一天涨超300% 这种投资产品你敢买吗？

发布时间：2021-06-09 13:00:48来源：财看见-腾讯新闻

出品｜腾讯新闻小满工作室X巨牛先生

编辑｜昆玉

港股中的牛熊证就是风险极高的死亡轮盘赌。港股里的牛熊证到底是啥？真的能赚快钱吗？短视频观看请点击下方视频号

如果我们把股市看作赌场，那么A股只能玩玩麻将，斗斗地主，而港股除了玩麻将斗地主，还可以玩骰子、牌九、扑克，更有风险性极高的死亡轮盘赌。

而港股中的牛熊证就是风险极高的死亡轮盘赌。风险高收益当然也更高。

比如，5月31日，美团上涨了10.86%，而美团的熊证最大跌幅达到了86.11%；而美团的牛证最大涨幅达到了356.25%。这两张截图大家可以看一下，惊险不惊险，刺激不刺激。

今天就来带大家认识一下港股的牛熊证。

牛熊证是一种风险极高的衍生品，全称是可收回牛熊证。牛熊证多数是以股票或股票指数作为标的资产，但也有不少其他资产，例如货币和商品等。牛熊证的期限一般为3个月至5年；

我们先要看懂牛熊证的名字：

美团瑞银二一牛A.C

A、前两个字，是正股的名称。这个牛熊证的正股是美团，代表这只牛熊证追踪的美团股价的走势。

B、当中的两个字，是牛熊证的发行投行的简称。常见的投行有瑞银、发行、海通、瑞信、汇丰等。

C、后两个字，是到期的年、月。这张牛证到期日期是2022年1月。

D、最后一个汉字，牛/熊，代表这只是牛证还是熊证。

E、第一个字母，代表这个投行针对这个资产发行了多个行权时间相同牛熊证，但行权的条件不一样(比如行权价格)，用字母等来区分。

F、最后一个字母，"C"表明是牛证，熊证则用"P"，即Call和Put的英文缩写。

牛熊证有三个因素非常重要：正股价、行使价、回收价。行使价和回收价都是固定不变的，正股的价格变动决定牛熊证的价值。

我们以美团瑞银二一牛A.C为例，行使价是207港元、回收价是210港元，每手是5000股，也就是最少要买5000份美团瑞银二一牛A.C牛证，换股比率是500，也就是说500份美团瑞银二一牛A.C牛证对应1股美团正股。那么5000份对应的就是10股美团正股。

如果到了2022年1月17日，美团的股价达到了250港元。那么这张牛证可以获得的收益是：（250-207）÷500=0.086港元。1手美团瑞银二一牛A.C牛证可获得得收益就是0.086X5000=430港元。

如果这张牛证在到期日期之前只要有一次美团股价触及210港币及以下，那么这张牛证就会倍提前收回，其价值为0。即使美团股价在到期日之前涨再高，这张牛证也不会有价值了！

所以牛熊证的回收价非常重要。而且股价距离回收价越近，牛熊证被回收的可能性就越大，涨跌幅度也就越大。然而同时，差价越大，则杠杆效应越小，那么牛熊证的价格也就越高。

这个牛熊证就相当于买涨买跌。比如你要是觉得美团会涨，你就可以买美团的牛证，如果你觉得美团会跌，你就可以买美团的熊证。

只要买对了方向，你就能赚到钱。可以说牛熊证就是赌股票的趋势。赌对了一本万利，赌错了损失部分甚至全部本金。

一般而言，牛熊证杠杆极高，波幅很大。正股变动0.1%，如果有100倍杠杆，牛熊证就变动了10%。

牛熊证的发行价一般是以相关资产现价与牛熊证本身行使价二者之间的差价，再加财务费用计算。

发行商可发行的牛熊证有两类，分别为无剩余价值的(称为N类)及可能有剩余价值的(称为R类)。当相关资产价格触及或超越收回价或收回水平时，N类牛熊证即告一文不值。而R类牛熊证则可能可以从发行商收到一些剩余款项；但若牛证的相关资产的最低价或熊证的最高价触及或超越行使价，或熊证相关资产的最高价触及或超越行使价，即使是R类的牛熊证亦不会支付任何剩余款项。

无论对于N类还是R类牛熊证，一旦被强制收回，其损失额都将是占总投资额巨大比例的，N类即100%损失，而R类在最坏的情况下也能达到100%。

一般来说，我们选择买入牛熊证的时候，选负溢价越多的越好。卖出的时候，选正溢价越高的时机越好。

最后奉劝大家看看就好，不要玩牛熊证，更不要沉迷其中。

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