对簿公堂！重组标的业绩未达承诺，公司提起3.85亿元诉讼

发布时间：2021-09-28 09:33:46来源：大众证券报

导读

公司报道：光正眼科提起3.85亿元诉讼

大众30：聚焦行业龙头——泸州老窖（000568）

市场分析：节前资金流入白酒等大消费板块

公司报道

看点1

重组标的业绩未达承诺

光正眼科提起3.85亿元诉讼

由于重组标的新视界眼科未能完成业绩承诺，光正眼科（002524）向业绩承诺方林春光、新视界实业、上海聂弘及上海春弘提起诉讼，要求被告支付业绩补偿款合计3.85亿元。

标的资产第三年业绩“变脸”

光正眼科最初从事钢结构及能源板块业务，为了提振业绩，2018年及2020年，上市公司先后以6亿元及7.41亿元现金从新视界实业、林春光、上海聂弘、上海春弘持有的新视界眼科51%及49%股权，并通过剥离原有子公司光正燃气、光正装备、鄯善宝暄、哈密安迅达、光正钢机股权等资产，将主营业务调整为眼科医院的投资、管理业务。

在收购新视界眼科之际，业绩承诺方林春光等承诺，2018年度、2019年度及2020年度，新视界眼科扣非净利分别不低于1.15亿元、1.32亿元及1.52亿元。

根据公司披露的审核报告，新视界眼科2018年度实现扣非净利1.16亿元，2019年度实现扣非净利1.38亿元，2020年度实现扣非净利5265.91万元，未达到1.52亿元的业绩承诺。三年合计扣非净利累积数为29983.05万元，未达到39934万元的承诺数，完成率75.08%。

对此，光正眼科于近日向业绩承诺方林春光、新视界实业、上海聂弘及上海春弘提起诉讼，要求对方依照约定向公司支付收购标的公司51%股份的业绩补偿款1.5亿元；支付收购标的公司49%股份的业绩补偿款2.35亿元。上述两项诉讼合计3.85亿元。

上市公司表示，本次诉讼因暂未形成有效判决，故无法判断对公司本期利润及期后利润的影响。

业绩扭亏依赖非经常性损益

光正眼科中报显示，上半年实现营收5.28亿元，同比上升69.35%；净利润6128.49万元，同比上升819.89%，实现扭亏。然而，刨去出售子公司光正钢机股权带来的7329.91万元收益，公司扣费净利亏损929.8万元，而公司自2013年以来扣非净利已持续亏损。

数据显示，2018年度-2021年6月，光正眼科实现营收分别为11.75亿元、12.85亿元、9.21亿元及5.28亿元，营收逐年下滑。其中，大健康行业报告期内分别实现营收4.5亿元、8.38亿元、6.79亿元及3.91亿元，营收占比分别为38.3%、65.23%、73.74%及74.09%，呈逐年上升态势。毛利率方面，报告期内，上述业务毛利率分别为59.67%、83.04%92.08%及89.44%。

然而，虽然公司大健康业务近年来营收占比和毛利率都在逐步提高，但公司扣非净利报告期内却持续为负，分别为-7949.4万元、-2342.81万元、-1383.78万元及-929.8万元；同期非经常性损益分别为467.29万元、9609.35万元、5643.32万元及7058.3万元。公司业绩增长仍大幅以来处置子公司资产等带来的非经常性损益。

一方面，为转型大健康业务而高价并购的新视界眼科业绩不及预期，与业绩承诺方对付公堂；另一方面，公司主要子公司目前仅剩光正建设。公司将如何实现业绩增长、扣非净利扭亏？公司后续是否将剥离光正建设，并注入新的资产？《大众证券报》记者致电光正眼科，但公司电话无人接听。

记者朱蓉

大众30

看点2

聚焦行业龙头

泸州老窖（000568）2021上半年实现营业总收入93.17亿元，同比增长22.04%，归母净利润42.26亿元，同比增长31.23%。公司二季度实现营业总收入43.13亿元，同比增长5.67%；归母净利润20.60亿元，同比增长36.10%，业绩增速靓眼。

公司上半年业绩实现稳中较快增长，由于高端白酒国窖跟随五粮液价格采取控货挺价且低端白酒仍在调整，二季度营收增速略低于预期。分产品看，公司中高档酒上半年实现营收82.18亿元，同比增长23.45%，其中销售量增长6.3%，吨价上涨16.1%，吨价上涨明显主要由于国窖价格稳中有升、特曲提价进入300元价格带。公司其他酒类上半年实现营收9.8亿元，同比增长7.5%，其中销售量下滑29.1%，吨价则显著增长51.7%，主要由于公司正在针对头曲、二曲及高光产品线进行改革调整。上半年公司销售回款44.1亿元，同比增长23.3%，经营现金流净额27.4亿元，同比增长275.7%，疫情稳定下回款、现金流回归良性常态。

