张曌
看点
02
大众30
聚焦行业龙头
万华化学(600309)前身为烟台合成革厂，公司从技术装备引进到完全自主研发，再到以第六代、第七代技术实现国际领先。历史数据显示，公司在2015年聚合MDI价格跌落至含税价10000元/吨时，吨聚氨酯净利约1500元，而到今年上半年，聚合MDI价格再次跌落至10000元/吨附近时，公司吨净利已经接近2700元，成本端在做大单套装置、做精循环经济的过程中实现了巨大的进步。
M聚氨酯是化工板块从始至终都保持寡占格局的大单品，技术壁垒使其毛利率中枢维持40%以上的水平，按照公司的费率水平，意味着吨聚氨酯净利可达3000元/吨以上的水平，即聚氨酯板块绝大多数时候可实现75亿元以上的净利润，作为公司极好的现金流平台。展望未来的发展，以MDI为代表的聚氨酯板块仍存在一定的供应压力，主要增量来自于万华化学和科思创，其中万华化学作为全球成本领先的生产商，其市占率有望在相对较高的毛利率下持续提升。
在烯烃的技术路线中，公司选择了成本优势相对显著的气头路线，已经投产了183万吨PO/AE项目，百万吨烯烃项目预计在2020年四季度投产。
“大众30”成份股每日报告
看点
03
市场分析
上证指数连跌四日
耐心等待“靴子”落地
昨日市场沪弱深强，贵州茅台业绩不及预期拖累股价，光大证券跌停压制券商板块，上证指数下跌0.82%，连跌四日。业内认为，本周迎来“十四五”规划以及蚂蚁集团上市两大重磅事件，资金观望情绪浓重，短期市场仍以震荡为主，耐心等待事件落地。
茅台业绩拖累股价
昨日两市惯性低开，指数出现明显分化，权重板块大幅下挫引发恐慌，拖累沪指跳水破位，中小板指则较为坚挺，深成指与创业板指勉强翻红。上证指数收报3251.12点，跌0.82%；深证成指报13191.25点，涨0.48%；创业板指报2617.74点，涨0.65%；中小板指报8921.21点，涨1.19%；科创50报1356.11点，涨1.47%；两市成交6336亿元，较上一交易日有所减少。
券商板块昨日跌幅居首，指数下跌3.28%。光大证券午后一度封住跌停，收跌9.94%。中信建投、招商证券、国金证券、第一创业跌超5%。餐饮旅游和酒类指数昨日跌幅也超过2%。尤其是贵州茅台三季报增速不及预期引发了白酒股调整。贵州茅台昨早盘低开5.6%，开盘价1619元/股，重新回到7月份以来股价震荡的下区间位置，盘中最低触及1600元/股低位，收盘下跌4.22%。受茅台下跌拖累，金徽酒封死跌停，伊力特、老白干酒等也大幅下跌。
概念板块上，昨日充电桩指数大涨4.23%。和顺电气、中能电气涨停。泛在电力物联网指数涨3.77%，大烨智能、安科瑞涨停。消息面上，自10月26日起，部分特斯拉超级充电站的充电价格将进行调整。此外，光伏、疫苗等概念板块强力反弹提振市场，深市股指普遍翻红。
做好防守等待企稳
“白马股的闪蹦潮一波未平，茅台的三季报增速不及预期的黑天鹅又突袭市场，甚至茅台的大股东也开始有序减持手中的股票，导致恐慌情绪蔓延到了整个权重板块。不过值得注意的是主力机构并未抛弃白马股，市场对白马股的预期仍保持在长期看好的水平，相关板块的估值水平也未展现出严重的泡沫化，杠杆率较低，可以说本轮的调整更多的是错误判断周期选择趋势的修正，不存在结构性风险。”和信投顾昨日分析指出。
从技术层面看，和信投顾认为，沪指破位，创业板与深成指也触及箱体下沿，徘徊在破位的边缘，市场已经到了牛熊切换的临界状态，一旦三大指数集体破位，阴跌调整的趋势就会出现，短期急需技术性反弹救场。
对于市场普遍担忧的蚂蚁金服上市产生的抽血效应，华龙证券万州营业部刘伟昨日分析认为，近期资金观望情绪浓厚，预计在本周四之后可能情况会逐步缓解，目前暂时也无系统性风险，只是盘面进入两难局面，本身年底资金面偏紧，热点持续性较难保持，主要还是局部超跌反弹轮动。整体看，市场仍然维持弱势整理格局，后市继续做好防守策略，等待市场企稳信号。
回溯历史，和信投顾认为，巨无霸上市时抽血效应的影响持续性都较低，带来的波动仅是短期的，很难对趋势产生决定性的干扰，当前的调整更多是市场内在的因素导致的调仓换股，阶段性底部或已经成立，反弹值得期待。其建议投资者保持定力，战略性布局券商、银行、周期股为主的核心标的，短期可适当参与数字货币、量子通信、娱乐传媒的交易性机会。
记者陈慧