2021年上半年公司酒类毛利率为86.0%，同比增长4.0个百分点，主要由于产品价格提升且产品结构不断上移所致。

“大众30”成份股每日报告

市场分析

看点3

北向资金逆势净买入近15亿元

节前资金流入白酒等大消费板块

昨日，A股延续上周调整态势，板块分化加剧，呈现“冰火两重天”格局。贵州茅台5年来首次盘中触及涨停，将白酒股上涨行情演绎到极致。而前期被爆炒的资源股则遭遇批量跌停。两市200多股跌停，而上涨的个股不足900只，市场赚钱效应极差。但北向资金依旧逆势净买入近15亿元。业内人士分析认为，国庆长假前，场内活跃资金或将趋于观望，市场风格可能仍将较为纠结，控节奏、稳收益可能是当前的重点。

市场跌多涨少板块分化加剧

昨日市场主要股指表现得波澜不惊。上证指数收盘报3582.83点，跌0.84%；深证成指报14344.29点，跌0.09%；创业板指报3231.58点，涨0.74%。但个股表现却明显分化，有3567只个股下跌，上涨个股仅857只，且包括ST股在内有210只跌停，创2020年以来新高，市场赚钱效应极差。

跌停板块主要集中在前期被炒作的资源周期股，不少个股“高台跳水”，十分惨烈。稀土指数昨日大跌9.98%。厦门钨业、包钢股份、盛和资源、广晟有色、五矿稀土、北方稀土、华宏科技集体跌停。磷化工指数跌超8%。云天化、宏达股份、兴发集团、川发龙蟒等跌停。小金属指数、稀土永磁指数、钴矿指数、锂电负极指数、钛白粉指数跌超7%。五矿发展、盛新锂能、宁波韵升、中核钛白、安纳达等跌停。

市场最大的亮点在于难得一见贵州茅台盘中触及涨停，收盘涨9.5%，亦创出6年多以来单日最大涨幅，全天成交额超230亿元，刷新历史纪录，由此带动整个食品饮料板块大涨6.41%。农林牧渔、休闲服务等大消费板块均被强势拉升。茅指数一度涨超3%，收涨2.2%。片仔癀涨超6%。海天味业、爱尔眼科、金龙鱼、阳光电源涨超5%。

昨日市场跌多涨少，但北向资金依旧全天净流入14.76亿元，连续两天净流入。其中，沪股通净买入1.95亿元，深股通净买入12.82亿元。个股来看，贵州茅台、五粮液、东方财富分别获净买入11.45亿元、8.94亿元、5.13亿元。而三一重工净卖出额居首，金额为6.9亿元。

能耗双控影响可能持续到年底

近日，部分地区在“能耗双控”目标的约束下大幅限产限电，对短期工业生产形成影响。不少上市公司发布了限产限电的影响公告。有的公司股价因此直接受挫。云铝股份自发布限电影响公告以来，股价已累计下跌29.44%，神火股份也下跌了21.6%。

中金公司发布研报认为，能耗双控政策的影响可能持续到年底，但四季度较9月会有边际改善。9月份生产“急刹车”，可能更多是为了突击完成三季度的能耗双控目标。中性情形下，假设目前受到能耗双控影响的工业生产中，有30%的比例在四季度仍然受到压制，那么四季度经济增速受到的拖累约在0.1-0.15个百分点左右。未来还需关注三季度晴雨表发布后能耗双控政策的变化。

控节奏、稳收益或是当前重点

国庆长假将至，投资者该持股过节还是持币过节？多家机构分析认为，从历史经验看，过去10年国庆长假前A股市场往往出现成交量萎缩的格局，建议投资者节前保持谨慎。

数据显示，从过去10年各中信风格指数相对万得全A的平均超额收益率来看，消费指数从国庆前10个交易日至国庆后20个交易日均有较好的市场表现，分别取得了0.88%和0.36%的平均超额收益率；而稳定和金融在国庆前表现不佳，但国庆后20个交易日分别取得了0.55%和0.63%的平均超额收益率。

“昨日两市成交量回升，市场风格转向消费，资金调仓行为明显。央行等多部门联动，坚决遏制虚拟货币炒作行为将有利于引导部分资金流入A股，短期货币环境向好。”山西证券策略分析师麻文宇昨日盘后分析预测消费和成长板块将继续回暖，首先，上个月中小企业PMI数据有所反弹，作为消费先行指标可以得到9月消费回暖判断；另外，本月疫情影响弱于7、8月，消费需求释放现象将出现；最后，消费板块估值处于相对低位，资金关注度重新提高。

而中金公司则分析指出，市场目前仍然处于“纠结期”，整体表现可能平淡。结构上看，市场短期或仍难显现清晰方向。成长板块经历了4月起持续的上涨后可能需要把控节奏。消费相关板块经历前期下跌后处在稳定期，但消费数据偏弱或压制整体表现。受限产因素支持的原材料板块前期大涨也透支较多预期，近期也因调控预期等因素影响出现放量回落的现象。

“考虑到经济下行的压力加大、大宗商品价格持续高位、市场对于产业政策的反应明显，我们建议密切关注政策的边际信号，例如发改委督导组近期开展的能源保供稳价工作等。在政策方向明晰前，我们认为市场风格可能仍将较为纠结，控节奏、稳收益可能是当前的重点。”中金进一步分析称。

记者陈慧